财务数据需要新故事
营业成本高，是造成瑞幸咖啡持续亏损的原因之一。瑞幸咖啡财报显示，2019年第一季度，除了原材料成本，在收入中占比最高的两项费用是行政开支和店面员工工资，二者合计占比达70%。
相比大规模开店，自助咖啡机省去了高昂的门店租金和人工费用，大大降低了营业成本。自助咖啡机除了将占地面积缩小，还将店面员工缩减至每台设备配置的一位专职运营维护人员。
自助咖啡机将占地面积缩小
余跃介绍，自助咖啡机的产品毛利，可以达到80%。
他向燃财经算了一笔账，假设一台自助咖啡机的硬件成本为3万元，分三年折旧，点位租金为1000元/月，每个运维人员负责20台设备，月薪6000。这些运营费用平均下来为每个月每台设备2133元。咖啡按10元/杯的价格售卖，毛利为80%，则单杯咖啡的利润为8元。如果要覆盖掉每个月2133元的成本，那么一台咖啡机每天至少要卖9杯咖啡。
也就是说，按照这个财务模型，自助咖啡机在一个点位每天只要能卖出9杯咖啡，就不会亏损。而前述消息人士也表示，“瑞幸目前的测算是，估计一个点位每天售卖出15杯就会保证盈利。”
除了财务模型上和门店完全不同之外，在场景方面，自助咖啡机可以放到很多咖啡厅覆盖不到、外卖配送运力也送不到的非商业化场景，比如学校和公共交通枢纽。
“在最短的时间，用最便捷的方式，以实惠的价格，提供给消费者一杯口味还不错的新鲜现磨咖啡，只有自助设备能解决这个问题。就像一道数学题，总有一个最优解。”余跃说。
丁柏然也认为，随着移动支付大环境的逐步成熟，智能自助咖啡机毛利更高、盈利能力更强，单机模型更优，所以是较为理想的投资标的。
对于瑞幸咖啡而言，自助设备似乎是一个降低亏损的好方法。自成立以来，瑞幸咖啡一直处于大量投资开店、经营持续亏损的状态，一季度末还面临着8.48亿元的短期债务，以及2.32亿元的长期债务。
在徐智超看来，瑞幸咖啡上市后，需要讲新的资本故事。“通过自主设备去挣咖啡的钱是一条更艰难的路径。”
实际上，除了咖啡收入，当自助咖啡机设备大面积推开以后，咖啡机的屏广告将成为一项新的收入来源。“这将是一个不止于咖啡的新故事”，徐智超说。
点位之争or品质之争？
跟当年登上风口的无人货架一样，自助咖啡机的市场，必然会迎来一轮点位之争。谁能占据优质点位，谁就将获得更大的盈利空间。
“无人模式，一直都是看点位。机器点位和实体门店的场景不一样，瑞幸打的是线上，机器打的是一百米密度。” 便利店运营商鲜生活创始人肖欣向燃财经表示。
点位之间的差距非常大。丁柏然称，在部分人流量大的场所，自助咖啡机的日均销量可以到50-70杯，很快就能收回成本，但是在部分竞争激烈的点位，就会回收很慢，做不到日均10杯还会亏损。
在上一轮门店之争中，瑞幸咖啡凭借超强的融资能力，以网约车的打法教育市场，短短一年多时间开出了两千多家门店。如果即将到来的是一场不折不扣的点位之争，那么以融资驱动、强管控著称的瑞幸咖啡，也有望在这一轮战役中掌控局面。
从另一个角度，这更多是资本层面的竞争。
点位之争中，最经典的战役是当年的无人货架风口。一夜之间爆发出的数千家无人货架公司，在资本的推波助澜下，疯狂布点铺设货架。各品牌之间高价撬点位、甚至偷货架的事件时有发生。
除了点位之争，咖啡本身的品质也不容忽视。过去瑞幸咖啡被质疑最多的点，除了打法彪悍、持续亏损，另一个就是咖啡的口感。
徐智超认为，自助模式的优势在于容易铺规模，相比门店的管理运营要更容易。但劣势在于全自动咖啡设备的口感难以保证，另外机器稳定性差及维护成本较高。
国内最早的一批自助咖啡机公司，因为机器不稳定，趟过了这个行业最早的坑。在用户越来越挑剔的今天，稳定性依然是一个至关重要的体验因素。
而在运营上，前期大部分品牌都会采取自营模式，当模型跑通后，逐渐开放加盟模式，从而减轻运维团队的冗杂，减轻总部的成本负担。丁柏然称，现在的创业者都是自营为主，但是普遍量都不大。他认为长期来看，最终加盟会成为主流模式。
从市场格局来看，瑞幸咖啡已经赢得了咖啡之战的上半场。但是在下半场，瑞幸咖啡大变阵。自助咖啡机，将会成为下半场战役的中心吗？
（来源：燃财经 黎明）
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