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5月15日，中国男装品牌GXG的母公司慕尚集团控股有限公司于港交所公开发售，新股申购时间截至5月20日中午12时，预计5月27日挂牌上市交易，股份代码为1817.HK。慕尚集团最高发售价为5.88港元，每手500股，入场费约2940港元。
根据招股信息披露，此次慕尚集团全球发售共2亿股股份，其中香港发售2千万股，国际发售1.8亿股，公司最高募资约为11.76亿港元，瑞信、花旗和招银国际为联席保荐人。
一、男装一哥：时尚男装线上销售额第一
慕尚集团成立于2007年，是领先的中国时尚男装公司，公司的品牌主要针对追求潮流及注重时尚的中高端顾客。慕尚集团运营新零售平台，在大数据分析的支持下整合线下零售店和线上渠道，专注为顾客提供无缝融合的购物体验，了解顾客的需求。
根据灼识咨询的资料，2018年中国时尚男装市场的市场份额占整体男装市场约21%，占服装市场约7.5%。以零售总收入计，慕尚于2018年在中国时尚男装市场的占有率约为3.3%，全国排名第二。以线上零售总收入计，慕尚于2018年在中国排名第一，占线上零售总收入约5.2%，线上渗透率达到全国最高的36%。这意味着，慕尚集团在港上市后将成为新零售男装第一股。
慕尚集团采用多品牌的经营战略，打造多品牌矩阵。公司的核心品牌组合现时包括两个主要类别，(i)GXG系列：GXG、gxg jeans和gxg.kids品牌，及(ii)运动服：Yatlas和2XU品牌，各自针对不同顾客群且各具设计风格。
GXG是慕尚集团的核心品牌，在公司众多品牌中拥有最悠久的历史和最大的顾客群。GXG的目标人群为25~35岁且有一定收入及品味的都市精英男士，目前有FOR LIFE(日常款)、FOR UP(潮流款)、FOR MIX(合作款)、FOR ALL(入门单品)等系列。根据灼识咨询进行的顾客调查，GXG于2017年被视为最具辨识度的男装品牌之一，产品偏向衬衫、大衣及长裤等日常穿着。
慕尚集团是一家与时俱进的企业，采用线上线下相结合的新零售模式。截至2018年底，慕尚集团在全国共拥有2250个零售点，其中包括720家自营店、532家合伙店以及998家经销店，并入驻了天猫、微信小程序和唯品会等第三方电商平台。
新零售是中国服装行业的主要趋势，慕尚集团积极拥抱互联网，目前已成为新零售整合方面的领导者。早在2010年，慕尚便将业务拓展至线上渠道。2010年，GXG品牌在上线天猫仅3个月后的双十一创下单日销售额破千万的记录。天猫公开资料显示，2011-2018年，GXG男装在男装品牌中连续八年排名前三，并于2011年、2016年和2018年荣居第一。去年天猫双十一，GXG更超过优衣库成为销售额最高的男装品牌，12个小时销售额达3.35亿元，超过上一年双十一单日销售总额，连续十年领跑行业。
慕尚集团无缝衔接了产品浏览、取货与送货选择，在全渠道定位潜在客户，为客户提供定制化优惠券，实现闭环营销，另外公司还具有专属的线上设计团队，升级消费者线上购物体验。
在线上线下一体化销售的基础上，慕尚集团利用大数据实现供应链的变革，提升库存管理、供应链管理、产品选择及物流方面的效率。此外，慕尚集团采用灵活创新的营销策略，以打造高度活跃的重视粉丝群体。数据显示，截至2018年12月底，慕尚集团以拥有约1120万会员。
二、财务分析：2018年营收37.9亿元，线上销售占比逐年提升
在多品牌战略以及线上线下结合的新零售业务模式下，慕尚集团实现了营业收入和利润的稳定增长。根据招股书披露，2016-2018年慕尚集团的营业收入分別约为30.18亿、35.1亿、37.87亿元人民币，年复合增长率约为12%。2016-2018年，公司经调整的净利润分别约为3.91亿、4.51亿、4.83亿元人民币，年复合增长率达11.1%。
2016-2018年，公司的毛利润分别为1.62亿、1.9亿、2.0亿元人民币，毛利率分别为53.6%、54.1%、53.7%，整体毛利率保持稳定，毛利润稳定增长。截止至2018年12月31日，GXG现有手头现金及现金等价物为6.5亿元人民币，资金充裕，负债压力小，整体财务状况良好。
从公司的收入结构来看，GXG品牌是慕尚集团最主要的收入来源，2018年GXG品牌为慕尚集团贡献了25亿元人民币的营业收入，占总收入的66.1%。
由于随着新零售兴起，传统服装的经营方式，正在受到电商、数字传媒、社交app的冲击，近年来慕尚正快速提高线上渠道销售比例。
2018年慕尚集团线上渠道的销售占比为35.7%。虽然线下渠道仍然是销售主战场，但线上渠道销售占比从2016年的23.7%增加至2018年的35.7%，呈现逐年增加之趋势。慕尚线上渗透率达到全国最高的36.0%。以线上零售总收入计，公司于2018年在中国排名第一，占线上零售总收入约5.2%，2018年，中国在线上服装零售收入占服装零售总收入方面的线上渗透率达21.5%。 共2页 [1] [2] 下一页 关注公号：redshcom 关注更多: GXG |
