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2016年11月，万达集团宣布在湖南增加投资1000亿元，其中在长沙投资600亿元，包括投资500亿元建设一座万达城，集主题乐园、购物中心、酒店和住宅于一体。加上之前在湖南的投资，万达在湖南投资累计超过1200亿元。之后，万达集团计划投资500亿元在长沙、岳阳、衡阳、常德、株洲、郴州、永州等投资建设15个万达广场，其中万达拟在长沙新投资建设5座万达广场。
“万达的文旅项目并不是简单的旅游项目，而是结合了商业、住宅、写字楼等共同发展。这就是万达文旅项目的最大意义——以旅游地产拿地，然后配套发展一定规模的可租售房产项目。如今在一线城市，好的项目越来越难拿，拿地成本非常高，这样的项目别说拿不到，拿到了也很难赚钱。所以只有去二三线、三四线城市拿项目，尤其是拿旅游地产项目，成本非常低。”克而瑞乐苇创始人兼克而瑞旅游地产总经理胡晓莺向第一财经记者透露。
查阅资料后，第一财经记者发现，万达商业目前按总建筑面积来看，一线城市仅占10.5%，二线城市占42.6%，三线城市占46.9%。
万达商业公开信息显示，其2016年上半年总土地储备7641万平方米，新增土地计容建筑面积548万平方米，而平均土地收购成本仅每平方米1346元。
“这些大量集中在二三线城市的万达商业项目，不乏结合文旅项目配套开发的，很多二三线城市对于旅游用地有优惠政策，万达依靠自身品牌和综合实力优势可以低成本获得文旅项目用地，尽管旅游用地有销售限制，但其配套开发的商业项目中多少都有住宅、写字楼等可租售项目，这就形成了一套低成本开发、高租售收益回报的模式。孙宏斌看重的就是租售收入，这就是文旅项目最大的低成本、高溢价价值——通过旅游项目来拉动周边可租售项目价格。融创花438.44亿元将近5000万平方米可售物业拿下，是笔划算的生意。”胡晓莺分析。
净利润率不到0.4%?
值得注意的是，根据2016年世界500强排行榜数据，2016年万达集团营业收入284.8亿美元，净利润1.1亿美元。由此可见，万达集团去年的净利润率不到0.4%。
对此，大连万达集团回应称，该集团2016年报表利润减少的主要原因，是在不计算万达商业地产56.3%的少数股东权益后，为了传奇、铁人公司上市，一次性计提了巨额商誉减值所致。该项计提只是报表利润层面的反映，与企业现金流无关。
第一财经记者查阅公开资料发现，除了上述计提巨额商誉减值之外，坏账计提、配套项目高成本、高周转率、商业项目坪效不高以及海外投资巨大等都是使得万达集团利润率低的可能原因。
首先，万达系的“坏账准备和计提”不少，北京万达文化产业集团有限公司2016年年报披露，期内应收账款超过36亿元，比如大歌星系统的应收账款为43096345元，该项目的坏账准备为43096345元，计提比例100%。
其次，业界认为万达集团可售项目售价低、配套成本高、高周转等也可能直接影响利润率。
“与绿地、万科、恒大等业者相比，万达的可售项目的售价并不高，这就造成其交易额低，我们都看到万达集团拿地的成本控制得比较好，但是其配套开发的成本其实并不低，比如一些商业设施的成本很高。文旅项目最典型，其旅游用地的获取成本很低，可配套投入非常高，所以文旅板块数千亿元的投入导致该业务本身在短期很难盈利，这些都会导致万达利润率低。此外，万达集团一直是一个高周转的企业，高周转速度远远大于其他同业者，其资产负债率也不低，高周转是指必须快速拿地、快速销售、快速回收、快速拓展新项目，就是因为万达利润率低，所以其才需要通过高周转来快速回笼资金，比如18个月建成一个万达广场，万达系要依靠快速建成，快速租售来高速回笼资金，然后再投入到新项目中，这是一个相辅相成的循环。”胡晓莺分析。 共4页 上一页 [1] [2] [3] [4] 下一页 永辉精致超市BRAVOYH诸暨万达广场店开业 万达再曝大动作 两大轻资产公司注入香港上市公司 万达酒店收购万达文旅 两大轻资产公司登陆港股 大连万达：在澳大利亚开发项目运转正常 无出售意向 万达正在不断瘦身 旗下AMC院线将何去何从？ 搜索更多: 万达 |
