|
2019年情人节前夕，周黑鸭又“火”了。
3月1日，做空机构Emerson Analytics发布《周黑鸭的黑暗面》做空报告，指出周黑鸭有虚报销售数据的情况。
报告称，在2018年第三季度，Emerson Analytics考察了周黑鸭的业务重心华中地区，它占到周黑鸭整体收入的54.2%。通过对524家门店的POS机运行的最后一个小时内获得的销售单据，发现门店在没有顾客的时候打出单据，同时又立刻取消，而利用这种方式这些零售店的销售量提高了28%。
Emerson Analytics认为周黑鸭2018年的实际利润仅有2.55亿元，比周黑鸭官方预计的5.33亿少了52.2%，并且认为该股只值2.4港元，意味着较3月4日的周一收盘价，周黑鸭还有33.5%的下跌空间。
不过这次的做空似乎并未影响到周黑鸭的股价，3月4日（周一）收盘，周黑鸭不降反升，涨幅2.5%，每股报收3.75港元。
下次周黑鸭还会这么好运吗？
“鸭中霸王”周黑鸭
时钟往前拨一拨。
1994年，年仅19岁的周富裕去武汉帮大姐处理酱鸭的生意，这是他第一次接触鸭制品。1995年，周富裕决定自己开店，为了保证鸭的口味，他频繁的调试香料，借来香料古书逐字研究。然后买数百只鸭子反复试验，拿到市场让食客品尝，再进行微调。几个月后，周富裕的“金鸭子”出来了。
因味道怪异却又让人口水直流，周富裕的鸭子店生意火爆。这时他给他的鸭子取名为“怪味鸭”。可是好景不长，到2000年，周富裕发现生意突然没了。他经过一番调查发现，原来街上的怪味鸭越来越多，这些假冒的怪味鸭品相差、味道也难吃，导致购买怪味鸭的人越来越少。他想着如何让自己的鸭子更有辨识度呢？于是，“周黑鸭”诞生了。
由于味道独特，满足工业化生产，周黑鸭得到了资本的青睐，2010年、2011年获得天图资本和IDG资本合计2.1亿美元的投资。天图投资合伙人魏国兴告诉品牌实验室，做产品品牌最重要的是要抓住产品的上瘾性，那一口的刺激是顾客们会一直惦记的感觉，而这点正是周黑鸭所具备的。
凭借于此，周黑鸭在日渐火爆的“鸭脖圈”，迅速占据了一席之地。
2016年的双十一，周黑鸭轻松赴港上市，发行价5.88港元，当天股价大涨13.44%。周黑鸭，一飞冲天。
彼时的周黑鸭，以700家店的力量完胜7000家店的绝味。2016年周黑鸭的净利润为7.2亿元，几乎是绝味3.8亿元的两倍。
即使面对绝味鸭脖的上市，周黑鸭创始人周富裕也只是说，恭喜他们，这是件好事情，完全不担心会被抢走生意。
不知何时，鸭脖杀出了草根小吃圈，变成零食中的火爆单品，还培育出了三家上市公司：周黑鸭、绝味和煌上煌。
这是一个爆发增长的赛道。根据周黑鸭的招股书，中国休闲卤制品行业的规模由2010年的232亿元增至2015年的521亿元，年复合增长率为17.6%。到2019年预计突破千亿元，达到1065亿元，2020年更是会到达1235亿元。而在2017年前瞻经济学人的统计中，休闲卤制品行业的前三位加起来，也才占有11.03%的市场份额。
从消费场景上看，越来越多的人需要休闲零食。看球赛的时候，男性们喜欢边喝啤酒边吃鸭脖，这也促成了周黑鸭在世界杯期间与青岛啤酒合作开展了“辣翻世界、痛饮这杯”的主题活动。从文化场景上看，目前夜宵文化越来越盛行，年轻人们回到家中或者在小吃摊上啃几口鸭脖，方便携带、味道让人上瘾并且也是放松自我的一种方式。
鸭脖生意，似乎大有作为。
周黑鸭亮“红灯”
“鸭中霸王”周黑鸭遭遇了第一次营收下滑。
在2018年的中期报告中，周黑鸭实现营收15.97亿元，较去年同期下滑1.3%，实现毛利润9.6亿元，较去年同期下滑3.1%。虽然周黑鸭解释原因是门店客流量流失和客单价增长贡献有限，但是这也让做空机构乘虚而入。
从2018年开始周黑鸭的股价一路下跌，至2019年1月4日的最低点3.23港元，周黑鸭的市值较发行价来说近乎腰斩。
反观绝味鸭脖，从2017年以16.09元的发行价到目前的43元左右，虽然起伏不断，但是相比上市时股价翻了3倍。
2018年8月10日绝味食品发布《公开发行A股可转换公司债券预案》，拟发行总额不超过10亿元可转换公司债券以扩大产能。
据了解，绝味已经连续三年保持25%以上的盈利增速，2018年上半年更是达到33%的利润增长。而周黑鸭的增长略显乏力，2017年净利润增长仅为6.43%，2018年上半年更是负增长。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 周黑鸭亮 |
