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对于负债高企，珀莱雅在招股书中也做了提示，称负债总额和资产负债率的高企，不仅增加了资金管理难度，同时也增加了利息费用的支持，从而带来一定的偿债风险。数据显示，2013-2015年珀莱雅利息支出分别为893.38万元、1442.54万元和2389.64万元，每年呈翻倍增长。
冒险三：进军饱和市场
值得注意的是，在谋求上市的同时，珀莱雅还宣布将进军韩国市场。据业界相关人士消息，珀莱雅集团于去年底设立了专门负责品牌店事业的分公司HAPSODE，并在韩国进行了法人注册。“珀莱雅设立韩国法人公司的同时，招募了众多爱茉莉太平洋与LG生活健康出身的业务人员。今年上半年珀莱雅集团在中国开设HAPSODE一号店后，还通过旗舰店拓展事业版图。”上述业内人士表示。
据了解，韩国法人公司办公室位于首尔三成洞，此前在爱茉莉太平洋公司负责Aritaum事业的前上市流通组长任公司代表。为同时开拓韩中两国市场，公司还于4月聘邀了当红人气明星宋仲基担任代言人。
然而，珀莱雅此举在业内看来象征意义大过实际创收。行业观察员赵向晖向北京商报记者表示，珀莱雅进军韩国与韩国品牌疯狂进入中国市场的大趋势相反，韩国化妆品市场基本已经饱和了，珀莱雅面临的市场竞争无疑更加激烈。数据显示，2014年，韩国化妆品总生产业绩达8兆9704亿韩元，约合506亿元人民币。其中，基础化妆品的占比超过56%。截至2016年4月15日，韩国生产厂家达1953家，制造销售商近7000个。
同时，赵向晖认为，在国内，珀莱雅的市场是中国的二三线城市，品牌知名度没有打进一线城市。资料显示，国内护肤品市场份额前五名中，除上海家化以外全部是跨国化妆品品牌，珀莱雅的市场占有率为2.2%。“尽管投入了高额的营销费用，但珀莱雅在国内市场的占有率并不高。那么在竞争更为激烈的韩国市场，珀莱雅能不能尝到甜头不好说。”
业内普遍认为，对于珀莱雅来说，如果能够顺利在A股上市无疑是划算的事。毕竟A股的整体市盈率远远高于境外市场，且近期新股也未遭遇破发。不过，从之前日化企业的经历来看，A股上市难度很大。
资料显示，2014年6月27日，广东丸美生物技术股份有限公司发布了招股书，但此后在2015年终止审查，至今没有下文；2012年6月27日，上海相宜本草化妆品股份有限公司发布招股文件，但只在4个月后更新过一次，之后在2014年被终止审查。“此番珀莱雅是否能够顺利上市还未可知。即使上市，如何化解巨大的明星代言费对利润的侵蚀，能否依靠业绩增长给股东带来回报等诸多问题，还有待市场检验。”业内人士说。
北京商报记者 钱瑜 王潇立/文 宋媛媛/制表 共2页 上一页 [1] [2] 珀莱雅谋IPO 巨额广告费用吞噬利润 珀莱雅公司递交IPO招股书 拟登陆上海证券交易所 珀莱雅拟力推单品牌店 3年开设150店VS悦诗风吟 珀莱雅谋A股上市：毛利率六成 净利率仅一成 宋仲基代言的珀莱雅谋上市：电商销售占比近20% 搜索更多: 珀莱雅 |
