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轻资产运作
从历史上看，凯德的商业项目，收购方式占绝大多数比例，这与凯德轻资产战略息息相关。
2006年，凯德商用中国信托上市，成为凯德购物中心的长期持有平台。凯德通过REITs平台继续持有项目的部分股权，同时释放出剩余股权，回笼的资本可以再去投其他项目。凯德同时是基金的管理方，可以从中收取管理费用。
上市伊始，该信托的资产包中共7个项目，现在，项目数量扩展至11个，第11个项目即凯德刚刚在成都收购的凯丹广场。这些项目所处城市、开业时间各不相同，但有一个共同的特点，那就是，回报稳定透明。
对投资者来说，资产清晰，回报稳定，没有额外税负，减掉支出之后的可派收入90%-100%一定要派给投资者。正是由于收入和支出透明，投资者更易看懂风险。很多国际的养老基金持有大量资金，需要这样一个稳定的回报，来做对冲的匹配。因而，同其他融资方式相比，REITs波动较少。
在这样稳定的市况下，资产的价值更易趋于合理。而凯德要做的是选择好的资产，看准资产的增长机会，把增长的故事讲清楚并实践出来。
这种资产在国内并不多，但陈子威认为，并非没有机会，对投资标的的选择，最重要的是把握两点：资产具有增值的潜力、进入的价格合适。
三年前，陈子威主导了大峡谷项目的收购。这个项目在2010年开业，经营不到两年，便有意转让。他之所以看重这个项目，是因为恰逢适合的时间窗口。一个开业快三年的项目，有百分之三四十的租约会到期，且很多租约的面积很大，这就给凯德提供了充足的优化空间。面积可以被更好地切割，而更有品质的一些品牌也愿意跟随凯德进驻北京南城。
凯德分析后，把增长路径向投资者解释清楚。这笔交易三年前在新加坡完成，近两年也在按照凯德的节奏调整。例如，原先项目中零散的中岛不整齐，给人密集感，凯德也在规划一个动线，让它更有空间感，更舒适。
在这个逻辑下，运营越来越被国内的商业地产开发商重视：通过运营来挖掘资产的价值，规划一个三、五、十年的资产增长计划，在商业地产的资本风口开启之前，积蓄能量。
（来源：经济观察报 李悦） 共2页 上一页 [1] [2] 凯德全国46座购物中心将在同一时间举办亮灯仪式 kate和芙丽芳丝两大品牌入驻重庆凯德广场·武胜 凯德成立15亿美元综合体私募股权投资工具 规模创历史新高 凯德集团成立来福士中国投资伙伴 规模15亿美元 青岛商业现状：南万象城北凯德 龙虎之争 搜索更多: 凯德 |
