|
“液晶之父”陨落
创立于1912年的夏普被誉为“液晶电视之父”，但是如同日本其他家电企业，其先发优势也导致固步自封，近年来开始遭遇激烈的价格竞争，随着日韩家电企业的崛起和新技术的研发，夏普多项业务持续疲软，毛利不断压缩，市场表现不佳，反过来制约了夏普对创新技术的持续投资。
恶性循环之下，2011财年，夏普亏损近4000亿日元；2012财年夏普亏损超过5000亿日元；在2013年实现收支基本平衡后，2014年财年，夏普的亏损再次超过2000亿日元。
夏普4日公布了2015年4月到12月的2015财年前三季度财报，显示其净销售额19430亿日元，同比下滑7.1%；运营利润亏损290亿日元，同比亏损幅度扩大80%；净亏损1083亿日元，同比亏损幅度扩大101%。
智能手机液晶屏幕的销量下滑和来自中国激烈的价格竞争，抵消了多晶硅价格提升和成本削减带来的正面影响。
日本本土、中国、美国、欧洲是夏普的主要市场。但是2014年，夏普把欧洲电视机和白电的生产、销售权分别授予斯洛伐克的电视机制造商UMC（UniversalMediaCorporation）和土耳其家电巨头Vestel公司，退出欧洲电视机和白电市场。2015年，夏普停止在美国以及北美、南美的其他大部分国家销售电视，并将夏普墨西哥工厂全部股权及资产出售给中国家电公司海信，退出北美电视市场。这些同样影响了夏普的销售。
去年5月，Japan Industrial Solutions、三菱日联金融集团和瑞穗金融集团向夏普提供了2250亿日元的资金。
为结束巨额亏损局面，夏普在同月宣布实行到2017年的转型计划，以“打造更稳固的商业基础，更好地应对瞬息万变的商业环境”。
前述退出北美电视市场正是该项计划的内容之一。此外，为了削减成本，夏普公司去年10月以188亿日元（约合人民币10亿元），将位于大阪市的两栋总部大楼出售。
昂贵的交易
“我们的目标是让夏普重新恢复增长。在分拆液晶面板业务之后，我们将终止夏普的亏损，并未该公司的剩余业务制定出增长战略。”日本产业革新机构首席执行官Toshiyuki Shiga在给出3000亿日元的注资方案时表示：“就融资而言，夏普当前没有必须获得超过3000亿日元的注资。否则，这将会失去经济意义。”
相比之下，鸿海7000亿日元的重组方案则显得过于慷慨。
而分析师均认为夏普至少需要三年才能恢复与其当前股价相匹配得价值——他们的前提是夏普在那是已经基本完成了重组，业绩重新踏上轨道。
福特股权研究（Ford Equity Research）认为，根据经营收益率，夏普比其他研究覆盖的公司都更加高估。
瑞士信贷（Credit Suisse）的研报中指出，在智能手机市场增长缓慢，中小尺寸面板竞争加剧的情况下，夏普的液晶面板业务盈利能力将更为脆弱，而未来重组也将带来诸多不确定风险。与此同时，对收购方来说，整合后重新出发的夏普是否能赶上自己的韩国对手、研发新技术的进度如何，都会影响夏普的复兴之路。
华尔街投资银行Jefferies则从2013年开始就连续发布题为“全靠银行死撑（Thanks to Banks ）”的研究报告，强调夏普尖锐恶化的财政状况和债务预期。该系列报告中指出，夏普的普通股本接近零值。
同时，尽管有鸿海的竞争，Jefferies依然认为日本产业革新机构的方案才是对所有利益相关者最好的解决方案，而且是唯一可行的选择。分析师在研报表示，夏普本质上已经是一个“亏损、濒临破产”的公司，鸿海很有可能除了收购的7000亿日元之外，还要承担近8000亿日元的债务，这将反过来给鸿海带来难以负担的巨额债务，损害股东利益。
瑞银1月底将夏普未来12个月的目标股价调整至80日元。
不过，受鸿海大笔注资预期，夏普股价累计涨幅达到近30%，至2月5日收盘股价涨至176.0日元／股。（财新网 记者 王琼慧） 共2页 上一页 [1] [2] 鸿海打赢与日本政府的夏普争夺战 代价是55亿美元 夏普液晶业务重组结果将出 否认给鸿海优先权 郭台铭赴日商谈收购夏普事宜 传富士康将收购夏普 报价提高至54.4亿美元 郭台铭亲赴日本 将收购夏普报价提至54.5亿美元 搜索更多: 夏普 |
