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（资料来源：公司半年报）
万物皆可“联”背后：库存激增 存货跌价风险或提升
太平鸟服装产品推新能力毋庸置疑，特别是公司对于“联名推新”的热衷，可以说是只有你想不到的，没有太平鸟不敢“联”的。以太平鸟男装为例，2022年卡塔尔世界杯期间，太平鸟男装旗下全新时尚轻运动支线AIRxPEACE携手UMBRO茵宝限量发售运动系列，该系列以“足球运动”为设计元素，引入世界杯和百年足球运动品牌UMBRO茵宝纯正的英式足球基因与潮流基因。
2018-2021三年间，太平鸟男装便完成了与长谷川昭雄、RussellDelaney、苏五口等设计师的联名，以及与可口可乐、M&；M’S、迪士尼、海绵宝宝、哆啦A梦等全球性IP开展的跨界合作，欲与各种热门IP碰撞出创意火花。
业内人士表示，通过与大热IP的合作，虽说能进一步强化品牌与消费者的关系及黏性，但高频词联名，或也会对主品牌原创、独立设计等方面产生不利影响。此外，并非所有联名款都会热销，一旦过多推出新品却难畅销或可能出现库存激增等问题。
频繁与热门IP联名，太平鸟产品推新速度、知名度、年轻化程度均有所提升，库存问题似乎也成为了太平鸟痛点之一。
2019-2021年，太平鸟存货规模分别为18.55亿元、22.57亿元、25.40亿元，存货规模持续攀升。同时，截至2022年前3季度，公司存货周转天数高达213.86天（数据来源：wind），也就是说，公司服装生产后平均需要7个月左右的时间才可卖出，或存在一定的库存积压状况。
值得关注的是，产品库存积压不仅占用了公司的运营资金，同时也增加了公司的管理成本和获利成本，拉长产品的周转周期，从而降低公司的整体利润。除此之外，由于太平鸟产品推新速度较快，库存积压或会造成服装款式过时，不得不进行降价处置。
2022年上半年，太平鸟资产减值损失进一步增加，而其变动的主要原因便是2021年库存本期留存金额较大，存货跌价准备计提增加所致。截至2022年上半年，公司原材料及库存商品存货跌价准备期末余额合计2.17亿元。
因此，综合看来，太平鸟存货金额仍然较大，占总资产的比重较高，如因市场环境发生变化，竞争加剧等原因导致存货变现困难，仍面临较大的存货减值压力和跌价风险，或需要予以重点关注和管理。
来源：新浪财经上市公司研究院 作者：新消费主张/cici 共2页 上一页 [1] [2]
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