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编者按：2015年4月，拉芳家化股份有限公司（下称“拉芳家化”）披露了招股说明书。公司拟于上交所上市，计划发行4360万股，保荐商为广发证券。
据媒体报道，拉芳在国内洗发水市场的占有率仅为1.8%，与宝洁、联合利华等国际巨头相比，差距明显。而其在销售渠道方面，也并不出彩。同时，毛利率虚高，相比同类型上市公司上海家化，拉芳家化在业绩上仍存很大差距。在业内人士看来，拉芳家化进军高端市场，在一线城市和商超渠道上，仍然缺乏竞争力，未来前景并不明朗。柏亚国际集团企划传播中心总监黄志东明确表示并不看好拉芳IPO。之前，本草相宜和安婕妤也曾努力冲击资本市场，以期实现上市，但均或因销售渠道欠理想而败退。日化企业以目前的规模、盈利能力，想要上市是非常不容易，拉芳家化此次上市很悬。
针对上述情况，中国经济网致电拉芳家化董秘办公室，对方未予回复。
市场占有率仅1.8% 远低于国际巨头
据《时代周报》报道，早在2012年10月23日，拉芳就已在广东省证监局办理辅导备案登记。因2013年IPO暂停，其上市进程也一度中止。拉芳主营日用化学产品，主要包括洗发水、护发素、沐浴露、香皂等洗护产品，先后推出了“拉芳”、“雨洁”、“缤纯”、“美多丝”、“圣峰”等品牌。
在业内人士看来，日化市场已相对稳定且竞争充分。尤其拉芳所深耕的洗护市场，更是产品数目繁多，外资企业在这一市场优势明显。宝洁旗下的海飞丝、飘柔、潘婷、沙宣、玉兰油、舒肤佳；联合利华旗下的力士、夏士莲、清扬、多芬等；拜尔斯道夫旗下的“舒蕾”；广东名臣的“蒂花之秀、美王”以及上海家化的“六神”、上海华银的“蜂花”等。
面对来自宝洁、联合利华等跨国公司的价格战和广告战，拉芳等民族品牌承受着较大的竞争压力。尼尔森数据显示，在2014年国内洗发水市场，宝洁及联合利华的市场占率分别为50.4%和18.6%，相比之下，拉芳1.8%的市场占有率显得极其微弱。贝恩咨询数据也显示，2008-2013年民族品牌在日化市场中的份额从14.2%上升到19.9%，市场份额上升幅度很小。
“在洗护市场，大部分都被外资垄断，国内企业市场份额都比较低，而且这种状态在短期内非常难以改变。”商务部研究院消费经济研究部副主任赵萍曾对外表示。《投资时报》报道，面对海外品牌在国内洗发水市场强劲的竞争实力，拉芳等民族品牌的发展确实十分困难。凯度消费者指数提供的数据显示，2011年至2013年，洗发水市场国际品牌的市场份额分别为70.5%、72.3%和73.9%，本土品牌分别为29.5%、27.7%、26.1%，呈现逐年下滑态势。
在北京家乐福超市的洗发水售卖区约四十个货架中，拉芳只占了其中一个，大部分货架被外资系的欧莱雅、潘婷、海飞丝、清扬、多芬等占领，国际品牌确实占了市场主流。
毛利率虚高 与同行公司业绩差距大
据《投资者报》报道，在立足乡镇市场的基础上，拉芳家化逆向渗透至一、二线城市，走了一条“农村包围城市”的道路。从毛利率看，公司商超渠道的毛利率一直维持在50%以上的高水平，但是支付给卖场和连锁超市的进场费、上架费等却没有算入该渠道的成本，而是算入公司整体的销售费用，由此看来，50%的毛利率值应该比实际偏高。
《投资时报》报道，“虽然日化行业仍旧存在相当大的成长空间，但想必国际品牌仍旧不会停下前进的步伐。”业内人士认为，虽然洗发洗浴产品销售额预计复合年均增长率仍旧很高，但不可否认的一点是，增长率高的很大一部分原因在于消费者对于高端洗护发产品的需求越来越大，这恰巧是拉芳家化相对涉及较少的领域。
拉芳家化官方的网络销售平台显示，拉芳当前洗护发产品单价大多集中在二三十元区间，而且产品中销量最多的也是大容量高性价比的洗护发产品；高端产品方面多以礼盒装方式出售，真正意义上的高端洗发产品并不多。而另一方面，拉芳家化仍旧不能逃避竞争对手的追赶，上海华银日用品公司就是其中之一，专注于研制和生产洗发水和护发素等产品。其中该公司的“蜂花牌”护发素在国内市场占据着十分重要的位置。据了解，2014年上海华银的护发素产品在国内市场份额为23.7%，甚至超过了国际品牌宝洁同类产品在华份额。
业内人士分析称，蜂花牌护发素除品牌老口碑好以外，其低价的特点是它受到欢迎的原因。相比同类型产品，蜂花护发素的价格甚至仅有竞争对手的三分之一，优秀的成本控制才使它有了良好的销量。此外，相比同类型上市公司上海家化，拉芳家化在业绩上仍存在很大差距。上海家化最新年报数据显示，2014年营业收入为53.34亿，净利润为8.97亿元，利润率达到16.87%。 共2页 [1] [2] 下一页 拉芳家化一二线城市2％占有率偏低 毛利率虚高 拉芳家化50%毛利率虚高 一二线城市2%占有率偏低 报告显示拉芳去屑剂含量较低 去屑效果无依据 报告称拉芳去屑剂含量较低 去屑效果无依据 拉芳遭造假者追捧 新防伪标识助辩真伪 搜索更多: 拉芳 |
