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商业之重
当商住房发展面临严峻的市场环境，发展空间越来越狭窄情形下，宝龙选择化“销售”为“持有”，并提出“2020年预计开业50个购物中心”、“年租金收入能达到30亿元（不包括酒店收入）”，“变成真正商业为主的地产公司”等口号。但在商业地产竞争日益激烈的背景下，宝龙的发展仍然面临诸多挑战。
《华夏时报》记者据宝龙年报数据统计，截止到2016年底，宝龙已开业运营商业广场达到31个，分别位于上海（6个）、天津（1个）、江苏（5个）、安徽（1个）、山东（7个）、福建（3个）、浙江（4个）、河南（3个）、重庆（1个），集团持有用于投资的物业运营面积合共约253万平米。2016年全年，投资物业录得租金收入6亿元。
两个可供比较的数据是：同期，龙湖已开业21个商场面积194万平米（含车位建筑面积为252万平米），已开业投资物业租金收入为19.1亿元；新城11个已开业吾悦广场面积139万平米，已开业投资物业租金收入2.73亿元。
虽然按每平米租金收入计算，新城的表现并未优于宝龙，但需要注意到的是，新城发展商业的时间较晚，现有租金收入主要来源于2012年、2015年及2016年开业的项目。考虑到商业都需要培育期，正常情况下，前几年都是增长的趋势，而宝龙商业运营已经超过10年，相当成熟了。从这一层面上，宝龙的租金表现相较于诸多竞争对手而言，并不具备优势。
更为严峻的是，尽管每年都有新项目开业，但宝龙的租金增长率却呈现逐年下降的趋势。2014年，宝龙录得投资物业租金收入4.45亿元，同比增长27.51%；2015年，宝龙录得投资物业租金收入5.52亿元，同比增长24.04%；到了2016年，该增长率就只剩下8.70%。
一方面，商业地产持有运营面临着来自众多大房企的直面挑战，另一方面，商业地产持有之重也正在加重宝龙的负担。
前文提到的另一家商业比重较大的房企绿地，国企的属性让其拥有着民企难以企及的融资优势，而龙湖、新城等民企，大规模条件下带来的大量的销售回款足以缓解其商业发展的资金压力。但对于规模不足200亿、销售正承压的民企宝龙来说，这些优势并不存在。
数据显示，尽管近年来宝龙通过多元化融资渠道、优化债务结构等方式一路将集团的综合融资成本从2014 年8.05%、2015年7.55%降至2016年的6.18%，但相对于龙湖的4.92%、新城的5.7%，宝龙仍然略逊一筹。
为了更好缓解资金方面压力，2017年以来，宝龙已进行了多次融资动作。其中，4月份，宝龙获批准发行不超过30亿元人民币中期票据；7月份，宝龙在原先公开发行的2亿美元优先票据基础上额外增发一笔1亿美元优先票据，年利率5.95%；8月底，宝龙又宣布，发行1.5亿美元等值多种货币多批次三年期贷款。
财务数据显示，截至2017年上半年末，宝龙现金总额约为91.98亿元，一年内到期的借款234.12亿元；公司净负债率约为86.2%，较2016年末的76.6%已有所增加。
在原有竞争优势不断丧失，商业竞争优势又不明显情况下，“商业地产+文化”理念能否形成下一阶段宝龙新的发展出路，市场仍有诸多疑问。
《华夏时报》 特约记者 宁溪 广州报道 共2页 上一页 [1] [2] 宝龙商业集团本年度收官力作“涪陵宝龙”开业 永辉精致超市BRAVOYH义乌宝龙广场店开业 杭州滨江宝龙城圣诞亮灯 同步开启周年庆 宝龙全国第34座购物中心开业 首进杭州 班夫中国户外嘉年华滨江宝龙城开幕 搜索更多: 宝龙 |
