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喜玛特超市的境遇，折射出中小连锁超市资金链的脆弱，一旦门店销售端受到影响，就会影响到整个企业的资金链。
因为上游要向各供应商或基地/厂家直采支付货款，下游要为门店承担房租、员工工资等成本，尤其在人力成本不断上升的情况上，零售企业的压力则会更大。
一旦现金流断裂，对超市的影响则是致命的。
从另一个角度说，即便超市亏损，如果现金流不断，超市还可以持续经营，因为现金流保证了超市能够持续运转。同时，只要超市持续运转，则又能不断产生现金流，这是一个正向的循环。
但现在的问题是，超市销售在不断下滑，客流也在下降。今年四五月份 就有很多中小超市出现了销售、客流“双降”的局面，一些超市的销售额下降了20%-30%，甚至更多。
虽然最近一些超市业绩有所回暖，但仍距疫情前有很大差距。
更关键的是，近年超市业态面临的几个关键性变化，让其现金流受到影响：
一是，供应商账期越来越短，这意味着超市“借鸡生蛋”的持续性大受影响。
无论账期长短的说法和存在是否合理，这客观造成了，超市占用供应商货款的时间段越来越短，甚至强势的品牌要求现款现货，否则不供货。
这表明，超市现金流辗转腾挪的时间和空间越来越小。
二是，竞争加剧，消费者购买的渠道越来越多，包括电商、社区团购、到家等。
这就导致超市的客流和销售大受影响，尤其是“疫情”反复，不断强化电商到家习惯的养成，让不具备线上能力的超市更是步履维艰。
早在今年上半年，就有本土连锁超市的老总认为，中国60%-70%的超市可能会倒闭。
做个并不十分恰当的假设：
如果销售额下滑20%，持续下滑半年，会有多少超市企业陷入困境？
如果这个时间段持续到1年，又会有多少超市企业要关店止损？
04
经济“新常态”叠加疫情影响，对各超市企业影响不一。
一些零售上市公司也不得不“被迫转型”或关店止损。
以人人乐为例，7月14日晚间，人人乐（002336.SZ）发布了半年度业绩预告，预计今年上半年亏损3.2亿-3.7亿元，是去年同期亏损额的2.3到2.6倍。
人人乐剖析原因，主要是“众多线上平台公司推出的社区团购业务冲击的影响，线下实体门店客流、销售及毛利水平普遍下行”。
在这种情况下，人人乐选择了关店。早在7月8日，人人乐发布关于关闭部分门店的风险提示。
公告显示，鉴于部分门店租约到期而无法续租或销售持续下滑等多方原因，公司决定关闭位于深圳、重庆、陕西、四川等地区19家门店，预计产生损失约0.65亿元。
新华都（002264.SZ）在今年上半年新开立3家超市门店，关闭处置了6家超市门店。新华都上半年营收28.89亿元，同比增长25.69%；但净利润却同比下降45.98%，为7356.04万元。
当然，也有在疫情中加大开店步伐的零售企业。
以红旗连锁（002697.SZ）为例，其上半年营收45.37亿元，同比微增0.42%；净利润2.21亿元，同比下降15.20%。
但在上半年，红旗连锁新开门店264家，关闭门店10家，老店升级改造58家。截至2021年6月30日，红旗连锁共有门店3590家。
虽然喜玛特的体量、融资能力等无法与零售上市公司相比，但其面临的大环境是一样的。
零售企业一直都在开新店，关闭亏损门店，这是一个动态的循环过程。但今年的情况或略有不同。
很多的上市公司选择将精力放在转型、控制成本和提高盈利能力方面，那么给更多的区域中小超市的启示则是更应该稳扎稳打，控制好现金流。
喜玛特超市不是倒闭的第一家零售企业，也不会是最后一家。毕竟，超市所面临的冬天，还远远没有结束。
来源：灵兽 文/楚勿留香
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