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万达构建“超级影视帝国”的宏伟计划怕是要告一段落了。但有分析人士认为，这对万达来说，或许并不糟，甚至客观上起到了欲擒故纵的效果。
在8月4日的投资者说明会上，万达电影院线股份有限公司(下称“万达院线(002739,股吧)”)董事长张霖表示：“重组中止并非因为国内市场垄断考虑，公司也不认为重组成功后会造成国内市场垄断。”
“万达影视、青岛影投(含传奇影业)及互爱互动出于经营需要于2016年5月开始启动业务、管理、财务、人员等方面的内部整合。”万达院线在投资说明会上称，由于传奇影业收购完成时间较短、体量较大，且涉及中美两地电影制作业务。“交易各方经审慎研究后认为，交易标的(互爱互动)宜在内部整合基本完成后，公司再探讨与交易标的间的整合机会，可以更好地发挥整合效应，更有利于保护中小股东利益”。
这是万达院线针对公司“中止重组”事件的又一次解释。
此前，一直在“买买买”的万达院线，8月1日晚间突然发布公告称，中止注入万达影视、传奇影业的重大资产重组。在市场人士看来，王健林构建“巨无霸影视帝国”的宏伟计划将暂时搁浅。
对此，万达院线曾给出过3点原因：一是交易标的需内部整合;二是传奇影业盈利稳定需时间证明;三是证券市场环境发生变化，拟探讨调减交易价格的可行性。
分析人士认为，重组中止的核心原因是监管趋严环境下，标的企业传奇影业盈利可持续问题及万达影视估值是否合理的问题。
5月24日，深交所曾对万达院线发出问询，要求万达院线对重组标的预估值、交易作价、业绩承诺的合理性等问题进行充分说明。此后，万达院线回复问询，并于6月29日表示，积极推进重组相关工作。
8月4日，著名金融专家、中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏撰文称，此次“中止重组”，并不意味着万达影视、传奇影业注入上市公司万达院线的方案就此失败。他认为，“中止”与“终止”一字之差，“含义迥异，媒体不应误解”。
估值过高，遭深交所问询
今年1月12日，万达正式宣布以35亿美元收购传奇影业;5月12日，万达院线公告，向万达投资等33名交易对方发行股份购买其持有的万达影视100%股权。万达影视估值375亿元，增值率约171%，交易价格为372亿元。
综合传奇影业此前的业绩和被溢价收购情况，2015年传奇影业营业总收入30.2亿元，净利润-36.3亿元，负债总额93.5亿元;2014年营业总收入26.3亿元，净利润-22.4亿元，负债总额约90亿元，连续两年巨亏情况下，万达却以230亿元收购传奇影业。同时，传奇影业并入万达影视，将后者利润总额从2015年的1.4亿拉低到-34.1亿元，净利润由1.3亿降低至-39.7亿元。之后，万达院线仍决定溢价171%收购万达影视。
根据资产重组交易预案披露，盈利方面，万达院线已与万达投资签署了《盈利预测补偿协议》。万达投资承诺万达影视2016年度、2017年度、2018年度的净利润数累计不低于50.98亿元。
该重组预案公布不久便引发诸多质疑。焦点之一是万达院线与万达影视的控股股东万达投资签订的《盈利预测补偿协议》中涉及到的业绩承诺内容。
随后，5月24日，深交所发出问询函，要求万达院线对重组标的预估值、交易作价、业绩承诺的合理性等问题进行充分说明。
再之后的8月1日，万达院线发布公告称，上述重组交易中止。
北大文化产业研究院副院长陈少峰在接受《国际金融报》记者采访时表示，交易的估值过高可能是其中止重组的主要原因。
但在资深市场人士胡锋文看来，万达院线此前公告里，已经承诺了2016年传奇影业就会开始盈利，且提出2016-2018年保证31亿元盈利，“既然接下来3年的业绩有保障了，过去的亏损就成为历史，不应作为判断未来投资的依据”。 共2页 [1] [2] 下一页 万达院线否认因垄断中止重组 将择机再谋整合 万达院线中止并购传奇影业 王健林豪言或落空 押宝小镇青年 万达院线6年将新增150家IMAX影院 万达院线重组踩刹车 不排除重新整合可能性 万达院线公告：拟新增150家IMAX影院 搜索更多: 万达院线 |
