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连续多年以20%左右增速领跑行业的安踏（2020.HK），2018年在这个相对平滑的增长线上，制造了一个骤起的坡度。8月14日，在2018年业绩发布会上，安踏一改过去常用的红色背景而选用黑白底色，背景图中最显耀的位置上，金色书写的“勇夺三军”赫然入目。
2018年中期业绩收入达105.5亿元人民币，同比增长44.1%，安踏刷新了国内体育品牌半年最高营收纪录。而从2015年全年百亿到2018年半年百亿，安踏只用了两年半。
斐乐狂奔
2017年，安踏集团为上市十周年布置的展览中，安踏已经不再是唯一主角。安踏集团给足了戏份，让斐乐（FILA）、迪桑特（DESCENTE）、斯潘迪（SPRANDI）等安踏集团新晋收购的品牌在参观者面前一一亮相。安踏集团主席兼首席执行官丁世忠，更是将“多品牌”的布局放在安踏集团下一阶段重要布局中。
“斐乐在集团内的营收占比不在此次中期业绩报告中。”尽管安踏执行董事兼集团总裁郑捷面对记者再一次回避斐乐的营收占比问题，但其在2017年中期业绩发布会上曾称，斐乐的营收占比已经接近安踏全部营收的30%，2017年安踏在上半年的营收为73.2亿元。郑捷在接受经济观察报采访时透露了另一数字，“斐乐的增速仍然在85%以上。”郑捷同时透露，斐乐3个月新品售罄在60%以上。
愈发重要的营收占比、强劲的增速，刚刚签下TFBOYS成员王源的斐乐，已渐渐从一块安踏“多品牌”布局上的试验田，成长为安踏继续贯彻这一理念的信心所在。
在业绩发布会上，有记者提出“市场有担心，安踏走多品牌道路，收购太多会有反效果，想问安踏如何看待这个说法？”时，因“嗓子不舒服”没有回答任何问题的丁世忠，将这个问题交给了郑捷。郑捷称：“我不知道你说的反效果是指什么？因为从上半年我们看到了很正面的推动。挑战是有，但是我们看到更多的是机会。”
而在年初的安踏内部年度盛典上，丁世忠已经把2018年作为集团“创新赋能，多品牌全面发力”的一年，其中斐乐扮演了至关重要的发动机角色。截至6月30日，斐乐（包括FILAKIDS、FILAFUSION）门店数量为1248家，较去年年底增加162家。
在斐乐打下头阵后，安踏有足够的耐心和实力去面对市场培育的时间。6月，吴彦祖成为安踏公司旗下另一高端品牌迪桑特中国区品牌代言人。此前，安踏集团已经将迪桑特定位为公司在高端市场布局的重要棋子。
斐乐、迪桑特，以及同样以合资公司形式引入的韩国户外品牌可隆、2017年收购的童服品牌小笑牛，都属于安踏公司在中高端市场布局的内容。斐乐的高速发展，也让安踏集团确信公司能够与中高端用户群体发生交互。
此外，郑捷也向记者透露，公司将继续执行收购其他品牌的战略。郑捷向记者称，“除了儿童部分，我们还是聚焦运动，所以非运动品牌我们不会去看；第二，希望品牌有一定知名度和特点，有差异化，和目前我们的多品牌形成互补；第三要看合作和购买条件，主要是价位、成本方面的考量。”
犹豫的资本
虽然安踏交出了一份亮眼的年中业绩，但在当天，资本市场并未笑脸相迎。
财报发布后，安踏股价瞬间拉升4%以上，一度触及42.5港币，但随即大幅跳水10%以上，最终收报36.5港币，这也创下了安踏今年单日跌幅之最。郑捷在接受记者采访时称，他个人猜测市场可能是担心安踏的经营现金流入净额，比去年同期下降6亿，和股东应占溢利有3.6亿左右的差异。
安踏集团董事兼首席财务官赖世贤向记者谈到，斐乐的营收流水增长非常快，安踏也保持了高双位数增长，两个业务都比较健康，公司现金流正常。他将公司经营现金流下降的主要原因归为原材料的储备。“经营现金流净额减少的一部分是存货流出，因为此前收购了新的品牌，就产生了库存；第二部分原因是斐乐营收占比在增加，因为斐乐也是直营模式，销售增长带动库存增加，也影响了现金流，但这两块业务都很健康。此外，原材料价格波动比较大，应付款的增长也导致了经营现金流的流出。但整体来说我们觉得减少6个亿在正常范围。”赖世贤称。
郑捷也回复了相似观点，由于直营零售比例占比提升，导致库存数量的提升。另外，羽绒、棉花涨价很厉害，安踏上半年储备了一些大宗商品，并刻意跟一些供应商锁定付款价格，产生了提前支出，其实截至到六月就已经付完，七月份就恢复到了正常状态。“看到有一些偏差，但都可控。知道原因了，正好你们现在可以买一点。”郑捷向记者打趣道。
虽然郑捷语气轻松，但在今年6月13日触及历史最高价后，安踏在资本市场的热度有所下降。 共2页 [1] [2] 下一页 安踏就孙杨领奖服事件声明：个人利益凌驾于国家之上 安踏等三大运动品牌业绩冷暖不一 加码童装业务成共识 千亿安踏的盛世隐忧：业绩报喜市场不买账 现金流下滑 营收创新高，股价却重挫，安踏总裁说了这个原因 李宁、安踏中期成绩均靓丽 二者股价表现各异 搜索更多: 安踏 |
