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【转型】降低票房收入占比
任何一个跑步前进的行业到了增长的后半段，都将经历从跑马圈地到精耕细作的过程，而率先开始精耕细作的，往往是手握资本优势的龙头企业。与万达集团从地产向服务型企业转型一样，万达院线也走到了从传统影院提供商到电影服务商转型的当口。
“我们现在更关注非票房收入占比。”曾茂军算了一笔账之后，看到了未来的方向，他说，发达国家非票房收入占比高达40%~50% ，中国仅8%~12%，万达院线的比例大概约在20%到25%之间，对于万达院线而言，未来如何增加非票房收入占比是一项重要任务。
非票房收入指的是除了票房之外的卖品、广告等收入。2015年9月，万达院线收购时光网20%股权，旨在基于时光网电影衍生品线上商城以及万达线下渠道，探路“会员+衍生品”模式，深度发掘会员价值。然而，向衍生品要利润，不是件容易的事。一些券商就在研报中提示，衍生品在国内面临的盗版等问题，有可能影响到万达院线衍生品的盈利水平。对此，曾茂军表示，未来衍生品收入的提升，一方面有赖于电影观众的收入、消费能力提升，一方面也与产品本身的品质、在影院购买的方便程度有关。于是，他对一些影院悄然进行了调整，增加了可以买到衍生品的柜台，在一些影城观众线上购买的爆米花可以由工作人员送至观影座位，此外，一些经典电影衍生品的官方授权也正在洽谈之中。
不仅如此，在曾茂军看来，与传统的电影院不同，“2.0版”的院线应该是一个社交场所。于是，一些通州的消费者看到，通州的万达影城甚至配备了咖啡厅。据曾茂军透露，万达院线已在积极跟踪VR(虚拟现实)技术领先的公司和科研单位，包括华为、中科院等，为增加万达影院的互动体验做准备。
“未来一两年还是以票房收入为主，当票房收入降低到50%以下，就像万达集团提出房地产收入占比降到50%以下一样，到那时万达院线就转型成功了。”曾茂军对记者说，万达院线之所以在资本市场受到重视，一些机构之所以增持，一个方面是看重万达院线的会员规模，一方面就是看好万达院线从传统电影院、放映商转化为电影服务平台、生态圈的提供商。
过去一年，万达院线的票房收入65%来自线上，会员消费占比超过80%。众所周知，万达影城的座位都对电商开放，电商渠道占比甚至高于行业约10%，如何维持外部电商渠道与自己会员利益之间的平衡，也是万达面临的挑战之一。对此，曾茂军给出的办法是，对会员给出不同的折扣权益，并将见面会等观影票向会员倾斜，此外就是通过专属座位、卖品等为会员带来尊贵感。
另一个值得一提的数字是，2015年万达院线单荧幕产出获得15%以上的提升。目前，万达院线有60%左右的影城是依托万达广场，而根据万达集团的计划，未来万达广场将下沉到三四线城市进行扩张。这意味着，未来将有相当一部分的万达影城要进入三四线城市，甚至进入县城，未来定位高端的万达影城如何保证单荧幕产出不受影响?对此，曾茂军回应称，目前全国各地所有万达影城都是标准化运营，90%以上的影城开业满一年即可盈利，万达影城选址一方面借鉴万达广场选址的经验，一方面也有严格的市场决策体系和数学模型。他透露，未来万达院线有可能开发不同于现有万达院线的品牌，来适配相对低端的三四线城市市场。
截至去年三季度，万达院线在行业占据14%市场份额，领先于第二名6个百分点，净利润率为15%左右。对于万达院线的投资前景，申万宏源研究员牟晓凤在研报中评价称，依托万达集团，万达院线享有成本优势，规模效应利于获取上游采购话语权，但仅靠传统院线跑马圈地式的发展模式存在估值下行风险，因此该公司积极寻求向互联网平台和影视衍生等业务的转型。考虑到万达院线未来外延式扩张和集团资产注入预期等因素，申万宏源给予了“增持”评级。东方证券本月13日的研报也维持买入评级，关于风险，东方证券提示称，未来万达院线有可能面对的挑战包括市场竞争加剧、新媒体竞争、收购整合能否顺利完成等。（一财网 蔡胤） 共2页 上一页 [1] [2] 万达院线2015年实现营收80亿 同比增49.9％ 万达院线收购福州世茂影院 已完成系统切换 “甩开广场” 万达院线通过并购加速扩张 世茂股份：出售影院予万达院线的交易完成过户 万达院线外延扩张继续发力 未来或将理性放缓 搜索更多: 万达院线 |
