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卤味赛道竞争中落后
德州扒鸡自身的品牌价值存在受负面影响的风险，同时公司所处的卤味赛道竞争愈发激烈。据《2022卤味品类发展报告》，2022年中国卤味行业规模将达3691亿元，预计2023年达4051亿元。
值得注意的是，德州扒鸡在收入规模以及供应链等方面都不及卤味“巨头”绝味食品、周黑鸭和煌上煌，对比同为菜肴类卤味且已进入上市倒计时的紫燕食品，德州扒鸡也略显逊色。
数据显示，报告期内德州扒鸡实现营业收入分别为6.87亿元、6.82亿元以及7.20亿元，归母净利润分别为1.22亿元、9455.92万元以及1.19亿元。
从营收来看，德州扒鸡不及同行业上市公司绝味食品、周黑鸭和煌上煌。2021年，三家卤味“巨头”收入分别为65.49亿元、28.70亿元和23.39亿元。同为IPO公司的紫燕食品2021年上半年营业收入14.05亿元。
从供应链上看，德州扒鸡与同为地域性美食起家的紫燕食品存在较大差距。紫燕食品招股书显示，其已经拥有济南、武汉、连云港、宁国、重庆五大区域中心工厂，而德州扒鸡目前仅在德州、青岛设有两个生产加工配送中心。
除地域限制外，为了摆脱产品单一问题，德州扒鸡近年推出休闲卤味新品牌“鲁小吉”，主打蜜汁鸡腿等卤味零食。2021年，包括鲁小吉在内的肉副食品类收入占比仅为11.41%，占德州扒鸡总营收的比例较小。
近年来，王小卤等卤味新势力品牌也在休闲卤味赛道分一杯羹。据界面新闻报道，王小卤2021年“双十一”销售额达4000万元。
资产负债率方面，德州扒鸡资产负债率连年升高且远高于行业均值。报告期内，德州扒鸡资产负债率分别为38.74%、52.13%和56.44%，同期可比公司的资产负债率均值为19.89%、24.92%和26.89%。
对此德州扒鸡解释称，公司融资渠道单一且公司除卤制品生产销售外还从事超市业务和养殖业务，资产配置规模相比同行业上市公司更大。
在业绩规模不及同行、资产负债率大幅增加的背景下，德州扒鸡却在IPO前进行大额分红。报告期内，德州扒鸡累计分红2.4亿元，分红总额占三年合计归母净利润的71%。按照公司实控人持有的60.06%股份计算，德州扒鸡实控人三年合计获得分红约1.44亿元。（来源：中国网财经 记者 叶浅 见习记者李睿阳） 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 德州扒鸡 |
