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7月19日，富力地产（下称“富力”）发布公告称，公司同意以约人民币199.06亿元收购大连万达出售的76家城市酒店的权益及烟台万达（烟台万达文华酒店）的70%权益。据悉，77家城市酒店合计总建筑面积约为328.6万平方米及合共23202间客房。
富力地产董秘胡杰在招商证券电话会议上指出：每间酒店收购成本接近2.6亿元，6100元/每平方米，比公司原本持有酒店成本还低（公司原本每间成本5.4亿元，9100元/每平方米）。
但对“捡了便宜”的富力来说，除了要在2018年1月31日前付清近200亿元支出，交割后，如何对77家酒店进行有效资源整合与运营也是管理层亟待考虑的现实。
酒店将分拆上市
富力突然介入这次交易让人感到“意外”，却又在情理之中。在外界看来，以持有酒店、写字楼等投资物业组合获得持续稳定的收益及现金流，降低业务单一性所带来的经营风险，抵御宏观调控对房地产行业的冲击，一直都是富力有别于其他地产企业的发展策略。
富力在2016年财报中透露，公司希望以适当的步伐扩大酒店、写字楼项目等高端及最高资本值的投资组合。富力地产董事长李思廉也在上述签约仪式上表示，通过合作，富力将进一步扩展旗下酒店业务，实现多元化的产业布局。
2014-2017年第一季度，富力地产房地产出租业务收入分别为8.27亿元、8.57亿元、9.18亿元、2.19亿元。酒店服务业务收入分别为11.09亿元、11.81亿元、13.62亿元、3.45亿元。截至2017年3月底，富力地产已落成的主要投资性物业包括酒店14家、写字楼及其他商业物业7家。
上海易居房地产研究院研究员严跃进告诉时代周报记者，富力这几年持续推进土地项目的收购和获取，总体上是一个稳健且持续成长的企业，但并购酒店产业相对来说比较陌生，但这或也和富力对于酒店产业看好的态势有关。
评级机构标普指出，此次收购将令富力地产收入渠道更多元化。有关收购作价对富力有利，该批酒店资产按净资产值40%折让售给富力，同时，富力地产或不需承担酒店公司层面的高额债务，此外因大部分酒店已经建成，未来不会令富力地产承担高昂的资本开支。
标普还认为，随着富力地产将更多资源布局到酒店业务，一定程度上体现出公司的战略重心在过往的地产开发业务向其它方向转变。这一转变将影响在保证财务杠杆稳定的同时，开展土地开发业务的能力。
但胡杰在招商证券电话会议上明确表示，收购不是长时间谈判，而是一个短时间偶然机会。“此次收购并非打乱公司之前的发展战略，富力仍以住宅为主，商业为辅，适度多样化。”
但胡杰在会上透露，下一步，公司有计划在将来对酒店业务做分拆上市的运作。
平衡杠杆
不过，近200亿元的大笔支出，需在2018年1月31日前付清。富力将如何平衡其资金杆杆？公告显示，在签立上述协议后2个工作日内，富力需向大连万达支付可退回按金人民币20亿元。而大连万达在收到按金后3个月内，须将77家城市酒店各自的权益转让给富力地产各控股公司。富力地产亦将在3个月期限的最后一日，支付第一期款项人民币100亿元，并在2018年1月31日或之前支付余额人民币99.06亿元。
胡杰认为，2017年上半年富力完成近400亿元收入，公司自有资金很充足，可以覆盖收购，不会带来现金压力。
时代周报记者从财报中获悉，受益于去年大笔发行公司债券，筹资活动获取现金大幅增加，2016-2017年第一季度，富力拥有现金类资产分别高达人民币459.69亿元（其中受限资金规模占比44.95%）、404.90亿元。2014-2015年，这一数字分别为198亿元、212亿元。此外，富力地产共获得商业银行授信总额1166.00亿元，尚未使用的授信额度为828.79亿元。
与此同时，受益于报告期内商品房销售大多采用分期付款形式且销售合同约定的付款周期基本在1-2年以内，此外销售现房以及当期销售当期结转收入的比例较高。富力地产2014-2016年应收账款实现快速增长，年均复合增长21.96%。截至2016年底，公司应收账款为71.75亿元，其中账龄在1年以内的占比为85.73%。不过，随着该公司与房地产项目获取及拿地相关的合作诚意金、保证金及押金增多，截至2016年底，富力地产其他应收款为132.68亿元，也较2015年年底增长25.07%。 共2页 [1] [2] 下一页 起底程咬金富力：现金流5年为负 勇当接盘侠不意外 三个地产男人断舍离：富力突然杀出到底充当啥角色？ 富力地产2016年借款总额超千亿 酒店业务连亏5年 富力收购万达酒店将推高债务 遭惠誉列入负面观察 富力199亿购万达酒店的逻辑：6折买入 未来分拆上市 搜索更多: 富力 |
