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9月20日被万达商业确定为退市H股的最终日期，为了寻找合理的估值，万达商业在私有化的路上正在笃定前进。昨日，万达商业在公布退市时间表的同时，再度强调了回归A股的决心，称将通过多种渠道回归A股。万达商业孤注一掷，但是前路障碍重重，首先要扫清私有化道路上股东对于私有化价格过低的质疑；其次，克服借壳或IPO存在的政策、市场障碍；更为重要的是，还要在房地产市场已告别黄金十年时，讲出一个拥有足够吸引力的故事，从而换取梦寐以求的高估值。
价格质疑与私有化决心
虽然质疑声四起，但是万达退市H股的决心岿然不动。昨日万达商业进一步透露退市时间表：9月13日为H股交易的最后日期，9月20日从H股退市。万达商业为退市也做好了准备，各财团投资者已经支付了至少为其承诺投资额20%的现金，共计超过90亿港元。
万达商业私有化价格定为52.8港元/股，而这一价格在披露之初就遭到了市场质疑。近日更有万达商业股东对外表态，不买账，这也为万达商业9月20日能否顺利退市带来变数。
首先提出质疑的是第六大股东荷兰APG基金，该基金的理由是52.8港元的私有化报价没有吸引力，所以“对这个私有化计划有顾虑”。紧跟着提出异议的是万达商业第三大股东贝莱德，该公司买进万达商业的平均价格为58港元/股，按照万达商业提出的私有化，亏损是可以预见的。
按照万达商业的私有化规则，只有在不多于10%投资者反对及超过75%投资者赞成的前提下，万达商业私有化才能顺利完成，而上述两个股东目前共计持有万达商业超过10%的股份，因此一旦二者投出反对票，万达商业私有化将无法成行。“对于万达商业而言，这或许是一个比较纠结的内容。”易居研究院智库中心研究总监严跃进如是称。
虽有不确定，但是也有业内人士表示，王健林早已做好了充足的准备来扫清一切障碍。6月27日，万达商业对外称，就发起全面要约收购私有化，万达集团已经行使其引入新财团投资者的权力，此外，全体内资股股东已经订立内资股股东不可撤回承诺，其中包括将支持退市。
数据显示，万达商业45.27亿的总股本中，只发行了6.52亿的港股，剩余38.748亿股均为内资股，占比超过85%。“此前，退市也获得了内资股股东100%的全票支持，因此其他股东的质疑或只是小插曲，最终会做出妥协，万达商业为私有化做足了准备，因此9月20日退市不难。”有私募人士分析称。
退市不难上市难
登陆香港资本市场不到两年，且曾经创造了2014年港交所最大IPO的万达商业决心从H股退市，这与它在香港资本市场没有享受到投资者高级别的礼遇有关，而在王健林心目中，A股或将是万达商业寻找到合理估值的最好归宿。
在昨日的公告中万达商业明确表示，将继续考虑以各种方式实现A股上市。那么，各种方式具体为何种方式呢？可操作性又有多大？在业内人士看来，万达商业可以选择的路径无非就是借壳或IPO，但不论是哪种方式，都存在一定的难度。
“借壳的话体量太大，能装下好几千亿市值的壳几乎不存在，太小的壳被借壳上市后股价飙涨得又太多，存在太大的套利空间，这是监管层不愿意看到的。”北京一位私募人士向北京商报记者如是解释。 共2页 [1] [2] 下一页 万达商业拟9月20日H股退市 私有化价格遇股东异议 万达商业发布私有化时间表：拟9月13日撤回H股上市 万达商业确定9月20日H股退市 2大股东或成拦路人 万达商业地产私有化遇阻 回归A股之路道阻且长 万达商业：预计9月撤回H股上市 搜索更多: 万达商业 |
