误解二：企业一定是有边界的，“制霸”越来越不可能，专业化分工只会越来越细
经济学家科斯，因诠释“企业为何存在”而获得诺贝尔奖，他在《企业的性质》一书中提到，人们之所以要进入企业工作，而不在市场里面单干然后互相交易，原因在于市场有很高的交易费用，而通过企业这个组织，外部交易费用可以内部化，使得交易成本大大缩减，这就是企业存在的价值。
但他同时也提到，企业不会无限地越做越大，因为企业内部也有管理成本，协调工作的难度会随着企业内部员工的人数增加而急剧增加，这就是企业存在的边界。
因此，在任何大型企业在收购或布局一个行业时，一定要认识到企业是有边界的，追求大而全可能并一定能成功，一定要注重建立“生态”和讲究“专业化分工”。
对于线下零售业而言，涉及的环节众多，需要面对诸多上游的供应商、下游客户、物流商、监管部门等，相比其他行业更为复杂，更需要一个完整的生态。
与此同时，科技的发展，使得分工正越来越细化，效率得到大幅提升、成本得到大幅降低，这在全球商业界都是一种正在发生的重大不可逆趋势。
苹果就是一个把边界、生态和专业化分工考虑的很全的例子，当然华为也是。苹果之所以被资本市场所看好，是因为它形成了一个完整的生态，让生态里边的所有厂商专业化分工，最终成果为苹果所用。苹果定了一个销售高价，让其他厂商，包括竞争对手，都可以很好的存活下去，而不是定一个低价，把所有的竞争对手杀死，然后独享市场，这就是苹果的伟大之处。因此，创新或许并不是苹果的优势，生态圈规模才是其核心优势。
企业一定是有边界的，一个巨头要制霸一个行业，尤其是一个困难重重的行业，很难，苏宁做不到，阿里、腾讯也做不到。阿里、腾讯、苏宁在线下零售市场不断扩展自己的边界的同时，也在不断面对各种成本和失败增加的风险。历史的经验教训是沉甸甸的，很多企业都是因为盲目扩张而消亡的。
误解三：经济低迷或行业受困时，收购往往会是一把“双刃剑”
在经济低迷时期，加快收购和扩张，可能是一个好的选择，因为不用付出高的估值溢价，就可以收购一些好企业，比如苏宁48亿元就收购到家乐福中国80%的股份。折算下，家乐福中国全部的股权价值只有60亿元，仅仅只有连锁超市龙头永辉超市的1/17，或者仅仅只能抵得上一个喜茶或奈雪的茶的估值，而这可是一家年营收近300亿元、拥有210家大型综合超市以及24家便利店的连锁前十强企业。其估值之低，令人唏嘘，单从这方面，苏宁可能做了一笔不错的买卖。
但同时，低迷时期，盲目“买买买”，可能又会是一个很差的决定。一方面，可能碰到“处处是坑”的企业，一不小心成了往坑里跳的“二愣子”。外资是很聪明的，经历过几百年的商业的摸索和历练，他们对商业的价值判断往往都是很准的。要想在外资身上占便宜，不是一件很容易的事情。
以中国企业海外并购为例，也是成功的少、失败的多，数据显示9成交易是亏损的。中国平安并购荷兰—比利时富通集团，8个月净亏157亿元； TCL并购汤姆逊3年净亏40亿；上汽集团投资韩国双龙，3年后双龙破产，40亿投资打水漂……这样的失败案例不在少数，所以与外资过招，一定要谨慎。
另一方面，收购后的整合难度可能远远大于想象。一是供应链能力的提升。大型商超的核心竞争力，在于供应链，股东家乐福集团在供应链方面具有绝对的优势，苏宁入主之后，供应链优势相比家乐福集团肯定相差不少。如何提升供应链的能力和效率，如何以最快速度达到或赶超家乐福成立至今60年的积累，可能是苏宁收购后亟需要去弥补的。
二是人员的整合，包括管理层和底下几万员工的安置，可能是最为复杂的。举一个例子，曾经接触过的一个零售公司，因为缺钱引入了外资股东，管理层也增加了几个外国人，一开始相安无事，但时间久了，矛盾重重，比如出差的出行工具，外资管理层一定要坐飞机头等舱、高铁商务座，但中方管理层却舍不得，因为大家知道零售业的利润来之不易。
最后，因为外资股东在管理上和成本上控制不力，企业开始亏损，外资股东最终选择退出，把股权又卖给了中资股东。折腾了一圈，“赔了夫人又折兵”，理念、文化和行事作风的不一样，使得具有中外成分之间的整合变得极为不易。如何更好的进行人员的整合，这也是摆在苏宁面前的一道难题。
结语
苏宁48亿元收购家乐福中国，以及阿里、腾讯等通过并购扩展线下零售的边界，在收购前以及收购后的重塑、变革和整合过程中，有四点可能需要重点关注和考虑：
一是线下很重要，但线下零售业态的围猎、拼杀，不在于大而全，而在于是否更快、更轻，更契合当下和未来人群的生活方式和消费模式。
二是企业一定是有边界的，阿里、腾讯、苏宁在线下零售市场不断扩展自己的边界的同时，也在不断面对各种成本和失败增加的风险。
三是收购往往是一把“双刃剑”，在低价购买到意向中的企业同时，也要面临后续一系列的整合风险，合并可能是唯一比失败还糟糕的事情。《经济学家》杂志曾有个比喻：企业合并要比好莱坞明星婚姻的失败率更高。
四是有的企业不折腾，专注于核心技术的研发，专注于专业领域的突破，而成长为一个伟大的企业，比如华为。有的企业不停地折腾，但依旧给人“不行”的感觉，A股这样的上市公司比比皆是。因此，多不一定好，大也不一定好。
对于苏宁而言，这仅仅是一个开始，而不是终局，后续的进展更值得关注。但无论如何，在当下低迷的宏观经济和扑朔迷离的国际环境下，大手笔去做长远的布局、去重塑和引领行业的变革，这本身或许就值得尊重。
（来源：南野先声 作者：何南野）
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