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东边日出西边雨。距离统一企业中国发布营收净利双双下滑的中报不到两周，其最大竞争对手康师傅控股有限公司(0322.HK，以下简称康师傅)于近日交出了一份好看得多的中期业绩公告。中报显示，2017年上半年，康师傅实现营收285.68亿元(人民币，下同)，同比增长4.2%;股东应占溢利7.002亿元人民币，同比增长54.59%。
业内人士表示，此次康师傅业绩回暖离不开高端面的支撑。然而，随着消费不断升级和互联网订餐兴起，市场需求正在发生深刻变化，包括康师傅在内的方便面市场天花板效应浮现。如果不能因势调整产品策略，其持续增长前景仍难言乐观。
业绩回暖 高价袋面成主力
财报显示，2017年上半年，康师傅两大业务板块饮品和方便面在营收和净利上均呈现正增长。
康师傅饮品业务整体收益为175.37亿元，同比增加5.8%，占集团总收益的61.39%;股东应占溢利1.66亿元，同比上升41.32%。第二季度表现尤其良好，净利润同比上升252.08%。
尼尔森最新市场数据显示，康师傅2017年上半年饮品事业即饮茶(包含奶茶)销售量市场占有率为50.2%，继续稳居市场首位。康师傅旗下果汁品牌及百事纯果乐品牌，上半年销量市场占有率为17.8%，居市场第二位。包装水(包括百事纯水乐品牌)上半年销量市场占有率为13.7%，居市场第三位。
康师傅表示，饮料板块业绩良好除部分得益于天气有利因素之外，更因为有效执行了既定策略：持续巩固核心产品，推动规格满足化，发展多价格带，并积极推进渠道多元化建设，布局餐饮与娱乐场所等渠道。同时通过优化成本结构，加强费用管控，以缓解原材料压力。
中报显示，康师傅上半年方便面业务营收为102.72亿元，同比增加1.75%，占集团总收益的35.96%;股东应占溢利同比上升33.54%至5.32亿元人民币。第二季度净利润同比上升72.65%。
尼尔森市场数据显示，上半年康师傅销售量市场占有率为44.2%，销售额市场占有率为50.9%，位居市场领先地位。
不过，值得注意的是，财报显示，支撑康师傅方便面业绩增长的主要是高价袋面。2017年上半年，中价袋面和干脆面的销售额分别同比下降42.64%、33.8%，而销售占比最大的容器面也仅同比增长5.55%，第二季度容器面销售额则同比下降0.99%。与之形成巨大反差的是，2017年上半年，高价袋面仅占康师傅方便面销售额的36.57%，却同比增长29.07%。
康师傅也表示，其方便面业务增长一方面是由于推进经典回归策略;另一方面得益于推出高端系列产品，抢占市场消费升级所辐射的消费受众。公司以熬制高汤系列与创新产品布局高端面，精准定位中产消费人群，5元以上高端产品市场占有率稳步提升。
有业内人士指出，面对中产阶级与日俱增的饮食需求，中国方便面行业推出高端面。一方面是期望从饱和度过高、竞争白热化、毛利较低的方便面行业中成功突围;另一方面也希望借助“高端”概念获得更多价格上涨的空间，在红海搏杀中赋予利润提升更大的机遇。
毛利下滑 频卖饮品资产引质疑
尽管营收净利双双飘红，康师傅在毛利方面的指标却继续下降。公告显示，集团毛利下降4.14%，至83.13亿元人民币;毛利率下降2.53个百分点，由2016年同期的31.63%下降为29.10%。事实上，康师傅的毛利率近年来一直处于下滑态势。数据显示，2015年至2017年上半年，康师傅毛利率分别为32.89%、31.64%、29.1%。
康师傅把毛利率下降归结为大宗原物料采购价格上升。对此，有业内人士指出，毛利率的下滑从侧面可以说明，目前公司能够满足消费升级需求的高溢价产品占比并没那么高，很多还都是大众化的产品。
康师傅频繁出售饮品资产也引发了市场关注。公开资料显示，今年2月中旬，康师傅以2.16亿元的价格将一处厂房及配套设施出售，康师傅表示，出售将产生6000万元的净收入，所得款项将提高其现金储备。7月初，康师傅又公告出售五家工厂。这五家生产企业主要生产和销售即饮茶、果汁饮料、碳酸饮料，同时也包括部分瓶装水产品，意向接盘方是漳州伊莱福食品有限公司，即康师傅的上游原料供应商。 共2页 [1] [2] 下一页 从康师傅、统一到旺旺 台资企业为什么集体滑坡了？ 统一“怼”了康师傅十年 结果被外卖摁住了天花板 方便面两巨头：统一多指标下滑 康师傅上涨 康师傅上半年净利润增逾五成 市场对其未来仍不乐观 康师傅业绩终于止跌 高价袋面销售额同比增29.07% 搜索更多: 康师傅 |
