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毛利下滑 频卖饮品资产引质疑
尽管营收净利双双飘红，康师傅在毛利方面的指标却继续下降。公告显示，集团毛利下降4.14%，至83.13亿元人民币；毛利率下降2.53个百分点，由2016年同期的31.63%下降为29.10%。事实上，康师傅的毛利率近年来一直处于下滑态势。数据显示，2015年至2017年上半年，康师傅毛利率分别为32.89%、31.64%、29.1%。
康师傅把毛利率下降归结为大宗原物料采购价格上升。对此，有业内人士指出，毛利率的下滑从侧面可以说明，目前公司能够满足消费升级需求的高溢价产品占比并没那么高，很多还都是大众化的产品。
康师傅频繁出售饮品资产也引发了市场关注。公开资料显示，今年2月中旬，康师傅以2.16亿元的价格将一处厂房及配套设施出售，康师傅表示，出售将产生6000万元的净收入，所得款项将提高其现金储备。7月初，康师傅又公告出售五家工厂。这五家生产企业主要生产和销售即饮茶、果汁饮料、碳酸饮料，同时也包括部分瓶装水产品，意向接盘方是漳州伊莱福食品有限公司，即康师傅的上游原料供应商。
中金公司研报也指出，今年年初，康师傅进行了第一轮资产处置，出售了西安空置的方便面厂和饮料厂；第二轮资产处置有望在今年三季度完成，涉及南宁、南昌、成都等地的五家饮料厂。第二轮资产处置的规模占其饮料资产总规模的10%。康师傅希望饮料产能的利用率从2016年的不到30%提升到50%以上。
对此，有业内人士质疑称，营收和毛利率指标都是针对公司主营业务，而净利润涵盖了其它业务收入支出和营业外的收入支出。净利润的虚高很可能是由于主营业务以外的业务收入猛增造成的。康师傅看似“亮眼”的业绩可能是通过频卖资产增加其它收入而实现的净利润“虚高”，看似充足的现金流也是其为避免陷入业绩下滑泥潭不停变卖资产的附属品。
不过，也有业内人士表示，这五家工厂并非康师傅旗下核心饮料生产工厂，康师傅此举用意是使资产配置更加合理化，使企业的核心资源向产业链上游和高附加值端转移，以此来提高资金的周转效率，减少资产投资沉淀的时间风险。企业为了创造最高的企业价值或股东价值，往往会强化资产运用效能及效率，尤其当企业营收和获利面临减缓或停滞压力时，活化资产便成了重中之重。快消企业产能虚高和产能利用率低下的问题同时存在，急需去产能，因此，轻资产运营也是快消行业未来的发展趋势。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 康师傅与统一纷纷入局高端方便面 能否自我救赎？ 康师傅业绩回暖背后仍存隐忧 频卖饮品资产引质疑 从康师傅、统一到旺旺 台资企业为什么集体滑坡了？ 统一“怼”了康师傅十年 结果被外卖摁住了天花板 方便面两巨头：统一多指标下滑 康师傅上涨 搜索更多: 康师傅 |
