继除夕夜递交招股书之后，奈雪的茶昨日突陷“弄虚作假”风波。
2月22日，天眼查APP显示，北京奈雪餐饮管理有限公司被列入经营异常名录，其原因为公示企业信息隐瞒真实情况、弄虚作假的，作出决定机关为北京市朝阳区市场监督管理局。
公开信息显示，北京奈雪餐饮管理有限公司成立于2017年11月，法定代表人为彭心，该公司股东为深圳市品道餐饮管理有限公司，持股比例100%。
对此，奈雪的茶回应称：奈雪北京分公司在自行排查年报数据时发现2019年年报数据报送存在文书笔误，在2月18日主动向市场监督管理局递交了修改申请，并于当天上午修改完成。因系统设置，修改年报数据必定会显示异常情况且无其他选项，现市场监督管理局已接受并处理了我司的撤销异常申请。
“流血上市”
2021年伊始，对于各种上市传闻，喜茶和奈雪的茶均给予否认。最终在2月11日，辛丑年的除夕之夜，奈雪的茶向港交所递交招股说明书，抢先喜茶，冲刺“新式茶饮第一股”。
在招股书里，“近三年营收57亿反亏1.38亿”的数据颇受关注。
奈雪的茶有两个子品牌梨山和台盖，其中，梨山经营状况并不乐观，已退出市场。截止2020年9月，奈雪的茶与台盖两个品牌的营收占比分别为93.9％和5.3％。
目前，奈雪的茶平均销售价值达43.3元，低于喜茶的平均客单价为52-56元。但与高客单价对应的却并非想象中的“奶茶暴利”，招股书显示，尽管在2020年奈雪的茶取得净利润448.4万元,整体净利润率仅为0.2%。
具体而言，奈雪的茶2018年、2019年、2020年前三季度收入为10.87亿元、25.02亿元、21.15亿元，净亏损0.70亿元、0.40亿元、0.28亿元，合计亏损1.38亿元。不过，好在从整体来看，奈雪的茶亏损幅度正在缩小。
基于现制茶饮的特点，导致奈雪的茶持续亏损背后，离不开三大成本的支出——材料成本、员工成本和使用权资产折旧（由茶饮店、总部办事处和仓库租约组成）。
数据显示，2018年、2019年和2020年前三季度，三项成本合计占营收比重分别为77.70%、77.07%和79.06%。
在成本支出之中，原料成本占比最大，2018年至2020年均在35%左右，2020年前三季度更是达到38.4%。
联想到去年4月，奶茶涨价的消息曾受到广泛关注，奈雪、喜茶的茶纷纷迈入30元/杯的时代。两个品牌对外回应称，“主要受到成本上涨影响，与疫情无关。”
奈雪的茶在此次招股书的风险因素中称，“我们过去曾产生过净亏损，日后我们可能会继续产生重大净亏损”。
本次赴港上市，奈雪的茶拟募资用于：在未来3年用于扩张公司的茶饮店网络并提高市场渗透率；进一步开展整体运营的数字化，以通过增强技术能力提升运营效率等。
坚持走“大店模式”
根据灼识咨询，奈雪的茶是首先在国内使用新鲜水果制作现制茶饮并创新推出现制茶饮搭配烘焙产品的概念。在产品迭代方面，奈雪的茶平均每周推出约一款新茶饮，自2018年以来共推出约60种季节性产品。
从招股书来看，奈雪的产品主要是现制茶饮和烘焙产品及其他产品，现制茶饮的营收占比一直都维持在70％以上。2020年前9个月，现制茶饮所产生的营收为16.3亿元，占比77.2％
不过，奈雪的茶创始人彭心曾强调，奈雪并不是一家餐饮品牌，而是一家生活方式品牌，是一个有体验、有时尚元素的消费品牌。也因此，在其他品牌开小店的时候，奈雪的茶坚持开大店模式。
以喜茶为例，便选择大店小店的组合打法。2019年，喜茶推出喜茶Go，主打线上下单、来店自取或外送模式，覆盖喜茶商场门店无法触及的办公区。
与此同时，喜茶开始下沉，走进蜜雪冰城等品牌擅长的“地盘”。2020年，喜茶推出子品牌“喜小茶”，定价在在8至16元的区间，相当于喜茶价格的一半，承担着进军下沉市场的使命。喜小茶的小型门店，也有利于让它更倚重即买即走模式和外卖业务。
去年年底，喜小茶于深圳、广州、东莞、中山、佛山、惠州6个城市落成18家门店。2020年，喜小茶销量超100万杯，在天猫双十一期间，喜小瓶气泡水在喜茶天猫旗舰店销量超4万箱、50万瓶。
奈雪则是继续深耕同圈层，奈雪PRO茶饮店于2020年11月在市场推出，主要以弥补奈雪的茶目前渗透率较低的区域，例如高档写字楼和核心住宅区域。
“奈雪的茶PRO”还承载着奈雪测试咖啡品类的使命，彭心曾透露，目前咖啡品类在“奈雪的茶PRO”中的销售占比，已经可以达到20%左右。
“很多人问你们怎么不像瑞幸一样开小店？开小店不是跑得更快吗？说实话我们也挺羡慕瑞幸的。”彭心曾表示，开小店很难满足复杂的产品结构。据彭心所说，即使开了小店，如果要承载奈雪的产品结构，厨房加水吧的面积也要80平方。
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