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北京商报记者查询后发现，实际上在去年11月13日，万达商业就已经在证监会官网上预披露了A股的招股说明书。其中，公司拟公开发行不超过2.5亿股A股股票，募集资金约120亿元，分别投入南京仙林万达茂、济南高新万达广场等5个项目。不过，这些未来可能会发生改变。“在私有化完成之后，招股书估计得大改，毕竟已经不属于A+H了，而且发行股份以及募集资金的数量也可能发生改变。”一位投资并购人士如是说。
“万达商业目前主要还是靠房地产收入，而近几年监管层对于房地产行业内的企业上市并未有积极的态度，尤其对于体量特别巨大的万达商业而言，管理层可能会更多考虑其对市场带来的抽血效应等不利影响。”在上述私募人士看来，今年以来，监管层在新股审核方面仍注重保持节奏，尚未有超大盘股发行的情况，相比之下，万达商业可谓是“巨无霸”，因而其IPO之路可能更为困难。
转型关键期的难题
在业内人士看来，对于万达商业而言，回归A股确实是最为理想的状态。“一方面能够直接提升公司的估值，另一方面融资环境也将大为改观，这些对于万达商业的转型而言有着重要的意义。”一位不愿具名的房地产业内人士如是说。实际上，万达商业已经走在转型的道路上，这从万达商业去年公布的A股招股书中便可寻觅一丝踪迹。
整体来看，万达商业的三大主营业务主要包括房地产销售、租赁及商管和酒店，此外还有一些其他业务。而在这其中，房地产销售一直都是万达商业营收的重头戏，其次是租赁及商管，最后才是酒店业务。但从最近几年的数据来看，万达商业确实已经在转型的途中。以房地产销售业务为例，2013年、2014年以及2015年1-6月其在万达商业主营业务收入中的占比依次为86.41%、84.98%和67.97%，一路下滑的趋势十分明显。与此同时，租赁及商管业务占比则一路攀升。在2013年、2014年以及2015年1-6月，租赁及商管业务实现的营业收入占万达商业主营业务收入的比例分别为8.88%、9.68%和20.62%。与此同时，酒店业务营收占比也呈现上涨态势。在2013年、2014年以及2015年1-6月，酒店业务营收占万达商业主营业务收入的比例分别为3.71%、3.73%和7.25%。
“房地产行业的暴利时代已经过去，竞争也更为激烈，房企考虑转型也是无奈之举。”上述房地产业内人士称。实际上，万达商业近几年房地产销售业务的毛利率也确实在一路下滑。招股书显示，2012年、2013年、2014年以及2015年1-6月，万达商业房地产销售业务的毛利率分别为53.61%、44.4%、43.96%和42.98%。相比之下，租赁及商管业务的毛利率则一直维持在80%左右。
然而，在转型的关键时刻，如果万达商业不能尽快完成上市地点的更换，则可能会对其经营产生一定不利影响。“私有化退市之后，公司就属于非上市公司，其融资渠道、市场估值、品牌知名度等都有可能受到一定的影响，甚至在商业谈判中的交易话语权也可能发生改变，长时间下去的话对公司影响肯定不利。”上述房地产业内人士如是说。
针对以上问题，北京商报记者昨日曾向万达方面进行采访，但对方未予明确回复。
北京商报记者 董亮/文 王飞/制表 共2页 上一页 [1] [2] 万达商业拟较IPO溢价10%私有化 王健林坚持退H股回A股 万达商业将港股退市 王健林称不为私有化出一分钱 万达商业宣布以344.55亿港元总代价进行私有化 万达宣布万达商业私有化要约 定价较IPO上浮10% 外媒称万达商业私有化进程推迟 官方回应“按部就班进行” 搜索更多: 万达商业 |
