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难以逃避的行业寒冬
在拉夏贝尔急切募资的同时，整个服装行业正处于萧条的寒冬。
今年年初成功上市的太平鸟，同样是将募集资金大笔用于开设新店。但上市伊始，公司业绩就出现“变脸”。2016年，太平鸟实现营业收入63.20亿元，同比增长7.06%;归属于母公司所有者的净利润为4.28亿元，同比下降20.22%。今年一季度，太平鸟的净利润同比下滑4.6%，依然没有止住颓势。
拉夏贝尔似乎也在经历同样的阵痛。由于零售网点的不断增加，拉夏贝尔的营业收入持续增加，2016年，公司实现营业收入102.34亿元，同比增加12.5%。但增收不增利，拉夏贝尔的净利润却同比下滑了13.54%，仅为5.32亿元。
除了整体财务数据的下滑之外，拉夏贝尔面临的各项指标都不太乐观。
对于一家计划新开3000家销售门店的公司来说，新开店面的营业收入却是呈现逐年下滑的趋势。以专柜为例，2014年新开的店面，当年能够实现营业收入5.1万元/月，到了2015年，当年新开店面能够实现的营业收入就只有4.8年/月，而到了2016年，当年新开店面的营业收入下滑到了4.6万元/年，与之相对应的是，销售费用率从48.14%增长至56.90%，这也就是说，对于拉夏贝尔来说，开新店是越来越不挣钱了，这也从一定程度上说明了为什么2016年公司的营业收入增长，净利润却大幅下滑，这不仅让人为公司的募投项目捏了一把汗。
而从网络销售的数据来看，拉夏贝尔的消费者对其正逐渐产生倦怠。以网络销售量最大的200元-500元这个档次的商品来看，无论是平均购买次数还是平均购买间隔，整体数据都呈现下降趋势。2014年这档产品的平均购买次数是1.46次，平均购买间隔时间是247天，到了2016年，这两项指标分别变成了1.33次和270天。
从拉夏贝尔的发展历程来看，公司正在推行多品牌战略，旗下服装品牌已有十余个，这些品牌几乎涵盖了女装的各种风格、男装、童装以及电商品牌，
但从实际情况来看，多品牌战略听起来很好，实际效果并不尽如人意。
2010年成立的上海乐欧，负责Candie's女装品牌的研发设计和销售。从2014年到2016年，该公司的营收虽有微增，净利润却从盈利2300万降至亏损167万。
负责中高端女装品牌Siastellad研发设计和销售的广州熙辰，2016年的亏损额高达2125万元，
2015年成立的上海崇安，负责设计研发销售男装品牌Marc Ecko，2016年亏损了1158万元。
负责运营US品牌的上海优饰，2016净亏损达到4800万。
就连作为营收贡献主力品牌的Puella，负责运营的上海微乐近三年的营收虽能保持，但净利润却从2014年的1.58亿骤降至2016年的3500万。
而对于投资者必须明确了解的是，拉夏贝尔本次募投项目新开的销售门店中，绝大多数都是这些并不赚钱或者亏损愈发严重的子品牌专柜或者专卖店，这无疑也是给拉夏贝尔未来的业绩增添了一丝风险。
值得进一步细问的是，这些正陷入亏损中的子品牌，最近两年新开的门店是不是公司之前募投项目计划中准备开设的门店，如果是，那无疑说明公司的募投项目风险大于之前披露的，如果不是，也让人对募投项目的前景表示怀疑。
（来源：环球网 田刚） 共2页 上一页 [1] [2] 想成为中国的ZARA 太平鸟VS拉夏贝尔哪个更强劲？ 拉夏贝尔募资16亿开新店 同店销售大幅下滑 拉夏贝尔投眼镜公司又开咖啡店 多元化面临业绩下滑 拉夏贝尔6年内3次冲刺A股，如今时机已成熟？ 屡败屡战！拉夏贝尔三谋A股终过会 如此“一往情深”为哪般 搜索更多: 拉夏贝尔 |
