曾几何时，国美是国内当之无愧的零售霸主，其“掌门人”黄光裕也曾以105亿身价问鼎胡润百富榜榜首，是当年无可争议的国民偶像。可后来互联网的浪潮却如一盆冷水，将烈火烹油的国美浇了个“透心凉”，一时间阿里、京东、苏宁等老对手后来者居上，曾与苏宁并驾齐驱的国美，如今在电器零售领域日渐式微。
8月3日上午，国美零售发布盈利预警公告称，因进入战略转型的实施期，集团的销售收入预期同比下滑约9%，而财务成本仍处于较高水平。预计归属予母公司拥有者应占亏损将在人民币3.8亿元至4.8亿元之间，而去年同期录得净利润1.22亿元。受此影响，国美股价下跌5.06%，那么国美零售半年巨亏3.8亿原因几何，还有什么破解之道？
烧钱拥抱互联网：仍未突破高毛利的“舒适区”
众所周知，曾经国美与苏宁两大寡头在线下家电领域对峙了多年，在不断圈地摩擦的同时对线上电子商务平台也进行了持续打压。但国美却低估了电商对线下家电市场的影响力，也低估了互联网快速崛起的颠覆力，相对于主动拥抱互联网电子商务的苏宁，自视甚高的国美输在了对新事物的“反应迟钝”上。
亡羊补牢、 不得不补，2017年是新零售元年，新的零售理念迫使很多的传统零售企业和电商转型，曾经高枕无忧的国美也开始推进线下店面的互联网化升级改造，期望通过拓展互联网门店夺回曾经的市场份额。8月3日的公告中也显示：国美2018年上半年，线上线下交易总额(GMV)与去年同期相比预期增长约15%，电子商务业务的平台GMV与去年同期相比增长预期超过60%。这似乎让它看到了弯道超车重回巅峰的希望，不过很显然，这并不是件容易的事。
翻开国美零售发布的2017年财报我们能够发现，如剔除非经营性项目，国美净利润约为5.31亿元，虽然对于家电领域来说这个数字已经可以算得上非常之高，但是没有对比就没有伤害，相比同一领域的苏宁易购，这个数字仅仅是其的1/8。不仅如此，今年国美的营收规模继续下跌，并且盈利出现了巨亏，在各大零售同行纷纷持续大幅度增长、部分零售商扭亏为盈的背景下，国美的经营状况令人意外。
对于亏损原因国美零售解释为，将部分经营未达预期的业务进行商誉减值及与电商业务相关的长期资产进行减值。此外，财务成本因债务的增加也有所提升。但是，明眼人都知道，这是国美零售刚刚开始烧钱拥抱互联网，还没有找到新的出路。
此外，8月3日的公告还一如既往的强调了国美零售的高毛利标签和继续拓展线下布局的战略方向：“综合毛利率保持较高的水平，预期将超过17%。集团继续在服务领域和四五线城市加速布局，以形成新的核心竞争。”
据了解，国美方面对自身高毛利率的给出的理由主要有两点：多年的供应链服务商背景，以及对电器行业常年深耕打造出的差异化产品结构。但笔者却认为，高毛利本身确实是好事一桩，但如果放在当下互联网零售的大背景当中，却又或许成了阻碍企业发展的绊脚石。
回顾近年来的硬件行业，很多传统企业之所以会被互联网品牌颠覆或者抢的市场一杯羹，本质上就是产品思维的不同，传统厂商包括国美零售的思维很简单，就是卖货，赚差价，所以硬件的毛利越高越好，而互联网公司采取交叉价格补贴的方式，深谙“羊毛出在狗身上，让熊买单”的道理，将部分成本转移，从而成本更低。最典型的例子便是最近上市的小米，同样是硬件行业的品牌，小米却把用户视为网络资金账户和互联网用户，不从硬件上赚钱。
至于继续拓展三五线布局，笔者认为这个方向自然没有问题，毕竟电商至今也只占到商品零售总额的10%，到今天为止90%的人买东西还是在线下买。家电行业的线上流量主要源于一二线城市，当线上流量越来越垄断和昂贵时，增量取决于对一二三线城市向四五线城市的渗透率。
可抢滩线下的绝不是国美一家，门店数量方面，老对手苏宁在2017年比国美多开2263家店，特别是苏宁在2018年要开出1500家小店的计划（截止今年上半年已开出1288家），苏宁国美的门店数量差距会进一步加大。京东家电专卖店截至目前也已经突破10000家，覆盖全国3-6线城镇乡村，覆盖2.5乡镇和60万个行政村。阿里目前也拥有以盒马生鲜为代表的10万智慧门店，形成了线上线下的打通。
“家生活”多板块不温不火：追别人的风口不如等自己的 从2017年初的“6+1”新零售战略，到2017年底的国美“家·生活”，再到2018年上半年正式推出“共享零售”战略，国美的一系列举措给外界的印象是动作频频，变化很大，视野也不再局限于电器，而是以“家生活”为场景入口，将业务聚焦在家电、家装、家居、家金融等多个板块。就目前来看，虽然布局的领域众多都是所谓万亿级领域，但却个个不温不火。
先说金融，这些年来大公司做金融已经是常态，尤其是零售领域的大型企业，如阿里、京东、苏宁、万达、唯品会等，都将金融作为重要业务。同样作为零售企业的国美零售，最可依赖的优势便是国美集团的场景与资源积累，据官网资料显示，国美金融形成了包括消费金融、供应链金融、理财、保险、基金等在内的产品体系。
但国美金融面临的难题也不少，例如在房抵贷、车抵贷、现金贷等领域，竞争激烈，是各家互金公司角逐的重点。国美没有明显的场景、资源等优势。同时，国美金融作为互金行业的后发者，在规模方面也没有足够的竞争力，虽然其资产交易平台规模已过百亿，但对比目前交易规模前十的网贷平台超过四百亿的交易规模，以及老对手苏宁旗下的支付品牌易付宝1000亿的交易规模，还存在着巨大差距。
没有明显的场景、资源等优势的国美金融，想要在红海市场闯出一番天地，唯一的路径只能是在产品开发、风险控制等方面形成自己的核心能力。但这对于缺乏互联网基因、科技基因的国美来说，却是“哪壶不开提哪壶”。
就拿风控来说，作为金融行业的灵魂和命门，打造能够贷前、贷中、贷后的风控审核系统最要紧的就是大数据平台，只有真正能掌握用户多个场景的大数据才能够进行“用户画像”的准确描述，比如一个客户的总体负债有多少，他在哪些平台有过借款行为，还款情况如何等等。在其他金融平台已经研发出各种“2.0、3.0”风控系统并投入使用之时，国美金融却还处于起步阶段。
在家装方面，不得不说国美主打的家电消费，确实和家装消费需求有着非常强的相关性。国美还号称要借此从1.4或者1.5万亿家电市场进入10万亿级别的家生活市场，给外界的感觉，好像“Duang”的一声国美的蛋糕就变大了七八倍。但只要稍加了解和推敲就能发现，真实情况并非如此。
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