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以住宅为主业的大部分地产商在算账时，是看不起也没有能力看到商办用地的价值的，他们的利润逻辑差不多是地买买买、房卖卖卖。如果是一块商办与住宅混合用地，他们的算账逻辑通常是商办是负担，商办是累赘，甚至商办部分直接抹掉、成本直接转移到住宅部分。
我们期待恒隆用107亿验证一个问题：商业运营能力，得是地产商必备的一种技能。
当然，恒隆可能也验证不了，但至少他们表明了这样的决心。
拍到溢价率118％的另一个因素，是资产荒。前几天，经济学家管清友先生有一篇文章，《金融防风险对资产配置提出新要求》，最后两段值得重读三遍——
「过去的泡沫主要体现为垃圾资产的泡沫化，现在的泡沫则主要体现为核心资产过度溢价。不过，现在是真的已经从『资产荒』转向『资金荒』了吗？真的是钱变少了吗？不完全是。虽然整个市场的资金端在收缩，但资产端收缩得更快，导致了结构性的『资产荒』。同时，结构性的『资产荒』又导致了结构性的『资产热』，或者说核心资产泡沫。过去可能是全局性『资产荒』，所有资产『鸡犬升天』，现在是结构性『资产荒』，虽然大部分资产被打回原形，但核心资产仍被过度追捧，核心资产变得拥挤。」
「这可能是未来很长一段时间的资产配置逻辑，但在不同的短周期内，核心资产的重点可能有所区别，之前可能是二八分甚至是一九分，现在可能向三七分、四六分的方向转变。因此，更应该关注涨得少的二线核心资产。」
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总结一下，杭州这块100％自持商办用地的楼面地价5.5万元/㎡，主要由这四个部分构成——
1. 杭州的城市崛起；
2. 卓越的商业运营能力将成为房企竞争的标配技能；
3. 当前中国的结构性资产荒；
4. 恒隆与九龙仓的爱恨情愫。
只有同时具备了这四个因素，才能拍到总价107亿，溢价率118％。
6th
最后说一句：马云的阿里也在当天的竞拍场上。
幸亏他们没拍到。一个不敢在公开场合正视房地产正面价值的企业，不配拿下这块地，也做不好这块地。
（来源：德科地产频道 刘德科） 共2页 上一页 [1] [2] 恒隆107亿买下杭州核心商业地块 折合楼板价5.5万/平 意大利女装Liu Jo落户上海恒隆广场 计划以直营扩张 19年历史的大台阶拆除 上海港汇恒隆广场要捣腾什么？ 恒隆陈氏家族基金投资隐现 搭上小米IPO快车 恒隆、新世界等6大港资集团2017租金收入及未来大计 搜索更多: 恒隆 |
