直营模式易于控制品质，提升毛利率，但难以快速扩张。
从2014年到2017年，周黑鸭业绩表中各项营业指标都保持着不错的增长势头，尤其毛利率与净利率也大胜绝味，算得上意气风发。2017年更是实现净利润7.62亿元，成为中国鸭脖之王。
但2018年，周黑鸭 高速增长的势头戛然而止，营收、净利润双双下滑。
主要原因在于无法控制成本。
周黑鸭的主要原材料包括鸭脖、鸭掌、鸭锁骨鸭舌及鸭翅等。
鸭副产品价格受饲料成本、供求关系以及家禽传染病等因素影响，价格波动幅度大于整鸭价格。原材料成本每发生5%的波动，会导致周黑鸭的净利润反向波动5.7%。
周黑鸭并无布局产业链上游，无法控制鸭附价格的变化。
同时，周黑鸭为了在线上与绝味竞争，导致销售及分销开支增加，降低整体毛利率。当整个行业都成本上升时，规模化反而成了绝味拉开差距的优势。
2018年，周黑鸭的竞对绝味总营收、净利润增速均为两位数。
很显然，小而美的模式在规模化的加盟开店面前暂时落入下风。周黑鸭早就对外表示会将国内交通枢纽作为门店扩张的策略重心。
一般在一二线城市特别是枢纽位置开设店面，其商业逻辑是：高产品定价，高毛利率和高收益，卖给有钱人。但开店成本高，回收周期长，成本提高必然会降低单店的销售利润。
绝味和周黑鸭走的是两条不同的道路，绝味、周黑鸭分别聚焦大众、中高端两类消费人群，定价、店址和包装均有明显不同。
周黑鸭品牌驱动发展，为提升消费者体验感，采用更有利于培育品牌的直营模式。
绝味渠道驱动发展，为获得更强的规模效应，采取加盟模式，借助经营杠杆快速跑马圈地无疑是最优选择。
直营理论上业绩波动性较小，而从扩张潜力看，高性价比产品定位加盟模式利于渠道下沉。
绝味食品看重中国县城的消费能力，将发展方向往四五线城市下沉；周黑鸭策略重心仍在一二线城市。
两家头部企业在扩张方向上逐渐分道扬镳。
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当然，周黑鸭也不是没有机会。
从消费路径来看，卤味目前的主要销售渠道包括商超、门店（自营及加盟）、食品店和食品市场、电商等。
目前销售额最大的渠道是食品店和食品市场，其次是商超，电商渠道的增长速度是所有渠道中最快的，不过占到整个市场份额的比重仍然很小。
如果周黑鸭能继续保持品质，在中高端的强劲竞争者较少。
周黑鸭的会员体系可以提升核心客户的粘性，在阵痛结束后，可以借助强大的品牌优势使竞争对手进入逐渐无利可图。
从线下到线上，是周黑鸭的一个机会。
很多新兴的卤味品牌的则会采取大电商加小O2O的商业模式，进驻淘宝、京东以及外卖平台，自己做品牌运营。
例如成都的“老枝花卤”，主要借助线上渠道进行销售，同时通过线下店来触达消费者，加上自身具备不错的互联网基因，结合一些创意的营销方式，把自己塑造成一个年轻化的文化品牌，来俘获粉丝。
卤制品是一个休闲零食的细分行业，周黑鸭的路很稳，但业绩下滑是不争的事实。
而现阶段，如何提升业绩，打脸做空机构，是周黑鸭迫在眉睫的问题。
来源：财经无忌
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