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经过股价的持续下挫之后，高鑫零售的总市值已经大打折扣。2013年高鑫零售的总市值一度超过1200亿港元。今年一季度股价最低时，市值一度跌至380亿港元附近，折合人民币不足330亿，较峰值跌去约七成。过去几个月已经有所反弹，但当前的总市值也不过500亿港元左右。
400亿左右港币总市值是否是高鑫零售的大底，现在说来为时尚早。目前恒指已经大幅反弹，如果未来港股掉头向下，高鑫零售未来利润继续下滑，也许可以看到远低于今年一季度的股价。
2015年京东入股永辉超市，以43.1亿元的代价获得10%的股份，给永辉的估值其实已经高过今年一季度高薪零售的总市值。但2015年永辉超市的营业收入和利润分别只相当于高鑫零售的约44%和21%。
斗转星移 大润发花落何处?
为什么资本故事没有发生在高鑫零售身上?
这很可能与其股权结构有一定的关系。当前台资背景的吉鑫控股持有高鑫零售51%的股份，法资背景的欧尚持有约9.71%的股份。高鑫零售处于台资和法资的绝对控股之下。如果没有强大的推动因素，即便看好其战略价值，巨头入股高鑫零售也并不容易。
但这个世界总是充满变数。苏宁易购和淘宝商城曾经正面对掐，但转瞬就成一家人;京东与一号店也曾激烈拼杀，但随着沃尔玛入股京东，一号店和京东也开始一起过日子。
形势比人强。高鑫零售需要在线上实现突破，已经斥巨资打造飞牛网发展线上业务，但最终结局尚难预料。实体零售企业独立发展线上业务，无论是美国还是中国，都还没有成功的先例。通过资本纽带与互联网巨头联姻也许会成为最终的选项，高鑫零售仍然有等待的资本，但时间也不多了。
一旦港股再度走熊，高鑫零售再曝出不理想的短期业绩，也许真的能看到一个异乎寻常的低价。而再度暴跌之后的高薪零售，其前景远比另一个身陷困境的零售巨头——百丽国际更值得期待。
2014年阿里入股银泰商业(1833.HK)时，每股作价7.53港元。消息一出，银泰商业股价不升反降，2015年2月份一度跌破4.3港元。但在随后3个月内股价飙升，一度超过17港元，涨幅接近3倍。后来股价再度大幅回落，已是后话。不少紧密跟踪银泰商业的港股投资者确实在那轮急升中获益良多。
当一个行业遭遇困境之时，往往泥沙俱下。有些公司真的会一蹶不振，但也有优质资产会被低估。哀鸿遍野之际，是时候关注一些具备战略价值的资产了。
高鑫零售真的会发生意想不到的资本故事吗?不知道——他的确很特殊。究竟什么价格才是被低估的?不敢说——港股跌起来没底的。
（来源：面包财经） 共2页 上一页 [1] [2] 大润发败退潍坊 山东零售业发展冰火两重天 大润发不关店“神话”破灭？公司回应只是店面合并 大润发19年来首次关店！揭秘零售业“隐形冠军”的隐痛 大润发潍坊潍一广场店关店 大润发关闭中国首家门店 “败给”了物业 搜索更多: 大润发 |
