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第二维度：子行业格局清晰，将强化龙头定价权。
第三维度：公司综合经营能力及所有权体制，决定定价权的兑现速度。
总结来看，华创证券分析师认为涪陵榨菜、洽洽、双汇、恒顺将受益此轮升级趋势，涪陵榨菜、洽洽、双汇已处于逻辑验证阶段，恒顺也在推动营销和产品改革进展，期待后续表现。
天眼查数据显示，江苏恒顺醋业股份有限公司是中国生产酱醋、国家农业产业化重点龙头企业。
公司是镇江香醋的发源地，拥有的"恒顺香醋酿造技艺"更被列入第一批国家级非物质文化遗产名录。
公司主要生产香醋,酱油,酱菜和色酒等近200个品种的系列调味品,产品畅销全国和世界43个国家及地区。
20年起：啤酒行业迈入三年盈利加速期
啤酒行业迈入盈利加速2.0阶段。17-20年，行业盈利平稳改善，行业利润率由4%提至7%，此阶段主要由吨价驱动改善，产能优化初期带来的节约成本，转为高端推广费用及薪酬改善，盈利改善幅度平稳。
自20年起，产能优化带来成本效率提升、费用下降潜力刚刚开始体现，加上高端化持续推进，内资龙头企业为代表的行业利润率有望加速提升，迈入三年确定性盈利加速阶段。
阶段一：2013行业产量拐点到来，啤酒行业进入调整期。
阶段二：17年企业策略转变，行业盈利触底回升。
阶段三：20Q2后行业迈入盈利加速2.0阶段。
产业趋势下的投资机会：全面配置内资啤酒龙头。内资啤酒龙头华润啤酒（H股）和青岛啤酒正处于收入和盈利提速阶段，未来三年盈利加速提升。
疫情冲击，催生行业新变化：渠道现代化变革加快，食材包装化趋势提速
今年初新冠疫情突然，对短期消费场景和供应链模式均造成强烈冲击。
从中长期视角看，疫情后的消费心理变化，也必然带来行业趋势的新变化：
（1）渠道模式：采购场景将从传统农贸市场，将加快向现代化渠道变革。
（2）产品品类：食材包装化趋势提速，C端预制品类受益。
（3）格局演变：集中度将加速提升，龙头优势将愈发明显。
（4）政策影响：短期流动性宽松，推升资产价格，高端酒批价重回高位。
白酒、乳业、调味品、肉制品、休闲零食等细分行业的收入增速和利润增速即便略低于前值，但在经济下行阶段，相比于其他行业，无论是涨幅还是持续时间的表现，都优于大多数的其他行业。
站在目前时点展望，在居民收入提高，城市化进程仍在继续，消费升级仍未止步的情况下，我们依然看好食品饮料行业的中长期表现，这可能就是“男神”行业的特质。
虽然2020年一季度国内外均遭遇了疫情的影响，但是既有可选消费品又有必选消费品的食品饮料行业，下跌幅度有限。未来经济恢复以后，依然有其空间。
来源: 零售资本论 庄帅 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 食品饮料 |
