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上海大悦城的摩天轮引发业界“围观”
同业之争
与港资地产同行新鸿基地产（旗下拥有北京apm等）、恒基地产（旗下拥有恒基名人大厦等）、九龙仓地产（旗下拥有成都IFS等）相比，大悦城每个项目的知名度都可与同行抗衡，但股价却存在差距，市盈率较高。港股6月6日数据显示，前三者股价分别为93元、43.1元和45.55元，市盈率分别为7.47、6.67和8.61，大悦城为1.04元，市盈率为20.76。从成长性上来看，大悦城地产营业增长率、利润增长率和总资产增长率低于行业平均水平。2015年，大悦城地产三组数据分别为-5.93%、-50.75%、12.1%，行业平均为13.66%、27.58%、20.79%。
在机构评级中，5月，德意志银行与汇丰银行给出了增持评价，但目标价格较低，德意志银行下调至3.01元，汇丰银行维持1.8元不变。今年以来，大悦城资本市场最近6个月累计跌幅为11.86%。
前景微妙
在物业开发、投资物业、酒店管理、物业管理及相关服务板块组成的业务中，以大悦城为主体的物业投资租金收益占比最大，去年占比为40.64%。截至2015财年末，大悦城地产共运营7个大悦城，拥有位于北京、上海、香港等地4处物业收租，杭州大悦城等项目在建。大悦城投资物业去年租金收入为21.84亿元，其中7个运营大悦城零售租金收入为17.31亿元，同比增长14%。抛除去年底开业的成都大悦城与上海大悦城二期，在6个已开业大悦城项目中，西单大悦城仍然是租金收益最高的项目，租金收入为6.26亿元，平均租金为1072元/月/平方米。
不过，随着部分项目成熟，租金成长空间有限，尤其是收益最好的西单大悦城项目，零售商铺租金水平为行业的2-4倍，但已逼近天花板。
自去年底正式宣布管理输出模式后，大悦城今年试图进入加速度。北京商报记者了解到，大悦城地产今年计划发展3-4个项目，目前正在西安、苏州、武汉等地选址。品牌在大本营北京也积极找地中，周政此前表示，“如果深圳方面旧改有机会，第11个大悦城可能会出现。未来我们会通过自建、拿地、品牌输出三种方式再增加12个大悦城”。
不过，自宁高宁离开以后，有关大悦城未来命运的猜测很多，不久前，中粮传出将剥离地产板块的消息，中粮方面予以否认。一位资深业内人士认为，在国企地产企业中，中粮发展的大悦城为行业内佼佼者，剥离不现实。另外，在中粮集团所有板块中，大悦城地产贡献了近1/3的利润，对集团来说剥离风险较大。从目前来看，新任掌舵者不会冒险暂停这一优质板块，但不排除未来会有其他考虑。
此前，创建华润万象城产品线的宁高宁离任后，该条产品线发展声势渐弱。
尽管已将中粮地产与大悦城地产做了明确的业务区分，中粮地产主要以住宅开发为主，大悦城地产专注于商业、酒店、旅游地产等，但二者在业务上仍有部分重合，资源无法完全区分。大悦城的前途微妙还体现在中粮集团为国家首批试点国企改革的企业，未来相关上市公司加速改革提升效率与活力预期强烈。
北京商报记者 吴文治/文 贾丛丛/制表 共2页 上一页 [1] [2] 直击股东会：大悦城购物中心背后的金融平衡木 周政谈大悦城的发展速度：先把项目做火再做精 或引入大悦城 信达能否盘活北京东二环烂尾项目？ 大悦城与成都仁和春天广场合作 或有关轻资产 西单大悦城首次“触电”就把自己玩嗨了 搜索更多: 大悦城 |
