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万达加速瘦身还债
去年一月，腾讯作为主发起方，联合苏宁、融创、京东与万达商业签订战略投资协议，投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份，而万达商业要在2023年10月31日之前合格上市，不可以更改其主营业务，2019年租金净收益要达到190亿元，如果低于这个数据，投资方有权要求万达给予现金补偿。
今年1月12日万达集团2018年年会中，王健林表示旗下万达商管要在2019年完全剥离房地产业务。当然，在集团层面，万达不可能全盘放弃房地产，去地产化的万达要做门槛高、现金流稳定、有科技含量的生意，而是在有息负债总体逐年减少的情况下再做重资产。
王健林的判断，中国经济正发生两大深刻变化。一是内需成为经济发展主动能。过去外贸、投资是主动能，现在内需是主动能。二是由商品消费为主转向服务消费为主。万达今后要紧紧抓住服务消费、体验消费产业，把这些产业做大做强。
在王健林看来，房地产是为了商管而存在的，他会议上表示：“地产集团为了保证商管每年开业50个广场，每年还需要力争上10到15个重资产项目，地产集团不追求销售额，而是为商管而存在。为了资本市场的需要，彻底把商业管理和地产业务剥离。”
万达轻资产分为两类，一种叫做投资类，一种叫做合作类。投资类就是别人出钱，万达帮别人找地、设计、建设、招商、竣工运营后移交给别人，其中还有一个资本化程序。合作类就是万达既不出钱，也不出地，觉得项目合适，跟别人签合同，帮别人建设，建成后租金三七分成，这是万达力推的模式。
“轻资产项目收入扣除所得税后就是利润，重资产项目租金虽然全归自己，但要扣除各种费用。万达商管越往后，租金收入含金量会越高。”王建林认为。
虽然往服务业的方向走，万达商管要成为一个纯粹的商业物业持有和运营管理商。但万达的“攒商圈，做配套”的逻辑并没有改变，不过换成了资本运作的方式，例如未来万达进军大健康产业，要引进国际一流的医院，但同样商圈越繁荣，万达的收益越高。
若找个对照，万达商管有些像阿里，赚的都是“平台”服务费，现金流稳定，周期影响小。王健林预期，凭借租金等服务业收入，再过几年，万达就能“任凭风浪起，稳坐钓鱼台”了。
值得一提的是，万达商管说不定会保留电商业务，去年5月，万达、腾讯、高朋宣布，三方将成立一家合资网络科技公司，万达商管集团占股51%，腾讯占股42.48%，高朋占股份6.52%，飞凡将会注入其中。
在零售方面，王健林屡败屡战，继续拉人帮忙，不过所占股权也越来越少，到万达百货这样重资产而且本身不擅长的业务，直接完全清出。
而苏宁帮万达退出非优势重资产，这是一笔互利的交易。目前苏宁的业态涵盖家电、母婴、生鲜等，但在服饰为主的高端百货业态还没有布局，这次收购万达百货，显然也有更上一层的意思。
来源：高街高参 范向东 共2页 上一页 [1] [2] 苏宁易购收购万达百货：激进的苏宁 收缩的万达 万达百货嫁给苏宁 “补课”绝非一蹴而就 王健林把万达百货卖了 万达在成都只剩这些了…… 万达再度瘦身 苏宁接盘万达百货补齐零售版图 苏宁接管万达百货是场“小交易” 搜索更多: 万达百货 |
