在经历了连续三年经营亏损之后，人和商业这一家曾经以“防空洞”模式迅速创造业内神话的地下商场开发运营商，终于决定退出商业地产市场。
3月18日晚间，人和商业控股有限公司发布关于建议招标出售若干地下商城及潜在非常重大出售事項及关联交易的公告。
查阅公告，人和商业拟以招标方式出售若干地下商城，并委任DTZ为独家代理。公司已着手邀请潜在投标者参与出售出售物业的招标事项，预期于2016年4月20日或前后截止。
对于出售原因，人和商业表示，自2013年以来，商城业务一直面对经营困境，备受国内消费疲弱、新建商用物业供过于求及电子商务竞争白热化所影响。
公司董事会认为，在中国当前营商环境下，尤其考虑到批发及零售消费由实体商店转移至电子商务等网上渠道的趋势，中国商用物业市场以至商城业务前景仍然充满挑战。
因此，考虑到集团就未能履行后决条件及财务契诺并因而可能导致须提前偿还银团贷款及集团其他贷款出现交叉违约所产生的财务需求，董事会认为出售事项将符合公司及股东利益。
公司同时透露，于2016年3月18日，已与一备用买方订立期权契据。如若公司招标失败，与该备用买方协议可作实。
这也就意味着，不管是次招标是否成功，人和商业这一位曾经名噪一时的“地下城主”，都将退出商业地产。
10亿美元挂牌44宗物业
据统计，目前，人和商业可供投标的出售物业包括23幢已落成商城、11幢在建商城、10幢已取得相关建筑批文的规划中商城，累计出售物业达44宗。
本次所有出售物业均为商城，主力销售服装及配饰，位于哈尔滨、黑龙江、广州、东莞及重庆等诸多地区，所持出售物业总建筑面积约为410万平方米，该集团所管理已落成出售物业的总建筑面积约130万平方米。
人和商业透露，于2016年3月18日，有一备用买方与公司订立期权契据。
公司获授认沽期权以向备用买方出售所有出售物业，且备用买方应承担出售物业直至成交日期累计的应付款项（于2015年12月31日时约为人民币96.4亿元）。
备用方所出具的现金代价为10亿美元（约人民币65亿元），相等于招标事项下的完整出售的最低价。如若公司招标失败，与该备用买方协议可作实。
对于出售原因，人和商业表示，自2013年以来，商城业务一直面对经营困境，备受国内消费疲弱、新建商用物业供过于求及电子商务竞争白热化所影响。
董事会认为，在中国当前营商环境下，尤其考虑到批发及零售消费由实体商店转移至电子商务等网上渠道的趋势，中国商用物业市场以至商城业务前景仍然充满挑战。
因此，考虑到集团就未能履行后决条件及财务契诺并因而可能导致须提前偿还银团贷款及集团其他贷款出现交叉违约所产生的财务需求，董事会认为出售事项将符合公司及股东利益。
人和商业退出商业地产的背后，是其地下商场业务收入的两大来源之一——转让经营权收入的连年下降。
查阅人和商业历年年报发现，人和商业转让经营权收入自2011年达到最高峰之后便开始出现大幅下滑，从2011年的的18.88亿元下跌85.7%至2012年的2.7亿元，其后进一步分别下跌66%、77%及90%至2013年的0.93亿元、2014年的0.22亿元及2015年的220万元。
此外，自2013年以来，该集团亦持续就商城业务相关投资物业录得重大估值亏损净额。
于2013、2014、2015年，估值亏损净额分别为8.32亿元、13.65亿元及44.42亿元。估值亏损持续上升，部份归因于商城业务若干商城项目建筑工程延误。
继转让经营权收入的大幅下跌之后，人和商业经营租赁收入在连年高速增长多年后也首次出现了下滑，由2014年的5.34亿元下降9.7%至2015年的4.82亿元。平均转让价格也由上年的每平方米19416元下降至每平方米16436元。
或许，租金收入的首次下滑正是压垮人和商业的“最后一根稻草”，让其最终选择出售地下商城业务。
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人和商业去年亏损44.36亿元 商场业务下滑一成
人和商业招标出售44宗物业 最低售价10亿美元
人和商业去年亏损44.36亿 商场经营状况持续下滑
受投资物业估值拖累 人和商业2015年亏损显著增加
人和商业：拟以招标方式出售若干地下商城
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