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最近，春华资本联手蚂蚁金服以4.6亿美元买入百胜中国预计不到6%股权的事件闹得沸沸扬扬，然而，就在百胜中国旗下，除了人们所熟知的肯德基、必胜客等餐厅外，还有被百胜中国重金收购、曾经有“中国火锅第一股”的小肥羊。但不同于前二者加速拓展门店的是，小肥羊——这个早期风靡中国一时的火锅店，近些年来随着门店数量的急剧减少，似乎正在悄然淡出人们的视线。
公开资料显示，2012年2月，百胜中国以近46亿港元现金完成了对小肥羊的收购，持股量高达93.2%，剩余6.8%股权则由创始人张钢和陈洪凯持有。就在一年后，百胜再次加码，以现金收购小肥羊全部股权，换句话说，百胜中国花去了将近50亿港元的高价将小肥羊私有化，而曾经的“火锅第一股”的称号也随着小肥羊从港交所的退市而隐匿。
辉煌的过去
回顾小肥羊的发迹史，其前身是成立于1999年8月的“小肥羊饭店”，创始人为包钢工人张钢，并于2001年7月完成连锁店整合以及股份制改革，变身为“内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司”。在2002年，小肥羊的营业额就达到了25亿元，一跃成为当时中国本土餐饮业的佼佼者，两年后营业额几乎翻番，达到了43.3亿元。
公开资料显示，在小肥羊的巅峰时期，全国门店数量一度曾达到721家。2006年6月，小肥羊引入外资风投3i和Prax Capital，并于2008年6月12日登陆港交所主板，上市筹资近4.6亿港元。
一名接近小肥羊的人士表示，2004到2007年间，小肥羊调整加盟政策为“以直营为主，规范加盟”，运用“关、延、收、合”四字诀整顿加盟市场。然而截至2007年5月，小肥羊的连锁店数量已由最高峰的721家减至326家（直营店105家、加盟店221家）。
两年后，在2011年5月3日，小肥羊发布公告称，百胜集团将以6.5港元/股的注销价格（溢价30%）、总额近46亿港元现金完成对小肥羊的私有化，之后其总持股量达93.2%，剩余6.8%股权则由小肥羊创始人张钢和陈洪凯持有，中国商务部也于2011年11月批准了此项私有化申请。
彼时的小肥羊，看似是抱上了百胜这棵大树，然而事实证明，树荫底下却未必好乘凉。参照肯德基、必胜客的打法，标准化的流程、规模化的复制，背靠百胜餐饮强有力的品牌，小肥羊在全国甚至全球的大规模铺店成为当时理所当然的一种设想。然而，经过这么多年，小肥羊的门店却眼看着越来越少，究竟问题到底出在了哪儿呢？
今“肥”昔比
以2012年为转折点，在之前的4年里，小肥羊于火锅业仍然像教科书一般，成为“中国火锅第一股”、“嫁入”豪门成为肯德基、必胜客的表兄弟，并被写进各种各样成功学的案例之中。但最近4年，背靠餐饮巨头百胜集团这棵“大树”，小肥羊却频频传出关店、客流量下滑等消息。
“当年（2011年前后），百胜对中国市场更加重视，判断中餐崛起不可避免，而火锅占中餐市场三分之一，小肥羊又是火锅里面的老大，且上市之后更加规范和标准化。”熟悉餐饮行业的两位不愿透露姓名的资深专家，在这方面的观点不谋而合，但谈到收购后的整合效果，均表示不容乐观。
标准化也是一把双刃剑，前期确实容易复制、扩张，但火锅这种餐饮业态消费频率不高，如果频繁消费会有厌倦感，并且标准化也造成了菜品更新慢，这方面难以与炒菜及西餐的创新相媲美。百胜方面向记者称，其旗下必胜客每年更新的菜品在20种以上，肯德基为了满足年轻消费者的多样化需求，也是在不断创新菜单。
“收购后，小肥羊原创团队散伙了，新的管理层对中餐的理解不及原有团队深刻，整合效果不尽如人意。”一位中餐行业的研究专家进一步分析称，西餐的精髓是管理，中餐则有太多只可意会不可言传的饮食文化，一些简单的细节，比如纸巾是否收费、南北方消费者对调料的不同需求等等，作为外来者的百胜是没法深入领会的。
“有钱了，但是团队散伙了，打造一支优秀的团队是何等不易啊！”一名同行高管为小肥羊3年零8个月的短暂资本之路感到可惜，在他看来，小肥羊当时完全有能力去整合内蒙古肉羊全产业链，但他们放弃了。也有声音指责称，即便百胜收购小肥羊是步步为营、早有计划，然而小肥羊创始团队的频频抛售套现，是最终肥了自己腰包，却“饿瘦”了原本壮硕的小肥羊。时至今日，业界对小肥羊创业团队“急功近利”的质疑仍不断，也在怀疑资本的价值。 共2页 [1] [2] 下一页 百胜分拆 小肥羊回避或被甩包 小肥羊终于爆发：用一段震撼视频秒杀行业营销！ 收购小肥羊是步臭棋?百胜中国“教父”是这么想的! 被资本挟持的小肥羊如今去哪了？ 小肥羊火锅“日落西山” 到底是谁之过？ 搜索更多: 小肥羊 |
