永辉再度拿回永辉云创控股权。
7月31日，永辉超市发布公告称，将回购由永辉云创董事长张轩宁持有的20%股份。届时，永辉超市持股比例由26.6%上升至46.6%，成为云创最大股东。张轩宁将由持有永辉云创34.4%股份下降为持股14.4%，占比居于持股15%的林芝腾讯科技有限公司之后。
巧合的是。2018年12月永辉超市将永辉云创剥离上市公司体系时，转让股权比例也为20%。如今回购股权，意味着云创将回归上市公司体系，从“体外孵化”转为“体内运营”。
在财报并表方面，通常持股50%以上的子公司财务状况需要与上市公司并表体现。但此次永辉持有云创比例并未超过半数，若无特殊诉求，短时间内或不会进行财务并表。而在业务合作层面，永辉云创相关团队也已搬入永辉超市上海总部，统一协作办公。
收回云创，对于永辉超市来说或出于两方面考虑，这也体现出永辉超市接下来的战略重心及发力方向。
在永辉超市计划中，拓展线上线下融合发展、供应链变革迭代、全国化布局、等方向是其重点工程。而云创在到家业务、小店运营经验等方面已有一套相对成熟、在福州等地验证跑通的运营方案。合并之后，云创将在永辉加快科技中台、供应链迭代等数字化转型方面提供助力，帮助永辉打造“手机里的永辉”，同时避免永辉超市自行探索线上再度花费时间、物力成本，突破其传统零售思维限制。双方也会解决此前因公司独立核算而在合作中遇到的成本、人力等争议问题。
同时，现阶段正是永辉超市冲击千亿市值的关键时期，云创能够为永辉带来更多的想象空间和互联网思维，又暂不用面对并表体现的经营业绩压力，也将有利于永辉超市提振投资者信心。而永辉云创若成为输出中、后台建设体系的零售科技服务商，又有可能成为永辉超市的差异化业务曲线及盈利点。
但对于云创来说，它原本是永辉希望敲开传统企业进行线上线下一体化转型、构建平台化生态的创新接口，现在与永辉超市协同运作，合并后的业务主导权、团队合作、新业务拓展等问题便会成为影响云创未来的重要因素。
“云创回归，对永辉来说一定是好事，只是对云创来说可能挑战更大。”一位熟悉永辉云创的零售高管评价称。
从外部孵化到内部运营
永辉超市作为国内零售巨头，在大卖场、标超业态中排名仅次于高鑫零售及华润万家。2019年超市百强榜单数据显示，永辉超市2019年销售增长率为21.3%，门店增长率12.9%，在前五名中增速最高。
这意味着永辉超市增长势头不减，但同时也面临消费趋势变化下、顺应新生代客群、发力电商业务、寻找新增长动能等需求。永辉云创，便是永辉寻找的第二条增长曲线。
相比较盒马等具有代表性的创新型企业来说，永辉云创成立于2015年，入局并不算晚。它随后推出的超级物种、永辉生活（门店）、永辉生活（到家）等业态，如今看来均为零售业基本达成共识的发力方向。虽然永辉超市表示将坚守主业，但布局社区业态、大店+小店策略、探索线上线下一体化运营，也是其提升门店密度、扩充消费者购物场景、提升业绩的重要动作。
在云创孵化阶段，永辉为其提供的创新力、财力等支持，也成为永辉整体探索线上线下一体化转型的必要准备。
2018年12月，永辉超市宣布转让云创20%股权给张轩宁，将其剥离上市公司体系。这一方面是源于永辉超市需要给投资方、证券市场以信心，提升其股价表现。但另一方面，传统企业在业务模式、发展思路、预亏逻辑等方面与互联网企业的认知磨合也属于重要因素。
“老张（张轩宁）实际上为云创承担了很多业绩、创新尝试上的压力。云创、云超两个体系的行事风格、发展逻辑也完全不一样。”一位接近张轩宁的零售高管告诉《第三只眼看零售》。
剥离上市公司体系之后，云创实际上也迎来了又一个发展机会，即尝试成为一家互联网创业公司，待业务模式跑通后寻求融资，随后反哺永辉超市。但这里的问题在于，在产品创新、与上市公司协作等方面，云创还需要持续突破。
就拿超级物种来说，它是云创希望打造成的线上线下一体化食材体验店，吸引消费者到店体验、线上下单。因此自有商品创新就是其重点工程，以便超级物种提升品牌影响力及用户复购率。
而就永辉生活（门店）、永辉生活（到家）这两个业态来看，则是云创看对方向，且模式较为清晰的优势业态。数据显示，2020年第一季度，永辉超市到家业务实现销售额20.9亿元，同比增长2.3倍，占比7.3%，同比提升4.5%。而3月份永辉生活APP占到家业务比重已提升至56.86%。
“虽然张轩宁是永辉云创创始人，但他也是永辉超市的老板。所以从大盘来看，他第一考虑的依然是上市公司利益。”一位业内人士分析称。
线上、小业态并举
永辉接入“插件”
对于永辉来说，回购云创股权，相当于验证了云创在到家、社区业态等方面的创新成果，将其作为“插件”、回收应用。而针对云创相关业态在发展过程中遇到的难点，比如说供应链搭建、异地复制扩张等问题，也可在回归后接入永辉更多支持。
《第三只眼看零售》了解到，回购完成后，永辉云创将聚焦线上业务和科技中台发展，由永辉超市统一管理运营。这也体现出两个重要信息。
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