在全球传统零售行业，除去沃尔玛这个巨头之外，还有一家传统零售商的存在感在不断增强，它就是美国第二大传统零售商塔吉特。今年，凭借强劲的利润率和不断攀升的股价，塔吉特百货成为雅虎财经评选的年度最佳公司。
在今年的股价表现上，塔吉特股价涨幅超100%，整体增长表现甚至超过最大竞争对手沃尔玛跟亚马逊，成为今年的一匹重磅级黑马。为何在电商的冲击下，塔吉特这家实体零售还能保持稳步增长？从塔吉特的商业模式上，中国实体零售商能从中学到什么？
财报跟股价增长均亮眼 塔吉特颇受投资机构垂青
一提到零售巨头，塔吉特在行业里的影响力也在逐渐提高，尤其是今年以来，它的各项数据增长表现都较为不错，未来发展前景也是备受投资者的期待。在股价表现上收获投资者的认可，最主要的还是得益于塔吉特今年发布的财报业绩增长较为理想。
根据塔吉特最新发布的财报来看，在2020财年第三财季，塔吉特第三季度总营收为187亿美元，市场预期为184.91亿美元，去年同期为178.21亿美元。第三季度净利润为7.14亿美元，市场预期为6.07亿美元，去年同期为6.22亿美元。得益于营收跟净利润增长均超市场预期，这也让塔吉特的股价增长有了充足的底气。
今年以来，塔吉特的股价上涨了100.44%，这一增长幅度也超过沃尔玛32.84%、好市多44.8%以及亚马逊的19.22%。在保持持续销售增长、稳定的利润率和稳定的回购流将推动其调整后的每股收益每年增长5%(中点)，全年增长12%。第三季度的预测符合市场的普遍预期，全年的预测也超过了预期。在财报业绩强有力的增长表现下，今年也有不少风投机构对塔吉特评级为买入。
11月8日Nomura评级报告首次覆盖塔吉特，首次评级为买入，最新目标价为123.00美元。
11月21日Bank of America维持塔吉特评级为买入，最新目标价为150.00美元。
12月4日Cowen&Co.维持塔吉特评级为跑赢大盘，最新目标价为150.00美元。
除了塔吉特自身核心数据的增长表现超预期，对比沃尔玛、好市多、亚马逊最新一个季度的财报数据来说，它也仍然具有不小的增长看点。
以数字业务来为例，塔吉特的数字业务第二季度增长34%，对公司整体增长贡献1.8个百分点，延续了过去一年30%-50%的数字公司增长势头。相比之下，上个季度沃尔玛在美国的电子商务销售额同比增长37%，而亚马逊在北美市场的营收增长了20%；在上个季度，好市多的电商业务营收同比增长19.8%。从这个数据表现来看，塔吉特的数字业务增长并不逊色与其他的巨头。
与前几年相比，塔吉特今年在股价上的表现算是一个巨大的变化，当时亚马逊的股价远高于传统零售商的股价。通过与沃尔玛、好市多、亚马逊来对比，可以看出塔吉特今年的增长很强劲。在传统零售行业，大部分零售商很难抵挡得住亚马逊的冲击，为何塔吉特能够"一反常态"，到底它的商业模式有何过人之处？
抗衡亚马逊有应对之策 塔吉特进攻与防守两招兼备
在全球零售行业，实体零售企业被淘汰的速度并不慢，尤其是在亚马逊的这个电商巨鳄的发展下，很大企业都难以扛住亚马逊的竞争而被市场淘汰。要能够在零售行业站跟脚跟，甚至不惧与同行巨头、电商巨头去抗争，最根本的还是要具备自身的护城河壁垒，在这个方面塔吉特就有树立它的竞争防护城墙。
1、 自有品牌毛利率高，零售商的利润率比制造商品牌高出25-30%
在全球的零售巨头当中，塔吉特、沃尔玛、好市多都有做各自的自有品牌，从自有品牌的销量表现来看，都展现出不低的购买竞争力，这说明自有品牌是有实力为零售巨头贡献不少盈利空间的。在自有品牌这方面，塔吉特就以质优价廉赢得了消费者的青睐。
一旦自有品牌做出来获得消费者的认可，那就意味着塔吉特在对商品成本把控环节上有更多话语权，自有品牌让塔吉特能有效控制毛利率。从自有品牌销售来看，零售商的利润率比制造商品牌高出25-30%。对于一个零售商来说，拥有一个自有品牌意味着利润率更高，价格更具竞争力，客户无法在其他任何地方获得的独特产品。
目前，自有品牌每年为塔吉特带来260亿美元的收入，甚至这个收入超过其总收入的三分之一。塔吉特有不少自有品牌系列代表，其中专注于18-29岁的购物者：女装Wild Fable和男装Original Use。该系列产品自2016年推出以来已取得两位数的成绩，并于2017年产生超过20亿美元的销售额。目标计划到2019年再推出12个自有品牌服装。
2、 不逊于电商巨头有吸引力的价格，性价比优势足够吸引消费者
要想实现消费者购买的行为，价格就是一个很关键性的因素。亚马逊这样的电商巨头为何会对实体零售行业带来不小的冲击，价格因素影响就是一个很重要的原因，它会直接左右消费者选择在电商平台还是在实体零售店的消费行为。对于塔吉特来说，在价格上它又有什么样的应对之策呢？
为了在价格上具备一定的竞争力，早在2014年塔吉特百货首席执行官Brian Cornell上台后便对公司进行了大套阔斧的改革，其中最核心的两点就是电商和供应链。在这两个方面，供应链环节就是影响到商品价格制定的一个很关键性的举动。前几年，为了在供应链环节上做出更大成效，塔吉特宣布挖走在亚马逊工作16年的Arthur Valdez，作为集团的执行副总裁兼首席供应链及物流官，Arthur Valdez在亚马逊最近的岗位是负责供应链和物流的营运副总裁。
供应链环节上的升级，也让塔吉特对商品价格的把控有更多议价权。而这些大胆的改革给塔吉特带来了不错的效果，该公司在二季度重拾增长，同店销售同比上升1.3%，主要由在线销售32%的升幅推动，显示为了加强与沃尔玛、亚马逊和Kroger Co. 的竞争而维持杂货产品低价和加强宣传及促销的策略凑效。
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