|
大悦城品牌的精致运营赢得了消费者的认可，但投资者的要求似乎不止于此。尽管多次被曝出扩张意愿，但今年已过半，大悦城依然保持在8个项目。在大悦城最新一次的股东大会上有股东指出，大悦城地产的股价折让与SOHO中国画了等号，按照运营水平看，这似乎并不合理。在大悦城进驻的城市，商业地标是它的代名词，然而，与广义商业地产市场的同行相比，大悦城品牌要平衡“慢”与“精”的节奏。
谨慎抉择
大悦城一直强调的“五年20座”大悦城发展目标实际早已超过时间表。2008年，大悦城的缔造者宁高宁制定了“五年20座”大悦城发展计划，八年时间已过，目标完成不到一半。截至目前，大悦城已在北京、天津、沈阳、成都、烟台开出6座大悦城，杭州项目还处于在建中，天津首个轻资产项目预期年底面市。
稳健是大悦城发展至今一直坚持的策略，但这种速度也成了大悦城近年解释最多的关键词。在近期召开的大悦城地产2016周年股东大会上，大悦城地产董事会主席、执行董事兼总经理周政，再次对大悦城发展策略做出“慢而精”的解释，无论是酒店、写字楼还是商业综合体，大悦城地产的原则始终未变，坚持比较严谨的战略。
大悦城地产2015年财报显示，去年净利下降51.5%，年度溢利为9.6亿元，同比减少51.5%，其中股东应占溢利7.3亿元，同比减少57.3%。大悦城地产方面表示，物业开发方面的收入下滑，主要是可入账的销售型物业货源不足，带来的物业销售收入下降所致。
从目前北京、上海、天津、沈阳、烟台、杭州、成都8座大悦城分布来看，大悦城已从一线城市扩张至二线市场。“过去说大悦城‘五年20座’的目标，我还是挺有信心的。大家觉得实现这个目标慢，我也觉得有一点慢。”周政曾表示，优质二线城市商业项目趋向饱和，未来大悦城不排除会进入好的三线城市。在周政看来，商业地产供应量很大，未来会以激活存量市场为主。如果大悦城还以过去拿地的方式开发，本身也不明智。在城市供应过剩地区，大悦城尽量回避拿地再创造，主要应以收购为主。这样既对城市有好处，也可以减轻企业高成本负担。
事实上，大悦城方面也一直在寻求机会。此前，备受业界关注的东直门国盛项目就吸引了大悦城团队的目光。不过，由于项目成分复杂，将这一停摆多年的商业巨无霸收归麾下并非易事。
“新的综合体里，大悦城制定的原则是，如果这个综合体确实非常好，这个城市高端酒店确实还有空间就会考虑去做；如果说整个城市的经营情况竞争很激烈，位置也不是非常好，原则上不做。”周政表示，大悦城的发展速度相对于万达的发展速度是比较稳健的，是“先把项目做火，再把项目做精”。
估值谜局
2014年1月，中粮置地借壳香港侨福成功登陆香港资本市场。当年9月，前者宣布以124.6亿元将北京、天津、沈阳等城市6个大悦城注入该平台。11月，中粮置地宣布更名大悦城地产，更改名称能更好地识别、扩大集团在内地及香港地区的主要业务等，也明确大悦城品牌及商用物业在中粮集团海外上市平台的地位。
尽管在内地市场，凭借营销与项目创新，大悦城项目是行业学习的标杆，但在香港资本市场，大悦城的品牌认可度存在争议，也面临估值偏低等问题。在这次股东大会上已有股东提出，大悦城地产的股价折让与SOHO中国股价折让类似，甚至有时折让还低于SOHO中国，这种情况是不合理的。根据北京商报记者了解，如果用商业运营水平衡量，大悦城的质量明显优于SOHO中国旗下项目。
上述股东认为，出现这种情况一方面是当前很多投资人对大悦城的认识存在误区，另一方面，大悦城的运营效应还没有体现出来，管理成本相对较高也是可能的原因。 共2页 [1] [2] 下一页 直击股东会：大悦城购物中心背后的金融平衡木 周政谈大悦城的发展速度：先把项目做火再做精 或引入大悦城 信达能否盘活北京东二环烂尾项目？ 大悦城与成都仁和春天广场合作 或有关轻资产 西单大悦城首次“触电”就把自己玩嗨了 搜索更多: 大悦城 |
