近期，虽然在资本市场频频有消息称，喜茶和奈雪的茶将在香港上市，但双方皆以“不予置评”保持这份神秘感。
另一边，消费者的直接感官是，头部奶茶品牌热度大不如从前，线下门店很难出现排队的盛况，线上点单只需半小时就可以送到。
同时，它们也频频尝试新业务，喜茶开始售卖茶叶蛋、创立子品牌喜小茶，奈雪的茶开PRO店，涉足咖啡、烘焙和零食等品类。
这一系列举动的背后，不免被外界猜测，作为“网红”的两位头部奶茶品牌是否也陷入焦虑，要靠快速的产品品类创新，来吸引消费者，并维持热度。
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盛况不再，奶茶凉了？
犹记得喜茶在三里屯首店开业时，下雨天都要排队3小时才能喝上一杯奶茶，奶茶的价格也曾被黄牛炒到翻倍，排队效应在社交媒体频繁刷屏。
不到一年时间，就实现了160亿元的估值，资本青睐下，喜茶势不可挡，最火的时候单店一天销售5000杯奶茶。
根据喜茶提供给媒体的数据，喜茶单店单日最高营业额为17万元，单店单月平均营业额在100万以上，甚至远超星巴克。
与星巴克2020财年第一季度财务做对比，星巴克单店季度营收约40万元。也就是说，喜茶1家店的收入，比星巴克2家店的总收入还多，这对于茶饮品牌来说是一个里程碑，但奶茶行业的问题也随之而来。
奶茶好喝、容易上瘾，是在于其中的糖分和咖啡因，当下不少过去的消费者开始“低糖、控糖”、追求养生，致使喝奶茶的频率大大下降。
其实，在奶茶正当红时的2017年，上海市消保委对市面上51种奶茶调研后发现，1杯奶茶与5碗米饭或4.2斤香辣小龙虾的热量相同。宁波市消保委也发布过类似的报告，有的奶茶一杯的含糖量等于两瓶500毫升可乐。
除了高糖，奶茶行业还存在染色剂超标、非法使用食品添加剂、卫生环境不合格等问题。
根据《中国经营报》报道，从2018年12月开始到2019年5月31日的半年时间里，喜茶就被连续曝出4起食品安全事件：喝到疑似“透明指套”异物、容器ATP指数严重超标、2019年1月，喜茶西安赛格店被曝“环境脏乱差”及苏州圆融店事件，这些安全事件一次次侵蚀着消费者对喜茶品牌的信任。
作为网红品牌，非常容易被消费者紧盯。可一直将品牌视为护城河的头部茶饮品牌们，却是一边道歉一边犯错。
对于没有技术壁垒的茶饮行业，很容易出现爆火的情况，但也很容易被消费者“抛弃”，一旦出现口碑丢失、粘性就会变低，消费者会立马转身离开。
而面对偌大的茶饮消费市场，品牌的卖点就是产品品质和服务，如果不断出现食品安全、卫生等问题，那么，好不容易建立的品牌影响力将更容易“毁于一旦”，最终将导致企业利润减少乃至是亏损。
其实，喜茶和它所开创的“网红营销”，一路走来都伴随着巨大的关注和争议。
“网红”的制造成本很低，大部分网红店在红火一段时间后，最后都很难逃脱“被后浪拍死在沙滩上”的命运，仅有个别品牌能够继续走下去。
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茶饮品牌同质化严重
一浪接一浪的茶饮品牌涌现，可细品这些被营销推红的茶饮品牌，不仅在战略上雷同，就连口味的同质化倾向都日渐趋同，闭眼尝很难分辨品牌，就连名字的套路都一样，芝芝芒芒、芝士芒果、芒果酪酪分别是喜茶、奈雪的茶和乐乐茶的芒果奶盖茶，听起来宛如三胞胎。
同质化现象严重，加剧了市场竞争，且品牌们都在大力扩张，斥巨资在营销费用上，直接导致头部奶茶品牌净利润降低。
根据网上流出的融资路演PPT，喜茶C 轮融资时净利率只有8.97%，如果还有D 轮，届时这个数字可能会进一步下降到6.56%。
众所周知，奶茶生意是利润较高的买卖。
一杯传统奶茶，成本只有1.5元-2元；一杯加了新鲜水果、芝士等配料的新式茶饮，成本也只有10元。这意味着，一杯奶茶的毛利率在50%-90%之间。
不同的城市、地段、消费水平、店面规模，会导致奶茶店净利润的巨大差异。但可供参考的是，奈雪的茶曾公开表示，在早期的深圳店铺，客单价在40元-50元之间，月营业额接近300万元。
前两年，头部新式茶饮品牌屡被投资人青睐，喜茶最近两轮融资的相隔时间仅为8个月，但估值却几乎翻了一倍，从90亿元增长到160亿元，这强势的尽头，连曾经的瑞幸都不能及。
虽然在资本市场风光无限，这个估值遭到市场诸多质疑。
首先，喜茶的融资时间节点是在餐饮行业打击最为严重的疫情期间；且仅从2019年的成绩单看，喜茶在国内仅开出163家新门店，相比前两年这个速度并不惊人。
另外一大难题是，一二线市场已趋饱和，很难再有更大的增长空间，同时还要面对产品的同质化。
新式茶饮的产品，因技术、资金门槛都不高，单纯依靠自身很难构成壁垒，所以想要构成品牌的核心竞争力，唯有在供应链端发力。
再对比星巴克，背后的品牌和文化是花了近50年的时间沉淀的结果，反观新式茶饮，暂时还未能从品牌方带来更多的溢价，想要让品牌成为壁垒本身，还需要加强功力。
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