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但是，公司并没有提到有何具体的质监改善措施。实际上，只有形成程序化的、量化的、多方监控的严密制度，也许才能更好地把控食品质量，但这也会带来更高的运营成本，需花费更多精力。
不过，食品质量这一块儿不过关，公司即使上市也无法令投资者放心。因为一旦出现食品质量丑闻，就会像之前一样令公司业绩大幅下滑，进而影响投资者利益。而且这些问题多次积累之后，将会对公司造成无法挽回的不良影响。
扩张门店不一定能增厚业绩
除了像“定时炸弹”一样的食品质量问题，来伊份本次IPO的项目盈利能力也存在疑问。
此次IPO，来伊份拟将6.74亿元的募集资金用于建设两个项目：营销终端建设项目和生产及仓库用房项目。其中，营销终端建设项目拟投资总额为3.27亿元，约占募资总额的48.5%。该项目其实就是在全国范围新建275 家直营连锁门店，同时对1158家现有店铺进行升级。
不过，此前来伊份曾在全国各大城市疯狂扩张门店，但并未快速增厚公司的利润。2010年来伊份净利润约为1.04亿元，按当年1786家门店数量计算，每家门店盈利5.82万元；2012年门店扩张至2558家，平均每家门店盈利却降为1.21万元；2013年门店数量2182家，平均每家门店盈利约4.48万元。直到2014年年末，门店数量降至2178家，公司每家门店的盈利能力才重新回到2010年的水平，达到平均每家门店每年盈利约为6.23万元。
曾经的不佳业绩也令投资者担忧，本次IPO再次将扩张和升级门店作为重点是否会产生实在的利润。而且，伴随着门店租金提高、人力成本上升及新开门店选址等经营风险，目前来伊份2000多家直营店的房租成本、全国1万多名员工的工资支出，随着时间推移，成本也会越堆越高。
而且如今，一味地扩张门店、延续目前的商业模式也无法大幅度提高公司的竞争优势了。在大众创新的背景之下，这种用量贩的方法售卖零食的商业模式太容易复制，类似的“零称店”如雨后春笋般成长起来。公司若不找到新的经营亮点，拥有的市场也将会被这些“小而美”公司一点一点蚕食。
此外，本次IPO扩张和升级的门店，还有很大一部分是在江浙沪之外的市场。来伊份之前都高度依赖江浙沪市场，江浙沪贡献的营收份额一直在90%左右。但从2010年开始，公司逐步向安徽、北京、湖北、山东、天津等新区域市场扩张。不过，休闲食品连锁行业具有较强的“区域资源”特性。本地企业更加了解本区域消费的口味偏好、物流配送范围小，也更容易获得本地消费者的认同。而且，这些企业在商品品类管理、市场份额、物流能力、营销能力方面都具备一定的竞争优势。
这也使得来伊份在进军新市场的时候，要花费更多的精力来培育品牌和建设营销网络，很有可能发生“出力不讨好”的情况。就有业内人士认为，来伊份往外地扩张是个错误决策。该业内人士表示，“来伊份只能在苏浙沪老家站得住脚，出了家门，别人家都有‘地头蛇’，斗不过。”未来，如果公司在新区域市场开拓情况没达到预期，产生的亏损也将可能导致公司经营业绩下滑。
另外，与门店的快速增多相对应，供应商也在快速增多，这也会使得本来就不够的质量监控能力愈显不足，管理可能愈发力不从心。（来源：投资者报 作者：周月明） 共2页 上一页 [1] [2] 来伊份在罗森设了个专架 会讨年轻人喜欢吗？ 在来伊份购近万元零食被发现掺临过期食品 退货遭拒 来伊份总裁现场解密“小品类、大作为”的赢销之道 来伊份预披露更新 拟登陆上交所 来伊份手撕肉条菌落超标 百纳威酒业被责令停产 搜索更多: 来伊份 |
