法国哲学家罗兰·巴特在《流行体系——符号学与服饰符码》如此形容服饰的价值和意义：
精于计算的工业社会必须孕育出不懂计算的消费者。如果服装生产者和消费都有着同样的意识，衣服将只能在其损耗极低的情况下购买及生产。流行时装和所有的流行事物一样，靠的就是这两种意识的落差，互为陌路。为了钝化购买者的计算意识，必须给事物罩上一层面纱——意象的、理性的、意义的面纱，创造出一种虚像，使之成为消费意象。
这种消费环境下，服饰本质上就是一个不断更新换代的产物。在更新换代的过程中，服饰又不可避免产生库存。
这些库存反而会反噬服饰零售企业，给企业带来沉重的成本负担。这个文化与商业的悖论几乎逃无可逃，在消费遇冷的情况下更是如此。
招商证券今年6月17日发布的一组数据就提到。2019年5月社会消费品零售总额增速还在不断放缓。消费者在当下环境下，消费底气不够充足。
这种状况进一步影响到了的状况。
在更新换代的生产逻辑以及预期下滑的持币消费的矛盾中，2019年的服饰零售企业恰恰正在陷入进退两难的困境。
一
服饰零售危机
光大证券在今年6月发布的《纺织服装行业2019年下半年投资策略》中给出了这样一组数据。
2018年二季度以来受到终端需求不振影响，行业整体增长出现放缓，盈利能力指标(净利率) 和营运能力指标(存货、应收账款周转)、计提指标的陆续走弱。
行业收入增长放缓、净利润下滑。统计服饰零售行业分属于十个子行业的38家公司，行业2018年合计收入1286.95亿元，同比增10.76%，2019年一季度合计收入331.66亿元，同比增5.55%。
对比历史增速，行业2017年相比2016年增长明显提速，收入增速自个位数提升至14%，2018年收入增速相比2017年放缓至11%，2019年一季度进一步放缓至6%。
出现这一情况的很大一部分原因就在于服饰库存问题。
在营运能力方面，2018年以来存货周转先加快后放缓、应收账款周转持续放缓。
经历过 2012-2016年调整期消化库存，2017 年行业存货周转出现改善、该趋势延续到了2018年，显示行业在经营和货品管控方面的效率有所提升。
随着2018年二季度以来外部需求持续疲软的影响加大，2019年一季度存货周转现放缓，终端需求疲弱给行业货品消化加大难度、带来干扰，周转天数持续放缓。
这组数据说明了几个问题。
1、在消费遇冷的大趋势下，看似受影响相对较小的也在受到影响，国内服饰消费需求不足市场疲软，很少有人愿意买衣服;
2、服饰企业正在因为需求不足这一问题带来了库存周转问题，库存周转天数延长，企业需要为之付出仓储费用，现金流也在因此承压;
可以说，服饰零售业正在陷入一场大危机。这场危机甚至可以看作是结构性的。
2018年，就有著名的服饰零售企业出现债务违约的情况。高债务、高库存如果持续下去，便足以将企业逐步拖入破产重组的困境。
如果从周期阶段这个维度去看，国内的现状很像90年代的日本。
当时日本经济衰退，传统服饰龙头恩瓦德、三阳商会等普遍面临收入下滑的情况。
当时这些企业以超市&百货渠道、批发模式为主，加价倍率偏高， 企业更注重快速扩张占领市场，对精细化运营不够重视，零售效率较为低下，产品价格虚高。
这和国内目前大部分服饰企业的现状基本一致，但后来优衣库等品牌提升供应链效率， 缩短零售环节，提供价格更低的性价比产品，更加契合消费者需求，逐渐打开了局面。
虽说高库存、高利润的现状在当下还能维系，但随着产业链逐渐透明，这种非健康状况到底能持续多久，其实是个问题。
二
库存问题困扰
如果去看东方证券的一组表格就更直接了。
其中大部分服饰企业的库存天数都在150天以上，极少数有企业能够把库存天数控制在100天以内。
这带来的问题是，库存成了影响利润和生产的一大毒瘤。
有意思的是，6月13日，森马服饰就发布了关于投资者关系活动记录表的公告。
针对投资者关于把控存货风险的提问，森马在公告中表示，森马品牌面临的问题，主要是需要同时兼顾高速的发展，对市场需求预测的准确，平衡生产计划和实际销售需要的关系，让库存在可控范围内。
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