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那么，是否可以因此大胆买入百威的股票呢？还需要商榷。
谈稳健：谨防百威百亿商誉爆雷
众所周知，由于历史原因全球充斥着不计其数的啤酒品牌，部分实力较强的啤酒厂商为了壮大份额，不断对其他品牌进行收购，这也是百威亚太拥有50个啤酒品牌的原因，然而收购整合也令这些厂商背负了巨额的商誉。
2018年，百威亚太收购了位于澳洲的网上零售商Booze Bud及韩国精酿啤酒厂The Hand&Malt Brewing Co．之后，截至年底，公司资产负债表上的商誉规模达到131.51亿美元，占同期资产比重的51.1%。2018年因为外汇汇率变动，公司计提了8.14亿美元商誉减值。
反观从前同样热衷于并购的华润啤酒，2018年的商誉规模为83.9亿元人民币，占资产比重21.36%，青岛啤酒的商誉更轻仅为13.07亿元人民币，占资产比重已降至不到4%。
值得注意的是，尽管百威亚太2019年一季度的资产负债率仅有33.25%，低于华润啤酒2018年的51.85%和青岛啤酒一季度的45.15%。但若把百威亚太资产中的商誉剔除，公司资产负债率将大幅提高。
事实上，截至2019年3月31日，百威亚太未经审计流动资产总额为32.93亿美元，未经审计流动负债高达48.44亿美元，流动比率仅为0.68倍。好在，百威亚太过去有着不错的经营活动现金净流入，该指标过去两年都超过20亿美元，这有助于公司在未来控制有息负债水平。
在智通财经APP看来，规模大及品牌高端应当是投资者看好百威亚太的核心因素，但这并不意味着华润啤酒和青岛啤酒没有一战之力。
近年来，青岛啤酒一直在升级产品线，先后研发出经典1903、全麦白啤、原浆、皮尔森、青岛啤酒IPA等新特啤酒产品以及奥古特、鸿运当头等高端系列产品。华润啤酒也在2018推出了勇闯天涯super X和匠心营造两个中高端新品，同时于喜力的合作也将助推华润啤酒高端化进程。
总而言之，港股啤酒“三巨头”谁能笑到最后，关键看谁能打赢啤酒高端化这场战役。（来源：智通财经网） 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 啤酒 |
