休闲零食的几道坎
数万亿产值的零食市场确实诱人，但在头部企业陆续上市的背景下，该行业的一些问题也再度被摆上台面。
今年5月份三只松鼠上会时，证监会首先关注的就是食品安全：
发行人在原材料采购、食品检测、生产及添加剂添加、储存、运输、保管等各个环节的产品质量及食品安全的内部控制制度是否健全并得到有效执行；
相关行政处罚，客户投诉或诉讼事项的后续整改情况，是否属于重大违法行为，是否对发行人的生产经营造成重大不利影响；
对于食品安全突发事件，发行人是否已经建立了有效的应对机制；
自有的检测机构能都有效满足发行人食品生产安全的需求；
对供应商食品安全的管控机制及有效性。
良品铺子在其披露的招股书中就公布了多件因食品安全或质量问题引起承担责任或目前处于未决状态的诉讼案件。据称，2016年11月28日，原告起诉良品电商，认为其鱿鱼丝中淀粉和甲醛含量不符合《食品安全法》的相关规定，后珠海市香洲区人民法院认为原告的证据不足以证明案涉产品因含有甲醛和淀粉而违反国家食品安全标准，判定被告退还货款3980元给原告，但驳回了原告其他的诉讼请求。
“食品安全问题和目前这一行业的发展现状也有关系。行业很分散，小品牌鱼龙混杂，尤其在上游供应端，这就很考量品牌企业的上游把控品质能力。”有不愿具名的行业人士向《国际金融报》记者如此表示。在他看来，行业集中度低还给休闲零食领域带来了更多的问题，如利润率低，同质化严重等。
亿欧此前曾对比了包括来伊份、盐津铺子、三只松鼠等6家公司的毛利率之后发现，2018年，这些企业不仅增收不增利，而且毛利率和净利率都普遍较低。
根据东方财富choice金融终端的数据，以2017年为例，包括三只松鼠、洽洽食品、来伊份、好想你、盐津铺子在内，各家休闲零食行业上市公司的净利率均为个位数，其中好想你仅为2.39%。
在业内人士看来，低净利率的背后，一些依赖互联网的品牌，在电商红利期过后不得不在线上平台近身肉搏，用昂贵的代价换取流量；而一些依赖线下的品牌，在面临线上企业带来的销售冲击的同时，还要承担实体扩张以及成本上涨等带来的压力。同时，行业集中度不高导致小品牌丛生，大品牌为了持续发展获得市场，势必在产品定价上要多方衡量。
记者注意到，目前还有诸多观点认为休闲零食企业重营销，轻研发。今年1月份，良品铺子创始人兼董事长杨红春就曾特意在公开场合回应称，零食和手机等3C领域不一样，不能类比华为，有行业自身的发展特性，并不意味着自己企业不注重研发。
“休闲零食的优势就是品牌和渠道，这是没有办法改变的，它并不是依赖技术的产业。短期对营销投入也没办法改变，很难降下来。”高剑锋向《国际金融报》记者表示。他认为，随着行业集中度的提高，相应的问题将慢慢得到缓解。
新零售下的渠道扩张
当前，中国休闲零食行业的规模正在不断增长，尽管行业的蛋糕正在不断扩大，头部玩家的阵列初现雏形，但业内人士仍认为，这个行业还没有真正的“王者”。对于企业来说，如何全面扩张，抢占市场格外重要。
《国际金融报》记者注意到，和整个零售行业一样，休闲零食领域的一场“新零售战役”也在推进中，为此，全渠道发展成为重要一步：线上品牌向线下“攻城略地”，线下品牌不断延伸至线上。
根据三只松鼠方面最新给到的数据，目前，除主流电商平台外，三只松鼠在线下已经开设80多家自营“投食店”、80多家“松鼠小店”。此外，其还采取结合阿里零售通平台、松鼠联盟小店等形式拓展线下零售市场。
不仅是三只松鼠，近年来，百草味、良品铺子等电商品牌都在开展线下门店的布局。以百草味为例，多年前，其曾关闭了线下全部门店，全面向网络渠道转型，但在几年后，百草味又重新回归实体。2017年，百草味提出全渠道战略，通过阿里巴巴的零售通等平台，已把产品推进线下的数百家夫妻老婆店。目前，百草味旗下“零食优选”线下门店也在推进中。
与之相对的，拥有庞大线下门店的来伊份，近几年则一直在高调发展线上部分。
“这一波线上线下的延伸基本都是资本推动型。线上、线下企业发展到一定阶段都会面临自身的瓶颈。前几年，资本看到休闲零食板块存在巨大的整合机会，成为了零食企业向线上、线下发展的主要推动力，与此同时，企业也想借力资本进一步做大，因此也就有了三只松鼠从上往下布局实体体验店。”联商网高级顾问团成员王国平向《国际金融报》记者指出。
王国平表示，原先线上品牌简单只做线上，客群偏窄。“打通线上线下端口，当量大到一定程度就可以扩充品类，进一步渗透到下游供应链终端，从而更好地把控整个供应链环节，最终演变为全供应链企业。这样很快就可以实现和竞争对手差异化发展。”
王国平指出，目前，休闲零食领域的新零售发展还处于提升扩张阶段。“中国休闲食品发展很快，可以同时容纳多个竞争对手存在。休闲食品渠道也呈现多样化，有线上、线下购物中心、超市、便利店、专卖店等。未来会不断细分客群，同时场景也会细分”。
(来源：国际金融报 王敏杰 马云飞）
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