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彼得林奇说过，寻找十倍成长股的最佳地方就是我们生活的周边，不在院子附近，就在购物中心里，那些我们熟悉的品牌和产品，最有可能带给我们令人兴奋的赚钱机会。
想想也是，让巴菲特赚到最多钱的股票之一就是可口可乐，因为熟悉，才可以坚定的持有，不会被那些股评家们忽悠。
以前我一直在想，中国哪家食品企业的品牌护城河可以跟可口可乐媲美呢?找来找去，觉得还是老干妈最靠谱，美名都已经传到海外去了。只可惜老干妈一直不愿意上市，丧失了一个伟大的投资机会。
然而最近，周黑鸭要上市了(港股)，这让我兴致大发。
中国人的食品消费结构正在经历一场重大的转变，传统以蓝领阶层为主力的食品，比如方便面、啤酒，都陷入了萎缩的境地。相对的，那些满足中产阶层胃口的食品，比如酸奶、土猪肉、三文鱼、蘑菇汤料，卖的却是越来越火。
鸭脖、鸭翅这些卤制休闲食品，由于相对较高的消费价格，也是这场消费革命的重要受益者之一。一个可以佐证的数据是，2010年全国卤制休闲食品的零售总额是232亿元，到2015年已经翻倍至521亿元，年复合增长率达到了17.6%，预估到2020年，这个市场的总规模将进一步增至1200亿元。
可以说，这是一个非常有潜力的成长型行业，并且还是处于行业的早期发展阶段。作坊式的经营仍然随处可见，市场前十名的品牌加起来也不过占有22.8%的份额。随着行业整合的发生，品牌龙头所获得的机会将是看得见的。
主要的原因就在于，城市中产阶层对于“食品安全”的敏感度比“价格”更高，这就给品牌卤味提供了一个极好的发展动力。据行业统计，以零售价值计，在过去的五年(2011年至2015年)，品牌休闲卤制品市场取得了32.6%的高复合增长率，大量替代了作坊式经营的个体门店。
和绝味、久久丫这些对手相比，周黑鸭算是一个后来者，更是一个“异类”。
作为一个后来者，要想获得食客的认可，必须要有创新的绝活，比如老干妈有豆瓣酱香的辣椒，可口可乐有混合了7种神秘香料的独特配方，而周黑鸭的绝活就在于，其偏向甜辣酱香的独特味道，与传统的鸭脖卤味都截然不同，形成了一种偏甜的“周黑鸭”与偏咸的“其他”卤味的区隔。
除了产品口味上的与众不同，周黑鸭的商业模式也是唯一的。当所有品牌都在忙于扩张市场份额，忙于低成本复制的加盟连锁的时候，整个行业内唯有周黑鸭在坚持着“直营”模式。重资产，慢工出细活，带来的就是好口碑与品质信赖，就像顺丰与“其他快递”的差别一样，这种坚持带来的一个好处就是：更高的毛利率。
招股书显示，周黑鸭近三年的毛利率都保持在55%左右，虽然整体销售额并不及绝味，但利润表现更加出色。2013年至2015年的净利分别为2.59亿元、4.1亿元、5.52亿元，净利润率分别为21.3%、22.7%、22.7%。这个利润率数字已经可以和那些拥有核心技术的IT巨头媲美了。
利润率高的一个好处就是，可以投入更多的资金来开发新技术。虽然卤味的制作门槛不高，但是能够做到像周黑鸭这么重视研发的真心不多。
比如说“锁鲜装”工艺，这是周黑鸭最早开发出来的。通过在密封包装中充入惰性气体，将产品保鲜期在冷藏条件下延长至5-7天，不容易发干、变味。这就跟牛奶产品引入利乐包装，导致整个行业所发生的翻天覆地革命一样。锁鲜装不但延长了产品的生命力，同时也简化了销售流程，降低了人力支出成本，还带给了周黑鸭另外一个好处。 共2页 [1] [2] 下一页 周黑鸭、绝味食品冲刺IPO 食品安全管控现隐忧 周黑鸭上市传闻坐实 山寨店多过直营店 周黑鸭赴港上市 900余家山寨店成其发展最大制约 周黑鸭、绝味冲刺IPO 食品安全问题成最大风险 周黑鸭“苦行僧”王岑：一个项目啃了18个月 搜索更多: 周黑鸭 |
