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商业地产平台印力集团在纳入万科麾下后一直默默无闻。最近，万科把旗下半壁商业地产江山统一打包，交与印力运营和管理，印力在业务上实现了较大进展，再次引起各界对这家专业机构的广泛关注和臆想。
纳入万科麾下后的首秀
5月23日，万科发布公告，拟通过下属的珠海梦想家商贸有限公司出资50.31亿元，与专业投资机构共同设立两支总规模达129亿元的商业地产投资基金，投资万科旗下所持有的（含在建和已完工的）42个商业地产项目（下称“标的资产包”）。如全部42个项目都达成交易，预计交易作价86-90亿元。同时，根据万科3月18日的公告称，上述两支商业地产投资基金的各参与方同意，委托印力集团控股有限公司（下称“印力集团”）或其下属公司运营管理标的资产包。
万科表示，这有助于集团借助外部资本，通过轻资产化运作方式加快公司在商业地产领域的投资运作。
印力集团是万科2016年联合其他投资方以近130亿元的价格从黑石手中收购的商业地产公司。万科3月18日曾公告称，基于印力集团成熟的商业开发和经营管理能力，万科决定把它定位为集团的商业地产开发和管理平台，借助外部资本的力量，对集团存量资源进行整合，促进商业事业的发展。
据悉，印力集团在中国商业地产尤其是购物中心领域，被视为国际化程度相当高的企业之一，其合作方包括从沃尔玛、凯德、西蒙、摩根士丹利到黑石、工银国际等，这家企业已打下资本化、国际化的深刻烙印。
印力主要是靠资产管理来提升所有购物中心的价值。据媒体报道，印力有一套严格的投资模型，通过现金流量法来评估商业地产的投入、产出、回报、风险等因素，并满足国际资本的要求。这使得印力旗下所有购物中心不论是客流量、销售评效，还是开业率、租售比等指标都非常健康。过去几年，印力旗下商场出租率高达98%，利润复合年增长率为34%。
万科相关人士表示，印力集团是与万科物业、长租公寓、教育、物流等并列的商业平台，并将与万科商业的现有资源进行整合。尽管万科方面做了这种表示，但事实上，万科在商业地产领域还有另一支不太受关注的强大力量——万丈资本。
存量资产运营管理另藏玄机？
据悉，万丈资本有限公司是万科集团旗下的一条新业务链，是万科集团全资直属的存量资产管理平台，主打金融与投资业务，意欲依托万科大平台，探索商业地产存量改造机遇，建立国内存量资产的投资及资管平台。换言之，万丈资本作为万亿大万科生态系统中的一环，也将以资管平台的定位最大限度发挥万科集团的协同效应。
据悉，万丈资本作为万科集团白银时代战略转型的核心环节之一，承担起了为集团探索“金融和城市存量资产收购改造”的任务，其未来三年的业务模式是：前端通过基金式的主动化管理，实现轻资产运营；后端通过资产管理，获取资管费用，在退出时获得项目回报。由此，在商业地产不断金融化的当下，为万科集团的地产金融化业务做积极探索。
据万丈资本前CEO丁长峰接受采访时曾表示，万丈资本是“基于万科这个大平台，而不是像黑石、光大安石等机构立足在资本的角度，色彩上有很大区别。可以理解为它是一个地产公司里面孕育出来的、类似于基金的、主要针对存量资产和不良资产的平台。”
事实上，万丈资本的设立既是万科在资本领域真正的开端，也是万科在利润下滑中承载探索商业物业金融化的平台。
“我们给万丈资本设定的目标是未来能够成为像Blackstone这样的全能型的选手，将来能够管基金、管REITs，管很多东西。万科认为未来存量资产管理可能是一项更大的生意，所以愿意在这一块提前做好安排。” 共2页 [1] [2] 下一页 万科商业地产基金图谱：轻资产运营 证券化演进 设立两支地产基金 万科商业地产如何用50亿瘦身？ 万科商业地产投资基金方案浮现 129亿大单都有谁 万科商业“新平台”再曝猛料！王石声音开始弱化 万科商业地产整合落定 印力与万丈资本雄心勃勃 搜索更多: 万科商业 |
