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过去五年，安踏增长迅速，在营收、市值上坐稳了中国体育用品老大位置。如今，安踏正期望成为与耐克、阿迪达斯比肩的全球巨头，收购芬兰知名体育用品集团Amer后，这个目标不再遥不可及
2019年初，中国体育用品公司安踏体育（2020.HK）经历了几件大事：市值破千亿；营收破200亿；对欧洲体育巨头Amer Sports（亚玛芬体育）的收购进入尾声。
对于安踏所在的中国体育用品行业来说，8年前的产能过剩危机和随之而来的行业震荡暂成过去时，行业进入上升期。目前，安踏已是行业里市值最高的公司，1235亿港元的市值（1051亿人民币），是李宁的5倍，特步的10倍，361度的38倍。
营收和增速方面，安踏的势头也更迅猛。它是本土体育用品公司里唯一一家2014年起一直保持双位数高增长的公司。曾经的老大李宁虽然走出了危机，但增长势头明显不如安踏，361度增长平平、特步2017财年营收甚至出现下滑。
资料来源：《财经》杂志记者根据上市公司财报数据整理
跨国收购是市场对安踏的关注焦点。2018下半年，以安踏为主的财团以371亿元的价格，向芬兰体育集团Amer发起收购。这场交易若顺利完成，将是中资在体育用品领域的最大规模收购案，这场收购亦被看作美的收购库卡后中国企业最重要的一场跨国收购。
安踏的增长得益于中国消费者开始购买更多体育休闲及专业服饰，也缘于公司主动对抗行业风险，重塑战略：它全面转型做零售，大幅改造店面；将主品牌定位于高性价比，抓住大众消费者；同时用多品牌策略占领细分市场。
但创始人兼董事长丁世忠有更长远的考虑。在26日于香港举行的业绩解读会上，丁世忠告诉《财经》等媒体，安踏的目标是成为国际化体育用品集团，收购Amer是公司加固多品牌战略，向国际集团迈进的重要一步。
在营收、市值方面已坐上中国体育用品业老大位置的安踏，能否成为与耐克、阿迪达斯比肩的国际体育用品巨头？
坐稳国内老大
中国体育用品行业近年来的发展始于一场危机。
2011年前后，产品、渠道、营销同质化的中国体育用品行业迎来严酷寒冬，以安踏为代表、出身于福建泉州晋江的多家鞋企，以及体操王子李宁创立的李宁公司陷入库存积压危机。产品卖不出去，2012、2013财年，安踏的营收和净利接连出现双降，业务持续收缩。其它业内公司亦未能幸免。
粗放的经营难以为继，现实逼迫中国体育用品公司转变经营理念，当务之急是摸清消费需求，不再盲目生产。安踏做出面向消费者、以零售为导向的战略决策。
在渠道端，它将代理商转为公司股东，以分公司形式运营渠道代理，让代理商与公司成为利益共同体；终端上，以零售为导向，改造出更吸引消费者的店面；同时改善人力资源和组织机构，采用事业部制度，共享供应链和物流，但分业务单元独立考核。
重塑战略和制度的同时，安踏将企业的核心竞争力定位在产品研发与创新上。运动鞋服的面料、结构、对运动保护的探索是这一领域的基础创新。“在研发上占领制高点至关重要。”运动品牌独立分析师马岗告诉《财经》记者。他认为，消费者对一个品牌最直接的感知是产品，虽然营销可以营造一时的火爆概念，但服装鞋履、运动装备是消耗品，成败最终由消费者对产品的复购决定，只有研发创新可以提升产品的核心竞争力，提升消费者的产品体验，让某一品牌很快与竞争对手拉开距离。
2017财年，安踏研发投入占销售成本5.7%，大概为9亿元，2018财年这一比例是5.2%。安踏管理层在2月26日的2018财年业绩解读会上表示，虽然研发投入占销售成本的比例下降，但研发投入的绝对值是增加的，安踏的核心竞争力仍依靠研发和创新。
第二名李宁2017财年的研发占比为1.9%，约1.7亿元。从投入的研发资金量来看，安踏遥遥领先。亦有业内人士表示，因为产品的技术含量有所欠缺，近年来李宁已向注重时尚、创意的潮牌转型。对比安踏和李宁，2008年安踏营收46亿，李宁67亿，到2017年，安踏营收166亿，李宁营收仅为89亿元。2018财年，安踏营收达241亿元，营收增速也达到5年来最高，同比增19个百分点。
但与国际巨头相比，安踏的研发投入金额仍有距离。经《财经》记者测算，阿迪达斯2017财年投入研发14亿元（1.87亿欧元）；耐克的财报未单独列出研发投入数据，根据摩根士丹利测算，过去五年耐克的研发投入每年为17亿元（2.5 亿美元）左右。不过，基于业务的稳步增长，安踏与国际巨头在研发投入上的差距正在缩小。
跨国品牌+跨国收购
即便在中国市场，跨国体育品牌的市场份额也遥遥领先于本土品牌。 2017年，阿迪达斯、耐克（及旗下匡威）以20%、19%的市场份额位列前两名，安踏主品牌和旗下运营的斐乐（Fila）品牌共占11%的市场份额，李宁占5%，特步和361度分别占4%。
2017年中国市场主要体育用品公司市场份额
资料来源：《财经》记者根据欧睿国际数据整理 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 安踏 |
