它最为倚重的百货渠道已经不行了，而新的购物中心又进不去
很容易把问题归结于渠道的老化，百货业的衰败也不是一天两天了。根据中国百货商业协会的调查，2015 年百货利润同比下降了 12%。在它调查的 80 家百货公司中，有一半的公司销售额都同比下降。
那些跟随它发展并且依赖百货的品牌都受到了冲击。不仅是这些国内女鞋品牌，还有百货女装，比如我们之前报道过的日系女装品牌 Honeys 以及伊都锦。
但另一方面，2015 年中国购物中心的销售额增长了11.8%。但百丽已经很难再进驻新的购物中心了，尤其是那些代表了年轻潮流风向的一线城市购物中心。而比百丽定位更低端的达芙妮选择降低产品单价，并且在大卖场和超市附近开店，这让达芙妮旗下的品牌几乎更不可能进入购物中心了。
不管是百丽还是达芙妮，它们对于百货渠道的扩张，现在回过头来看，也都过于乐观了。
百丽 2010~2012 年几乎都在以每年 20% 左右的速度开店，两年之内店铺数就从 8312 超过了1.2 万。在 2011 年的一段时间，百丽平均每天都会新开 2~3 家店铺。
达芙妮在 2011 和 2012 年两年店铺的增速都在 14% 左右，2014 年达芙妮拥有超过 6700 家店铺，达到了顶峰值。
但与此同时，百丽的存货周期变长了(2013/14 年鞋类产品存货周期为 190 天;两年之后增加至 261 天)——也就是说产品从出厂到卖出的时间变久了。百丽只能靠打折来销掉积压的产品。
达芙妮的情况也类似。在 2016 年财报中它提到因为处理存货，毛利率下降了 6 个百分点。事实上它的同店销售从 2012 年就开始下降了，但并没有引起足够的重视。
消费风潮已经改变了，但百丽并没有跟上
这几年最厉害的当属运动休闲风，它彻底改变了运动鞋在女性鞋柜中的位置：她们不再只是运动时穿穿，逛街甚至是上班和约会的场合，穿运动鞋的女性也越来越多了。运动鞋也突破了固有的搭配，它被穿着搭配裙子，甚至是西服。
阿迪达斯的 Stan smith 走红之后，几乎所有鞋履品牌都推出了小白鞋。小白鞋从 2014 年被穿上 Celine 秀场已经红了 3 年了，热潮至今都未消退。阿迪达斯在中国女鞋市场的市场份额从 2014 年的 1.4% 增长到了去年的 2%。
从中受益不止是阿迪达斯，还有竞争对手耐克。根据欧睿咨询向《好奇心日报》提供的数据，耐克在女鞋市场所占的份额在过去两年之内几乎扩大了一倍，达到了4.7%——这大概是受到运动休闲风和中国体育用品市场发展(健身的人越来越多)的双重影响。与它们相比的是，达芙妮的市场份额从 3.6% 下降到 2.4%。
2016 年，如果算上男鞋，百丽和达芙妮在整个中国鞋履市场的份额排在耐克和阿迪达斯之后。
公司对员工的着装要求也越来越“松”了。百丽国际首席执行官盛百椒也在业绩报告会上曾提到，他在上海公司的电梯内发现，20 个人里只有两个人穿着正装鞋，其中一个是他自己。
但运动鞋并不是百丽擅长设计和包装的鞋款。百丽旗下的 12 个品牌都以更正式的鞋款为主，这些品牌中很少有运动鞋(尤其是带一定运动功能)的身影。按照财报的语言就是“时尚鞋、正装鞋过度覆盖，运动休闲风格占比相对不足。”
从两大业务的变化趋势来看，运动及服饰品牌依然有所增长，但是鞋履品牌一直在下降
不过跟达芙妮等其他女鞋公司不同的是，百丽其实因此受益了。很多消费者不一定知道百丽也是耐克和阿迪达斯等品牌在中国最大的经销商之一，它经营着滔博体育等零售终端。运动零售的业务带来了利好：在财报上它的贡献在扩大。不过经销的毛利率始终低于百丽的自有品牌。根据 2016/17 年年中期财报，鞋类毛利率为 67%，而运动及服饰品牌只有 44% 左右。 只做经销并非长久之计。
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