高端一直是国内日化企业广东 丸美生物技术股份有限公司（以下简称“丸美”）所追求的目标，从最初标榜自己为“日本品牌”到后期引LVMH集团旗下基金入股，丸美一直想为自己贴上“高端、国际”的标签。但是该公司最新招股说明书，为外界勾勒出丸美近两年的发展状态。在巨额广告投入下，丸美旗下两大品牌“丸美”和“春纪”的营收增速出现下滑，市场占有率不足1%，高端产品线仍然空白，LVMH集团旗下基金对丸美的帮助甚少，该公司表示，待丸美上市之后便会卖掉手中股份。
“塔尖”缺失
成立于2002年的丸美，主要从事护肤品研发、设计、生产、销售及服务，产品包括丸美和春纪两个品牌，丸美定位中高端人群，春纪属于低端品牌。自2013年以3亿元的价格将10%的股权转让给奢侈品巨头LVMH集团旗下的LV基金全资拥有的LV Capital Guangzhou Beauty Ltd后，丸美就试图在丸美和春纪的基础上扩展高端产品线。丸美公司CEO孙怀庆在介绍丸美集团“品牌金字塔建设”时曾公开表示，金字塔塔基是时尚护肤品牌春纪，塔中是丸美，塔尖是通过收购而来的世界高端抗衰品牌。
但是，丸美最新招股书显示，丸美和春纪两大品牌合计贡献了丸美整体营收的100%，其中丸美品牌的营收贡献率超过80%以上。而丸美的高端线目前还没有任何的营收贡献。
业内普遍认为，丸美意图借助奢侈品巨头LVMH的光环实现高端化转型。根据最初的合作方案，丸美希望能够实现从经销商模式走向百货 渠道，通过与LV基金的战略合作加速这一进程。但目前来看，这一高端化战略却迟迟未能落地。丸美最新更新的招股书中并未披露LVMH集团的入股为丸美带来的实际盈利数据，也并无具体问世的高端新品。
此外，在最能体现产品高端化的百货渠道上，丸美的布局依然寥寥无几。丸美官网显示，丸美在北京 有20个百货专柜。但北京商报记者发现，这些专柜大部分都分布在昌平、顺义、平谷等市场。LVMH集团旗下的全球连锁 化妆品零售 店丝芙兰，也并没有像孙怀庆期待得那样，敞开大门让丸美的产品入驻。
营收增速放缓
塔尖布局没有进展，丸美的两大主品牌日子也不好过。招股书显示，2013 年、2014年及2015年，丸美公司旗下丸美品牌的营业收入分别为 8.1658亿元、9.3164亿元和10.297亿元，增长率分别为18.71%，14.09%、10.52%；春纪品牌营收分别为1.57亿元、1.4365亿元和1.6127亿元，增长率分别为23.73%、-8.51%、12.26%。两个品牌的营收增速均有所放缓。
此外，丸美过去两年的净利润增速也出现了下滑态势。2013-2015年，丸美的净利润分别为2.17亿元、2.71亿元和2.81亿元。其中，2014年净利润较2013年同比增长24.13%，2015年净利润较2014年增长3.71%，增幅大为下滑。丸美在招股书中表示，如果未来公司不能保持较高的销售收入增长率或毛利率、销售净利率持续下降,将存在净利润下滑的风险。
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