|
在近日刚宣布的沃尔玛和京东战略合作协议上，首要被提及的战略就是“京东将拥有1号商城主要资产，包括“1号店”的品牌、网站、APP。沃尔玛将继续经营1号店自营业务，并入驻1号商城。”那么，1号店到底在这个跨国联姻中意味着什么?它能给京东带来多少价值?
京东收购了1号店了吗?并没有
实际上是收购了，但严格意义上并没有。如果完全收购了，大家就应该看到披露的1号店营收和GMV数据——要并入京东财报。所以，这完全吻合东哥入股前的判断：京东不会主动收购1号店。即使是，也是沃尔玛战略入股京东，1号店资产被打包给京东。
如果没收购，还有必要谈京东接盘的1号店值多少钱吗?实际上，1号店最核心的资产就是用户和品牌，所谓的沃尔玛继续自营是不可能的。用户流量都是京东的，员工也让京东合并了，仓储配送也给京东整合了，让沃尔玛继续维持1号店自营无从谈起。1号店值多少钱，当然要谈。
所以，这只是一种处理手法。2014年腾讯战略入股京东，把腾讯电商(ECC)打包送给了京东，但并购条款里面，并没有包含易迅网。京东只是易迅网的少数股东，所以此后京东财报里面，也并没有计入易迅网的收入。这次并购的处理手法，和易迅网类似，原因自己猜。此后的资产商誉减值主要是拍拍、QQ网购，并没有针对易迅网的资产商誉减值，因为，易迅网就从未并入京东。所以，应该不用担心京东并入1号店后，又要做坑爹的资产商誉减值拖累盈利了。
沃尔玛为何甩掉一号店?亏得太厉害
目前，1号店一年营收100亿不到，假设亏损率10%，一年就亏掉了10亿。不只是业务亏损，业务规模还在萎缩，准确说是断崖式下跌，在市场上越来越被边缘化。从规模上也完全无法满足沃尔玛中国的战略诉求，甚至整体拖累了沃尔玛在中国业绩。
事实上，一号店核心管理团队很早就离开了1号店，准确地说，于刚和刘俊岭离开前就没什么骨干了。财聚人散，圈内八卦的消息是，从1号店创立到被打包处理，除了于刚和刘俊岭赚了钱，跟着的兄弟没有一个发财的，即便是从零开始跟随创业，最后做到了CXO级别的。
显然，缺少核心骨干的1号店已没了凝聚力，外聘的职业经理人，无力扭转困局，沃尔玛当然得甩包袱。再不甩，资产价值就要归零了!
5%股权就能绑架沃尔玛?不绑架，利益共同体
沃尔玛甩包袱是事实，但京东不傻。2014年，京东接盘腾讯电商(ECC)时，或许早知道会把拍拍和易迅网冷藏。拍拍当时已经完全没有了市场地位，连腾讯电商当时也没有把重点放在拍拍上。另外，易迅网不只是业务完全和京东重叠，用户也完全重叠——价格高度敏感的用户。所以腾讯电商业务被冷藏一点都不奇怪。
京东接盘ECC有两个诉求，首先，获取腾讯流量资源、资金和上市背书。其次，只有接盘了，腾讯不做电商了，京东才能放心，腾讯才可能把流量给京东，求个安全。说白了，这也是京东想绑架腾讯的电商策略之一，因此合同里是有相关的明确规定要求。当然，腾讯此后就没怎么投B2C零售电商了，倒是投了很多微信服务商，O2O，生活服务电商，京东只是腾讯大电商生态的一部分而不是全部。半年前，东哥听闻唯品会在联系腾讯，希望腾讯入股，解决流量困境，然后传闻就没有然后了!
所以，京东接盘沃尔玛烂摊子，1号店或许还有一些价值，但主要还是要让沃尔玛中国的电商押注在京东身上，这样，沃尔玛供应链资源才能给到位。说实话，沃尔玛在中国，的确已无更好策略了。并非京东要绑架沃尔玛供应链，而是，1号店已经给了京东，沃尔玛的中国线上业务只能把希望押注于京东身上。双方是利益共同体，做大业务规模符合彼此的利益，就不存在谁要绑架谁!
沃尔玛为什么不资金入股?彼此都不差钱
有人在说，沃尔玛甩了个大包袱，还能白拿京东5%的股份，真是天上掉馅饼。京东想拿5%的股权就置换沃尔玛的供应链等各方面的资源，也是痴心妄想了吧。
首先，对沃尔玛来说，5%，也就15亿美元，沃尔玛不是没见过钱，仅2015年第四季度就盈利45.7亿美元(相当于302亿人民币)，直接秒杀BAT。财务投资和战略投资不同，后者在乎的就不是财务上的直接回报。沃尔玛当然有更多的钱可以直接投资，除了控股之外，多持5-10%的股份并不能太多改变战略合作本质。
另外，也得问京东是否需要更多的钱，2016年第一财季结束后，京东账上还有差不多350亿，经营现金流也是正的，在股价最低时，拿更多钱稀释自己的股份，老刘不会干，高瓴资本、老虎基金也不干。
1号店的结局?会冷藏但不是马上
会被冷藏吗?可能性很大，但肯定不是马上。
此前，京东做过大量投资并购，目前为止，还无成功整合案例。2010年3月，收购韩国SK集团旗下电子商务网站千寻网(qianxun)，2011年5月重启千寻网，上线运营，然后就没有然后了。
2012年1月 “迷你挑”被京东正式收购，运营一年后，因交易纠纷就没有然后了。
再然后是2014年1月完成对今夜特价酒店的收购，创始人邓天卓和任鑫加入京东，酒店业务也不了了之了。邓天卓还在京东到家管战略，任鑫Mars离开京东自己创办了get融资数千万。 共2页 [1] [2] 下一页 京东与沃尔玛“牵手” 谁是真正的“赢家”？ 京东、沃尔玛达成深度战略合作 改写中国零售史 沃尔玛低价售卖1号店 京东接盘前景几何？ 明牵京东暗指亚马逊 沃尔玛醉翁之意不在酒？ 壳牌正式鉴定京东所售润滑油非正品 搜索更多: 京东 |
