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该交易方式为，复星国际全资子公司以每股2.5港元的价格，认购都市丽人2.4亿股新股，交易完成后，前者持有后者摊薄后总股本的11.18%。
此外，双方还达成对赌协议，都市丽人四大控股股东承诺：
在收入指标方面，2017年收入增长不低于3%，2018年收入增长不低于6%，或2018年收入相比2016年增长不低于9.18%。
在利润指标方面，扣除任何特殊项目后，2017年利润增长不低于20%，2018年利润增长不低于15%，或2018年利润相比2016年增长不低于38%。
《华夏时报》记者注意到，在收入指标方面，2016年都市丽人年度收入45.12亿元人民币，2017年收入增长仅为0.7%——未达标，因此2018年收入必须不低于49.26亿元人民币，才能满足业绩承诺要求。
而2018年上半年，都市丽人收入23.39亿元，仅完成47.48%。
剩余的52%下半年能否完成？
4亿港元违约风险
都市丽人2018年上半年收入相比2017年上半年增长12.5%，主要由于向加盟商销售及电子商务渠道的销售表现理想。
具体来看，根据半年报，都市丽人电子商务的销售上升约27.0%，自营店的销售下跌约3.6%，向加盟商的销售上升约21.6%。
引人注意的是，对于加盟店渠道销售收入上涨原因，半年报解释称“主要是因为本集团推动加盟商翻新门店形象升级，加上产品质量有改善所致”。
“加盟店渠道销售收入增长”如何与“推动加盟商翻新门店形象升级”存在必然联系？此外，市场还有声音质疑“都市丽人向加盟商转移经营压力”。
《华夏时报》记者就此联系都市丽人方面，截至发稿时，尚未收到回复。
由于上半年仅完成23.39亿元人民币的营收，都市丽人下半年营收需要达到25.97亿元，才能满足与复星国际业绩对赌协议中有关营收指标的承诺。
若未达到该业绩指标，都市丽人四大控股股东“将根据其在本公司的控股公司，大同投资有限公司之股权各自向认购方支付总额1亿港元作为补偿”。即总共向复星国际补偿4亿港元。
由于都市丽人不发布第三季度报告，其下半年经营状况外界目前无法获悉，其营收规模能否超出上半年2.58亿元（达到25.97亿元人民币）是个悬念。
从过去4年半年度营收对比数据来看，据《华夏时报》记者统计，都市丽人下半年营收规模均超越上半年营收规模，但超出幅度高低不等。
具体来看，都市丽人2014年上半年营收超出下半年5.36亿元，2015年上半年营收超出下半年5.39亿元，2016年上半年超出下半年0.9亿元，2017年上半年超出下半年3.84亿元。
这意味着，都市丽人2018年下半年营收有望超过上半年的营收规模。
但是，从行业同类型公司数据来看，记者注意到，A股上市的汇洁股份（002763.SZ）第三季度营收同比仅增长5.98%，相比2017年第三季度营收增速仅增加2.54个百分点。
不过，由于中国贴身衣物市场为一个高度分散之市场，不同市场参与者的表现也分化明显，汇洁股份的营收增速不能代表整个内衣销售行业第三季度的整体表现。
光大证券在一份研报中援引Euromonitor数据称，我国内衣行业2017年规模达313亿美元（约2100亿元人民币），其中女性内衣市场2017年规模1500亿元人民币；都市丽人目前市占率为中国内衣行业第一，2017年市占率为2.4%，在女性内衣行业中市占率为3.2%。
来源：华夏时报 记者 麻晓超 陈锋 北京报道 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 都市丽人 |
