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5月10日，百威亚太向港交所递交招股资料以来，华润啤酒（00291）和青岛啤酒（00168）双双收敛起股价上攻的步伐，毕竟没有几个投资者会对出现在“家门口”的亚太地区啤酒业龙头视而不见。
6月14日，百威亚太通过港交所聆讯，正式登陆港股的时间越来越近，你会选择百威还是继续坚守华润和青岛？
选龙头：不容错过的百威
根据智通财经APP的观察，很多投资者喜欢选择行业龙头为投资标的。百威亚太上市之后，会改变AH两市啤酒板块格局成为新晋龙头。如果用“龙头选股法”百威会是部分投资者的不二选择。
对比华润啤酒和青岛啤酒，百威亚太在2017年和2018年收入分别达到77.9亿美元和84.59亿美元，均比其余二者收入高出一大截。过往两年及2019年一季度百威亚太的毛利率在55%上下波动，而华润啤酒2018年的毛利率为35.15%，青岛啤酒2019年一季度的毛利率为39.66%，可见三者差距明显。
由于有较高的毛利率，百威亚太的利润也相对较高，2017年、2018年及2019年一季度，百威亚太净利润分别为10.77亿美元、14.09亿美元和3.51亿美元，净利率分别达到13.8%、16.7%和17.6%。返还华润2018年销售净利率只有3.09%，青岛啤酒稍好2018年的销售净利率5.87%，2019年一季度提升至10.61%。
据智通财经APP观察，百威亚太体量庞大主要原因之一是公司并不依赖单一市场。2018年，百威亚太共有62家工厂、74个经销中心6000家分销商及共计250万个经销点，强大的生产和销售能力使公司在亚太地区39个国家和地区，并在多个市场的份额位居前列。
根据Global Data的资料， 2018年，百威在中国的啤酒销售额排名第一；以啤酒销售额及啤酒销量计，公司2018年在澳洲、韩国排名第一，在印度排名前三，在越南高端及超高端类别合计排名前三。相对比目前还主要依赖中国内地市场的华润和青岛啤酒，百威亚太“一哥”的位子坐的还算踏实。
论成长：百威握一手高端啤酒王牌
当然，有关心企业行业地位的投资者，也有关心企业成长性的投资者。根据百威亚太招股书，高端化及升级交易量是亚太地区啤酒市场非常明显的结构性趋势。
就高端化而言，2013亚太地区的高端及超高端啤酒市场价值为440亿美元，占总体比重仅为26.03%，到2018年亚太地区高端及超高端啤酒市场价值已提升至760亿美元，期间年均复合增长率达到11.3%，高端及超高端啤酒市场价值占比提升至38.2%。据Global Data预测，预计2018年至2023年，亚太地区高端及超高端啤酒市场价值将以8.4%的复合年增长率增长至1140亿美元，高端及超高端啤酒占市场价值比重将进一步提升至45.24%。
智通财经APP了解到，截至2018年末，百威亚太旗下拥有50个啤酒品牌（包括自百威集团获得许可的品牌），其中有近6成为高端及超高端品牌，这些品牌也成为百威抢占市场的利器。
以中国市场为例，按销量计，2018年百威在中国啤酒市场的市占率为16.4%排名次于华润雪花和青岛啤酒（00168）位居第三位。但在高端及超高端啤酒领域，百威的份额达到46.6%，是自2013年以来，中国前五大啤酒企业中唯一保持份额增长的啤酒企业。
Global Data数据显示，按价值计2013年中国高端及超高端啤酒市场规模为237亿美元，2018年增长至418亿美元，期间年均复合增长率12%，预计2018年至2023年将以8.5%的年均复合增长率增长至627亿美元。可以预见，在未来啤酒高端化进程中，百威还会是最受益的那一个。 共2页 [1] [2] 下一页 关注公号：redshcom 关注更多: 啤酒 |
