|
自卖自买背后
关于大悦城此次引入基金模式的主动选择，有两点让人感到颇为疑惑：一是大悦城为何要“自挂自拍”?二是为何选择基金的模式?
记者查阅《企业国有产权转让管理暂行办法》显示，企业国有产权转让应当在依法设立的产权交易机构中公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。国家法律、行政法规另有规定的，从其规定。
企业国有产权转让可以采取拍卖、招投标、协议转让以及国家法律、行政法规规定的其他方式进行。
上述办法所称企业国有产权，是指国家对企业以各种形式投入形成的权益、国有及国有控股企业各种投资所形成的应享有的权益，以及依法认定为国家所有的其他权益。
按照这个规定，也就是说，如果大悦城想进行子公司的股权转让，必须通过在产权交易所拍卖、招投标、协议转让以及国家法律、行政法规规定的其他方式进行。这也就解释了，大悦城令人疑惑的“自挂自拍”的行为。
至于为何要采用基金的形式，大悦城方面表示，地产基金可以为公司提供长期、稳定、低成本的股本融资，同时公司作为基金的管理人拥有运营杠杆，可以通过部分持股实现对项目的运营控制。通过基金模式，公司可以在项目和基金两个层面享有资产增值收益，能够有效地提高股东回报。
易居研究院智库中心研究总监严跃进则表示，此类做法一方面能够帮助大悦城在短期内快速获得投资资金，降低项目经营压力;另一方面，通过此类做法，能够为后续有限合伙人的资金退出提供渠道。
这一点也得到了大悦城方面的佐证，大悦城在接受观点地产新媒体采访时亦明确表示，公司希望引入具有丰富商业地产投资管理经验以及强大资金实力的财务投资者而并非股权投资者。
实际上，大悦城之所以采用基金模式的原因，在大悦城有关计划所得款项用途的阐述中也可见一斑。
大悦城表示，计划将所得款项用于拓展商业地产业务、扩大大悦城品牌影响力以及偿还现有负债，改善公司的资本结构支持未来的稳步发展。
其中，拓展商业地产业务折射的是大悦城在规模扩张当中的资金需求，偿还现有负债、改善公司的资本结构则是大悦城为迎合资本市场偏好上所作出的努力。
大悦城地产有限公司副总经理吴铮此前在接受采访时曾表示，在报表的考虑上，或者说在应对资本市场的偏好上，大悦城做得还不够，大悦城需要让投资者和股东看到公司的价值。
大悦城方面亦明确表示，此次交易是公司将基金模式引入中国的主动尝试，未来公司计划更多的利用基金模式加速业务发展。（来源：观点地产网 王柔金 徐耀辉） 共2页 上一页 [1] [2] 大悦城子公司合伙基金参与竞投北京三公司49%股权 大悦城上半年销售13.85亿元 八成物业出租率超90% 冰火两重天 烟台大悦城举行冰雕展 大悦城将落户贵阳 全国布局加速中 大悦城加速轻资产战略 第二个项目落地贵阳 搜索更多: 大悦城 |
