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购物中心金融化路径
近年来，商业地产市场存量巨大，同质化竞争加剧，结构性问题突出。与此同时许多投资者对行业的投资持谨慎态度，这使得商业地产发展愈发遭遇瓶颈。以一线城市为例，第一太平戴维斯研究部统计发现，截至今年二季度末，广州市中心区珠江新城的购物中心空置率高居21%。戴德梁行日前提供给第一财经的研究报告则显示，今年第三季度，北京零售物业市场带来约29万平方米的新增供应。至此，北京优质商铺存量上升至1154万平方米，其中，购物中心约942万平方米，占到82%左右。戴德梁行北中国区研究部主管魏东日前对第一财经记者介绍，随着商业环境不断变化，电商冲击及消费者购物行为的改变，很多商业项目都试图通过升级改造、品牌重新定位或转型等方式来适应市场的发展。
商业地产本身具有金融属性，在美国等金融产品丰富的国家，商业地产开发商往往与富有商业物业投资经验的投资者合作，成立基金公司，将资产打包成面向机构和公众的金融产品。在国内，包括万达、万科在内的房企也在谋求轻资产化，试图将成熟的购物中心等商业物业进行盘活，释放资产价值，并拉动上市公司估值。
今年9月，大悦城地产有限公司在香港召开特别股东大会，会议以100%全票通过公司重要交易决议。由此，大悦城地产首创了中国第一个房地产核心基金，从开发运营模式向基金合作与管理输出迈进。该笔交易完成后，大悦城地产仍持有51%股权，并将继续担任资产管理人管理旗舰项目。
不仅仅是大悦城，北京还有一些商业地产开发运营企业正在做资产金融化探索。戴德梁行北中国区估价及顾问服务部主管胡峰10月13日对本报记者透露，恒泰证券和银泰集团推出了北京银泰中心资产支持专项计划，简称“北京银泰中心类REITs”。该项目项目规模达75亿元，成为国内首单抵押型类REITs(房地产信托投资基金)和国内单只规模最大的类REITs项目。
在资产证券化的尝试中，类REITs试水成为不少房企的探索方向。对此，北京睿信致成管理咨询公司董事总经理郝炬早前曾对本报记者表示，轻资产结合资本的商业物业运营模式，在国内属于探索阶段，需要注意的是国内资本对这类产品收益偏好“快进快出”的特点、以及国内针对REITs的税收等政策瓶颈。
好消息是，日前备受关注的央行“930新政”，重提了鼓励住房抵押贷款支持证券(MBS)支持房贷投放，并提出积极稳妥开展REITs试点。（第一财经 蔡胤） 共2页 上一页 [1] [2] 大悦城地产转型资产管理商挣脱“红海” 贵阳大悦城开业时间曝光 拟定于2018年底开业 宝安大悦城旧改拆迁中 具体入市时间待定 大悦城轻资产入滇 螺蛳湾中心33万方如何对战春城2000万方商业体量 大悦城和支付宝口碑合作一年多 都做了什么 搜索更多: 大悦城 |
